進(jìn)入宏源證券機(jī)構(gòu)主頁>>

宏源證券

少數(shù)實力強(qiáng)的證券公司將獲得首批試點資格，這將導(dǎo)致非試點券商的部分客戶產(chǎn)生轉(zhuǎn)移的潛在要求，存量客戶的爭奪將迅速升溫。

2008年10月25日，中信證券、國信證券、光大證券、國泰君安、銀河證券、東方證券、廣發(fā)證券、海通證券、申銀萬國、招商證券以及華泰證券等11家券商、深滬證券交易所及中登公司聯(lián)合進(jìn)行了融資融券首次聯(lián)網(wǎng)測試，當(dāng)年11月8日又進(jìn)行了第二次測試。

可以確定的是，首批試點名額將只會給參與了測試的券商。我們認(rèn)為如果未來首批試點3家，上海、北京、深圳各選一家的可能性較大。

而根據(jù)行為金融學(xué)原理，交易活躍的客戶往往是風(fēng)險偏好型的客戶，在國內(nèi)股票市場波動較大的情況下，交易杠桿對其吸引力遠(yuǎn)大于降低交易傭金率。

假設(shè)非試點券商的活躍客戶中有15%發(fā)生轉(zhuǎn)移(數(shù)量上看僅占總客戶數(shù)的3%)，測算結(jié)果顯示，如果有3家試點券商，則其經(jīng)紀(jì)市場份額增長將在110%左右，如果有5家試點，則其增長約在59%左右。

上市券商中，海通證券由于營業(yè)部數(shù)量多、分布廣，將從客戶轉(zhuǎn)移中獲益最多。

假設(shè)未來有3家試點，并假設(shè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)兩年內(nèi)達(dá)成，我們預(yù)測，海通證券2010年、2011年每股收益分別為1.0元和1.5元，復(fù)合增長率將達(dá)66%。

我們給予海通證券“買入”評級。

相關(guān)專題：

融資融券潮涌

公司新聞：

[2010-01-05]海富通基金管理有限公司關(guān)于海富通中證100指數(shù)證券投資基金（LOF）在海通證券、申銀萬國證券、國泰君安證券、銀河證券、瑞銀證券開展開放式基金網(wǎng)上交易費率優(yōu)惠活動的公告

[2010-01-05]海通證券維持浦發(fā)銀行25元目標(biāo)價及增持評級

[2010-01-04]券商2009年行情預(yù)判“終極PK”：海通證券最失準(zhǔn)

[2010-01-03]長江證券：海通證券股價提前透支 已無估值優(yōu)勢

[2009-12-31]海通證券海燕計劃揭秘：收購大福證券細(xì)節(jié)曝光

[2009-12-31]云內(nèi)動力(000903-CN)吐逾2%,海通證券維持增持評級

[2009-12-31]海通證券強(qiáng)迫員工買自家產(chǎn)品每人10萬

[2009-12-30]海通證券：輕大盤 重個股

[2009-12-29]海通證券：短期內(nèi)前期平臺突破有難度

[2009-12-29]券商集合理財何以解憂 “被購買”再現(xiàn)海通證券

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。