專家：保薦人必知實際經(jīng)營情況

從平安證券各個場合的表態(tài)來看，直至勝景山河IPO被緊急叫停的前夕，仍舊沒有“察覺”到可能引發(fā)暫緩上市的潛在危機。因此，有不少投資者質(zhì)疑，對于擁有豐富保薦經(jīng)驗的平安證券來說，為何表現(xiàn)得如此后知后覺呢？是能力問題，還是有其他隱情？

帶著疑問，《每日經(jīng)濟新聞》采訪了一位曾經(jīng)參與多個IPO項目的資深保薦人(以下簡稱M先生)。

M先生告訴記者，作為一個項目的保薦人，職責(zé)就是協(xié)助申請人進行上市申請，負(fù)責(zé)對申請人的有關(guān)文件做出仔細(xì)的審核和披露，并要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。舉個例子，擬上市公司的招股說明書等等一系列的關(guān)鍵文件，都是在保薦人指導(dǎo)之下完成的。

M先生表示，運作一個IPO項目一般需要經(jīng)過以下幾個階段。首先，會對目標(biāo)進行一個前期調(diào)查，時間在1周至1個月不等，評估結(jié)果可行以后，才會與公司簽訂具體的協(xié)議。他特別指出，在這個前期調(diào)查過程中，保薦人會從各方面了解公司的一個經(jīng)營狀況，比如參觀生產(chǎn)車間，與上市公司高管溝通等等。在這個過程中，即使是公司方面有所隱瞞，一些明顯的問題也會慢慢的顯現(xiàn)。他就曾經(jīng)遇到過一些公司為了上市，將自己的情況描述的很好，但是經(jīng)過前期調(diào)查后卻發(fā)現(xiàn)存在不少的問題，考慮到其中存在的風(fēng)險，最終還是放棄了這些項目。

而當(dāng)簽訂了協(xié)議以后，公司和保薦方將會進入一個復(fù)雜且漫長的上市輔導(dǎo)階段。在這個階段以后，保薦方將具體介入，比如指導(dǎo)企業(yè)進行改制重組、設(shè)立股份公司，準(zhǔn)備備案、準(zhǔn)備上市材料等等。而在這個過程當(dāng)中，保薦人會對企業(yè)有更深的了解，畢竟會多次走訪擬上市公司。他表示，即使進入這個階段，順利的話公司一年以后才能上，如果不順利的話，有的可能要等三年。

當(dāng)記者講述勝景山河的案例，并向他提出疑問以后。M先生表示，別的公司情況不方便評價，不過就他自己而言，作為酒類這種大眾消費品的話，一些明顯問題應(yīng)該能夠發(fā)現(xiàn)的。因為做項目的人，往往會不自覺去關(guān)注項目情況，比如去逛超市的時候，就會去了解，這個項目公司產(chǎn)品銷售情況等等。

按照M先生的講述，在漫長的保薦過程當(dāng)中，保薦方都將頻繁的造訪所負(fù)責(zé)項目公司。對于勝景山河這樣，生產(chǎn)部門與辦公部門均為于一個廠區(qū)中的公司來說，保薦人林輝對于公司真實的生產(chǎn)經(jīng)營情況也不可能不了解。但是，就是在這種情況之下，作為保薦人的林輝，非但沒有指出問題，反倒在招股說明書等重要文件，或是路演現(xiàn)場等重要場合“大贊”勝景山河。

面對巨大的矛盾，人們不禁疑問，遇上制造衛(wèi)星航母的高科技公司，保薦人看不懂也還說得過去，但是對于一家主營黃酒的大眾消費品公司，要說水平不夠，看不懂，不知情，是無論如何也說不過去的。那么，既然了解企業(yè)實際的經(jīng)營情況，還要推薦到A股市場上市，那么平安證券的“明星保薦人”，在整個IPO的過程中究竟扮演了怎樣的角色？甚至有投資者發(fā)出平安證券到底是在輔導(dǎo)上市，還是“輔導(dǎo)造假”的尖銳質(zhì)疑。

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