鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年11月14日，由中國(guó)股權(quán)基金協(xié)會(huì)、北京市金融工作局、北京市朝陽區(qū)人民政府、北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦，國(guó)際上26家股權(quán)基金協(xié)會(huì)支持、協(xié)辦的第三屆“全球PE北京論壇”在北京國(guó)貿(mào)大酒店隆重舉行。

英國(guó)氣候變化資本集團(tuán)中國(guó)區(qū)副總裁Andrew在分論壇中發(fā)表了精彩的演講，Andrew提出，金融危機(jī)之后，包括英國(guó)的金融監(jiān)管部門還有歐洲的政府，都更加深入地考察金融行業(yè)中不同的分支行業(yè)，確保金融機(jī)構(gòu)的利益和投資者利益一致。包括商業(yè)銀行，還有對(duì)沖基金和VC。關(guān)注的重點(diǎn)主要是確保這些金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員，他們有動(dòng)力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的利益回報(bào)、長(zhǎng)期的投資回報(bào)。

以下為Andrew Aldridge發(fā)言實(shí)錄：

Andrew Aldridge：下面我介紹一下英國(guó)PE的經(jīng)驗(yàn)。我也同意前面發(fā)言人所說的，我接著前面發(fā)言人所講到的問題，VC和PE的市場(chǎng)，在英國(guó)的市場(chǎng)，監(jiān)管一直比較寬松。也就是說監(jiān)管的限度主要是吸引投資者可以了，但是這種投資者一般都是機(jī)構(gòu)投資者，很有經(jīng)驗(yàn)。他們自己也有足夠的人力能夠評(píng)估投資的風(fēng)險(xiǎn)。在投資PE和VC的時(shí)候，他們都會(huì)對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的背景、公司治理進(jìn)行認(rèn)真地調(diào)查，要了解定價(jià)、估值方面的一些重要問題。他們一般也會(huì)聽取像歐洲VC協(xié)會(huì)的一些意見。這些協(xié)會(huì)也給一些建議，在公司治理結(jié)構(gòu)上給一些建議，還有你的投資組合如何評(píng)估，對(duì)外信息披露如何做，都是聽取VC協(xié)會(huì)的意見。

金融危機(jī)之后，我們看到的是，包括英國(guó)的金融監(jiān)管部門，還有歐洲的政府，都更加深入地考察金融行業(yè)中不同的分支行業(yè)，確保金融機(jī)構(gòu)的利益和投資者利益一致，這包括商業(yè)銀行，還有對(duì)沖基金和VC。關(guān)注的重點(diǎn)主要是確保這些金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員，他們有動(dòng)力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的利益回報(bào)、長(zhǎng)期的投資回報(bào)。

在一些金融行業(yè)部門中，他們這種獎(jiǎng)金非常高，但是投資者承擔(dān)的是5到10年長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)，所以你需要確保做投資決策的人和最終投資者他們的利益要是一致的。但是這些對(duì)于PE行業(yè)影響還不是很大。因?yàn)榛鹦袠I(yè)中的投資人員，一般都是長(zhǎng)期投資的。所以，通常他們?cè)谧鰡蝹€(gè)投資決策的時(shí)候，不會(huì)立刻拿到回報(bào)，一般要長(zhǎng)期，需要7到10年才能得到回報(bào)。所以在基金業(yè)中，他們更多是長(zhǎng)期投資，而且投資機(jī)構(gòu)和投資者利益是比較一致的。

從金融監(jiān)管的角度來說，我們看到了巴塞爾3出臺(tái)之后，就是如何分配資產(chǎn)，在不同的資產(chǎn)類別中如何管理風(fēng)險(xiǎn)窗口，我們也看到了有新的這種另類投資金融監(jiān)管的一些規(guī)定，這是歐盟政府出臺(tái)的，有一些歐洲以外的一些金融管理公司，正在歐洲募集資金，這些規(guī)定是針對(duì)這種基金管理公司的。他們建立了一種所謂金融護(hù)照的機(jī)制。所以如果說中國(guó)基金管理者，想要到歐洲的機(jī)構(gòu)投資中募集資金，你必須要證明你有業(yè)績(jī)，你要證明你的公司治理結(jié)構(gòu)比較好，你要有這么一個(gè)護(hù)照，這樣你才能進(jìn)入歐洲機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)，我們相信在這個(gè)領(lǐng)域還會(huì)有更多發(fā)展。這一點(diǎn)對(duì)于中國(guó)和其他新興市場(chǎng)的VC和PE，在這個(gè)方面需要做一些事情，要確保在金融護(hù)照機(jī)制下，不要對(duì)其他市場(chǎng)的基金管理者造成太多的限制。很多中國(guó)的基金管理公司開始進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，更加國(guó)際化，募集資金。

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