每經(jīng)實(shí)習(xí)記者由曦發(fā)自北京

希臘總理帕潘德里歐5月13日在接受彭博電視的采訪時(shí)表示，希臘正考慮通過法律的手段來起訴美國投資銀行，有觀察家認(rèn)為，投資銀行在主權(quán)債務(wù)CDS(CreditDefaultSwap，信用違約掉期)市場上的投機(jī)行為被認(rèn)為某種程度上導(dǎo)致了危機(jī)的發(fā)生。

就投資銀行與希臘債務(wù)危機(jī)發(fā)生的關(guān)系，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心蔣舒博士，蔣舒表示，帕潘德里歐對投資銀行的指責(zé)主要體現(xiàn)在其對主權(quán)債務(wù)CDS市場上所起的作用，投資銀行被認(rèn)為設(shè)計(jì)了針對主權(quán)債務(wù)的CDS產(chǎn)品，并參與了其中的投機(jī)買賣。

蔣舒表示，在主權(quán)信用違約掉期市場上，產(chǎn)品的報(bào)價(jià)是通過利差來確定的。比如，投資者會比較三年期希臘國債和三年期德國國債的利差來確定希臘債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，而利差的大小可以在市場上進(jìn)行交易，認(rèn)為債務(wù)違約可能性較大的機(jī)構(gòu)會做多利差，而利差的擴(kuò)大又被投資者認(rèn)為是主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)提高的標(biāo)志。

“在我看來，做多利差比下調(diào)評級還要厲害，因?yàn)镃DS市場每天都有交易，投資者會一直受到影響，而評級隔一段時(shí)間才會做出。”蔣舒說。

盡管有7500億歐元的救助計(jì)劃，但市場普遍認(rèn)為歐元區(qū)債務(wù)問題的實(shí)際解決仍然困難重重。

中金公司在5月17日發(fā)布的《投資策略周報(bào)》中認(rèn)為，短期看希臘債務(wù)無違約風(fēng)險(xiǎn)；但歐元區(qū)國家的債務(wù)危機(jī)尚需實(shí)際解決，市場中期必將反復(fù)；長期歐元區(qū)必須改革(債務(wù)重組、實(shí)行統(tǒng)一的財(cái)政政策、歐元區(qū)引入退出機(jī)制等)。在外匯市場上，歐元仍將繼續(xù)對美元下跌至1.20。

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