就像是最近幾日A股的連續(xù)反常讓分析人士大跌眼鏡一樣，昨日民生銀行H股的破發(fā)，顯然讓分析人士再一次感覺到：我們又被戲耍了。專家表示，從中國中冶到民生銀行，A股轉投H股的IPO連續(xù)破發(fā)，為即將在港上市的中國太保敲響定價警鐘。

意外的首演

大跌3.08%，破發(fā)報收8.80港元，這是民生銀行H股首演的成績單。

而就在半個月前，民生銀行H股開始招股路演之時，就受到了國際巨資的強力追捧，其國際配售部分(占H股總發(fā)行量的約95%)獲得了12倍的超額認購。分析人士紛紛認為，在國際巨資造就的高昂市場人氣之下，民生銀行H股上市首日的表現值得投資者期待。因此，它的破發(fā)顯然大出業(yè)內人士的預料。

“剛巧趕在市場傳銀監(jiān)會上調國有大型銀行資本充足率之后的指數調整，A股信心尚未恢復。”東北證券銀行業(yè)分析師唐亞韞如是說。在唐亞韞看來，民生銀行H股生不逢時，昨日上市即破發(fā)很大程度上是受到A股的影響。但H股的破發(fā)同時反作用A股。

不過另一方面，也有分析人士認為，民生銀行在6只已經赴港上市的中資銀行股中業(yè)績并不突出，對普通投資者吸引不夠，也是一個重要方面。

盡管首日破發(fā)并不光彩，但業(yè)內似乎仍然對民生銀行H股的未來充滿信心。眾多分析人士表示，暫時的下跌并不意味著民生銀行H股投資價值下降。

“長期來看，9.08港元的發(fā)行價仍然會給投資者帶來收益，但短期內不確定因素對市場的影響尚未消散?！碧苼嗧y表示。其實不僅僅是唐亞韞，很多其他分析人士也對民生銀行H股后市看好。

帶動A股銀行板塊齊跳水

受民生銀行H股破發(fā)影響，昨日民生銀行A股同樣暴跌5.74%。而民生銀行A股的暴跌，也很快帶動了A股銀行板塊的整體跳水，14只銀行股全線暴跌。

從昨日收盤來看，銀行板塊平均跌幅達到5.41%，跌幅最大的寧波銀行暴跌5.76%，而跌幅最小的中信銀行也下跌3.29%。作為滬深兩市的權重板塊，銀行板塊出現如此大的跌幅實屬罕見。很多分析人士甚至認為，昨日股指的暴跌就是因民生銀行帶動銀行股暴跌所致。

“民生銀行H股招股之初，國際巨資紛紛追捧，這是不爭的事實，而國際巨資此前老早就對中國的銀行股異?？春?，這說明國際市場對中國銀行業(yè)未來的發(fā)展是充滿信心的?！狈治鋈耸勘硎?，在經受了國際金融危機的考驗后，外資銀行紛紛身陷泥潭，而我國的銀行業(yè)一枝獨秀，該分析人士認為，未來的中國銀行業(yè)“‘錢’景不可限量”。

前不久，經濟通通訊社資深分析員李飛揚就發(fā)文明確表示：認購中資銀行股穩(wěn)賺。在他看來，中國民營銀行未來的發(fā)展沒有包袱，發(fā)展尤其看好。此外，新鴻基金融策略分析師趙晞文也認為，短期內隨著經濟大勢穩(wěn)定，銀行股也有望回穩(wěn)。

接連破發(fā)對中國太保是警鐘

最近以來，從A股轉投H股的股票，尤其是大盤股，上市首日似乎免不了破發(fā)的命運。

昨日民生銀行H股全天都沒超過其發(fā)行價，始終處于破發(fā)狀態(tài)，這一走勢重蹈前不久中國中冶H股上市首日的覆轍。9月24日，大盤港股IPO中國中冶H股全天均在招股價之下徘徊，最終收報5.61港元，低于招股價6.35港元約11.65%，盤中最高報價為5.68港元。

大盤A股轉H股接連在港IPO首日破發(fā)，不禁讓人想起了即將在港上市的新大盤股中國太保。因為中國太保本月25日發(fā)布公告稱，已經獲批在港上市，并且有知情人士透露，中國太保管理層已趕往香港，為正式路演鋪路。

分析人士認為，中國中冶H股和民生銀行H股在港接連破發(fā)，對中國太保有一定的警示意義。他認為，昨日，民生銀行H股破發(fā)可能和其發(fā)行價定價過高有關，如果民生銀行H股采用最低詢價標準定價的話，或許可以避免破發(fā)命運。

“如果中國太保H股詢價定價過高，很可能免不了上市首日破發(fā)的命運?！鄙鲜龇治鋈耸亢粲?，今后在港上市的A股上市公司，確定發(fā)行價時，切勿起貪心，為了多融資而定高發(fā)行價，這樣只會透支公司股票未來成長性，也會給A股帶來消極影響。

商報記者 崔呂萍 況玉清

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