美股周五收盤再度大跌，道瓊斯重回萬點之下。據(jù)新華社

□本報記者 范寧

近日，受到政策扶持的軟件股走勢強于大盤，代表個股新世紀上周漲幅超過30%。

但券商分析表示，軟件業(yè)目前估值并不低，而在個股上不能一概而論，應用于新興產(chǎn)業(yè)，成長性確定的下游公司尤其值得關(guān)注。

軟件股基本面并不樂觀

過去半年來，政策扶持一直是軟件行業(yè)最大的投資主題，國家在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的過程中，對軟件等高科技行業(yè)予以扶持。6月2日舉辦的2010第十四屆中國國際軟件博覽會上，工業(yè)和信息化部部長李毅中表示，為了保持鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的穩(wěn)定，工信部正在研究并已拿出政策草案向國務院匯報，要推動進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺。

該消息推動相關(guān)股票持續(xù)走強，周五，中國軟件、久其軟件、浪潮軟件等個股漲停，計算機行業(yè)中的皖通科技、達實智能也強勢漲停。

不過，從今年第一季度的數(shù)據(jù)來看，市場一致預期的行業(yè)高成長性卻不容樂觀。

渤海證券預計，軟件行業(yè)2010年全年凈利潤增長率在25%-28%之間，遠低于Wind統(tǒng)計的44.3%的增速。除了成長性令人擔憂，估值成為部分分析人士忌憚的因素。招商證券指出，由于過去半年較高的漲幅，當前不含創(chuàng)業(yè)板股票的計算機行業(yè)2010年平均市盈率52倍，創(chuàng)業(yè)板計算機類個股平均市盈率已達68倍，短期估值壓力凸顯。

券商研究報告指出，軟件行業(yè)自去年10月啟動“換年行情”以來，漲幅超過滬深300和中小板綜指，目前估值較高，加上上半年業(yè)績不佳，二季度走出基本面驅(qū)動的行情概率不大。

投資者可關(guān)注新政力度

盡管軟件業(yè)的增長與預期有差距，但今年以來的回暖仍然比較明顯。招商證券指出，計算機軟硬件行業(yè)從去年第四季度開始增速明顯加快。國內(nèi)軟件單月收入同比增幅在2009年12月達到50%。同時，在上網(wǎng)本熱銷和出口恢復的影響下，國內(nèi)計算機整機的產(chǎn)銷量也保持在高位。過去6個月行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度，而這得益于國家實行積極的財政政策，頒布電子行業(yè)振興計劃，及“核高基”支持計劃。

接下來軟件業(yè)的走勢，研究人員認為需要進一步觀察新政策的支持力度。

新政基點在于延續(xù)現(xiàn)有扶持政策2000年以來，國內(nèi)對軟件產(chǎn)業(yè)的扶持政策主要有財稅政策、上市融資鼓勵政策、軟件產(chǎn)業(yè)基地建設和重點專項工程的實施等方面。其中，財稅政策最為直接，并明確規(guī)定從2000年6月24日起至2010年底，增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策，且所退稅款不作為企業(yè)所得稅應稅收入。因此，工信部出臺扶持軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新政背景在于原有稅收扶持政策的到期，預計新扶持政策的力度不會低于現(xiàn)有政策。

●操作

可關(guān)注軟件業(yè)成長性個股

主要軟件企業(yè)的第一季報亮點不多，2010年第一季度報告顯示總體情況乏善可陳，用友軟件、川大智勝的凈利潤同比下滑很大；超圖軟件、浙大網(wǎng)新雖然凈利潤增長較多，但是扣除政府補貼等非經(jīng)常損益后的凈利潤為負數(shù)。由于軟件企業(yè)的收入和利潤大部分收入集中在下半年確認，所以整個上半年的業(yè)績能見度都不高。

不過光大證券研究員裴培認為個股投資機會猶存，尤其是成長性比較確定的個股，如遠光軟件，航天信息，東華軟件，軟控股份和寶信軟件等。中信金通證券研究員則表示，在政策的扶持下，隨著信息化進程的提高，應用于下游新興產(chǎn)業(yè)的上市公司發(fā)展前景被看好，比如服務于導航系統(tǒng)的超圖軟件、四維圖新和數(shù)字政通等。

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