這宗交易存在重大利益關(guān)系，包括平安銀行的1555個小股東和深發(fā)展的252420個股東

理財周報記者 施維

平安銀行與深發(fā)展的并購事件，牽涉到平安銀行1555個小股東和深發(fā)展252420個股東的切身利益。華泰聯(lián)合證券分析師認為，由于平安銀行的股東是上市公司，交易對手也是上市公司，以公允價值交易的可能性大。

但平安銀行的1555個小股東持股比例僅9.2%，明顯處于被動地位。中國平安(601318)準備將平安銀行資產(chǎn)注入深發(fā)展，進行股權(quán)對價的做法，他們中不少人已經(jīng)有所耳聞，并且不甘冷落，開始主動出擊。

理財周報記者獨家獲悉，平安銀行最近接到不少股東的電話，其中相當部分是原來深圳市商業(yè)銀行的老股東，咨詢與深發(fā)展的整合進展。“很多股東問，是不是對價方案都出來了？3股對1股么？有個老股東很激動，問這么大的事兒怎么不提前通知？他原來是商行的員工，說自己的身家性命都押進去了，好歹要提前問問我的意見呀?！币恢槿耸客嘎?。

理財周報記者致電平安銀行總行辦公室副總經(jīng)理汪紅霞，詢問是否有股東打電話去咨詢股權(quán)對價的相關(guān)事宜，汪直截了當?shù)卣f，“我不清楚。”

“依我看啊，平安肯定會充分地與深發(fā)展的股東們進行溝通，不僅會溝通，而且還會很努力很深入地去溝通，溝通工作做得好，可以少出錢也通過表決，溝通不好得多出錢才能通過。”

相比之下，在本次的博弈當中，平安銀行的股東目前明顯處于下風。2009年年度報告顯示，中國平安持有平安銀行90.75%股權(quán)，平安銀行法人股東總數(shù)105家，持股員工1450人。據(jù)悉，其中相當大一部分是深圳市商業(yè)銀行的股東。

“原來深圳市商業(yè)銀行時代留下的員工持股大約在1%-2%，涉及到的人還挺多，不過持股比例小。任何一個資產(chǎn)重組方案，都不可能讓所有股東100%滿意，而這次籌碼明顯掌握在深發(fā)展股東手中?！?

“從平安收購深發(fā)展到目前停牌重組，聽說要把平安銀行注入深發(fā)展，要把我們的股票兌換掉，平安都從來沒有知會我們一聲?！?月6日下午，深圳XXX有限公司良先生(化名)告訴理財周報記者。

良先生所在的深圳XXX有限公司，目前是位列前15大股東，持有1000萬股。他介紹說，持有股份已成本平攤到2塊1毛多。

“平安當年10億收購深圳市商業(yè)銀行，之后增資50億元，將每股凈資產(chǎn)從2塊6毛多稀釋到1塊出頭，相當于把原來的所有股東都吃掉了。之后就沒有分紅，作決策也是一意孤行，從沒有征求過我們的意見，連電話也從來沒有打過一個?！绷枷壬f，“股東不分大小，都應該受到起碼的尊重?！?

“別的股東也很有看法的，可大家都很無奈，誰會聽小股東的意見？！但治理公司與做人的道理一樣的，要到我家里來拿東西跟別人去換，總要先問問我吧？我都完全不知道，也太說不過去了？！不管未來是幾對1，我也不缺這幾個錢，但特別希望平安能夠聽聽我們的看法?！?

問及對換股的預期，良先生頗有怨言，“深發(fā)展的股權(quán)肯定比平安銀行的值錢，所以只能幾股換1股。中國平安做銀行做得很失敗的，這么好的品牌最后經(jīng)營業(yè)績很不好，對股東也沒有回報，原來深商行每年都有3毛以上的分紅，平安銀行從沒有。主要是管理團隊能力不行，投資富通集團虧了100多個億，我自己來管都比他們強?！?

理財周報記者查閱平安銀行年報發(fā)現(xiàn)，平安銀行近4年持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，在2008年和2009年金融危機之中和之后也保持了正增長。從2006年收購深圳市商業(yè)銀行到2009年底，其營業(yè)收入從2111百萬元增至4282百萬元，復合增長率26.6%；凈利潤由304百萬元增長為1105百萬元，復合增長率53.7%；總資產(chǎn)從82136百萬元擴充到220681百萬元，復合增長率39%；股東權(quán)益由5140百萬元增厚到14315百萬元，復合增長率40.7%。

在關(guān)鍵的銀行業(yè)指標方面，平安銀行近4年也提高很快。2006年以來，其成本收入比從37.14%提高到59.50%；不良貸款率從6.51%直線降至0.46%；撥備覆蓋率從75.50%升至155.96%；每股凈資產(chǎn)由0.93元增厚為1.66元。

但良先生堅持認為，跟他們這樣后來進入的股東不同，原來那些老員工，抱了更大的希望，現(xiàn)在卻被活生生地拖入這個泥潭。“如果3股換1股，還是便宜了點兒，比較能接受的是2股換1股。”

“我們希望平安集團把平安銀行賣給更有實力、更有能力的經(jīng)營者，最后能夠單獨上市。當年深商行股改的時候，多數(shù)持股的員工都有單獨上市的預期，如果沒有賣給平安說不定早就上市了。不說北京銀行，連南京銀行(601009)和寧波銀行(002142)都上市了，現(xiàn)在上海銀行、東莞銀行都要上市了，深商行資產(chǎn)規(guī)模也不小，沒理由不能上市的。”一位深商行的股東告訴理財周報記者。

對于這種觀點，平安銀行一位旁觀人士分析道，“把平安銀行的資產(chǎn)注入深發(fā)展，小股東的股權(quán)就可以進入流通了呀，這對他們來說也是好事情。如果一直持有平按銀行的股權(quán)，只能通過網(wǎng)下協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)讓，不好操作的，獨立上市之后套現(xiàn)就更不實際了。其實，問題的關(guān)鍵在于溢價能否達到他們的預期，最后即便他們反對，對整合方案的影響也相當有限?！?

也許正因為如此，左右為難、緘口不言的平安銀行股東也不乏其人。原深商行股東、現(xiàn)平安銀行深圳分行副行長王明月就是其中之一。

“您是原來深商行的股東吧？”聽到理財周報記者的問題，他在電話那頭警覺地問，“你打聽這些干什么？”得知記者是想了解平安銀行股東關(guān)于深發(fā)展股權(quán)對價的態(tài)度，他變得異常強硬，“這個沒什么好說的，平安銀行會有統(tǒng)一的安排?！弊穯査壳俺钟卸嗌俟煞荩f，“你找總行辦公室的汪紅霞，我這里沒有新聞發(fā)言權(quán)”，隨即，掛斷電話。

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