《紅周刊》記者 劉增祿

11月3日，*ST阿繼重組成功，復(fù)牌后連續(xù)7天華麗漲停；11月8日，ST長(zhǎng)信復(fù)牌，股價(jià)5天無(wú)量漲停；11月10日，ST天龍復(fù)牌，連續(xù)3天漲停。ST重組股復(fù)牌后的飆漲行情再次吸引了投資者眼球。

進(jìn)入ST板塊爆發(fā)期

從歷史上看，每年四季度和來(lái)年年報(bào)正式公布前夕，ST股都會(huì)有一波周期性狂歡。有的公司憑借自身基本面的改善“摘星脫帽”，有的則借重組“涅槃重生”。統(tǒng)計(jì)顯示，自2006年四季度至2010年一季度，四期歲末年初的“ST狂歡”行情中，ST股的平均走勢(shì)全部強(qiáng)勢(shì)于市場(chǎng)平均水平(見表1)，上揚(yáng)行情中較市場(chǎng)漲幅更為凌厲，陰跌行情中則較市場(chǎng)整體抗跌性更優(yōu)。

在今年10月份的行情中，大盤股舞步輕盈，權(quán)重藍(lán)籌強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，ST股成為被市場(chǎng)摒棄的對(duì)象，ST三農(nóng)、*ST百科、ST天潤(rùn)等月跌幅排在了10月跌幅榜前列，但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),10月底以來(lái)，ST板塊已悄然蓄勢(shì)并出現(xiàn)小碎步上漲，在10月28日至11月9日期間，大智慧ST指數(shù)成功實(shí)現(xiàn)9連陽(yáng)，漲幅9.71%,而同期大盤僅上漲了4.70%,拿其漲幅與申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類指數(shù)相比，也僅有農(nóng)林漁牧、電子元器件和生物醫(yī)藥指數(shù)跑贏了它。

“摘星脫帽”預(yù)期催熱ST股

ST股最大的炒作題材就是摘帽或重組。從市場(chǎng)的實(shí)際情況看，大部分ST公司摘帽前后的表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，如西藏城投(曾經(jīng)的*ST亞礱)摘帽后連續(xù)5天上漲39.53%、中航動(dòng)控(曾經(jīng)的ST宇航)摘帽當(dāng)天大漲30.27%。ST股摘帽的基本條件是：年度每股收益、年度扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益、年度每股凈資產(chǎn)同時(shí)為正值。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前125家正常交易的ST類公司中，僅有ST百花、ST昌河等14家今年前三季度的業(yè)績(jī)符合轉(zhuǎn)正條件(見表2)。

不過(guò)也并不是所有的ST公司在摘帽后都會(huì)立即出現(xiàn)連續(xù)上漲行情，有時(shí)往往會(huì)經(jīng)歷一定幅度的下跌調(diào)整。四川雙馬在摘帽當(dāng)日股價(jià)即下跌1.63%，其后又連跌數(shù)日后才企穩(wěn)上漲；ST深泰也是摘星后的第二三天連續(xù)跌停，直至數(shù)周后才企穩(wěn)上漲，同樣，國(guó)中水務(wù)也是摘帽后先下跌再震蕩調(diào)整后才大幅上漲。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，介入ST股摘帽行情可從兩方面考慮：牛市中，ST股摘帽或摘星后股價(jià)短期可能出現(xiàn)調(diào)整，但總體向上的趨勢(shì)不會(huì)改變，但在熊市中，投資者最好的選擇還是逢高獲利了結(jié)。

最后一輪“保殼之戰(zhàn)”打響

近日，有消息稱從明年開始公司借殼ST股上市的門檻將提高，趨同于新股發(fā)行上市，由此可預(yù)期目前已具備重組題材的ST殼資源可能就是最后一批稀有品種。

對(duì)于170多只ST股而言，如果基本面自身扭轉(zhuǎn)無(wú)望，重組即是擺脫困境的不二選擇。歷史證明，一旦ST股有了重組動(dòng)向，其股價(jià)往往會(huì)巨幅波動(dòng)，特別是明確資產(chǎn)重組對(duì)象的ST股在短期內(nèi)能為投資者帶來(lái)巨大的財(cái)富效應(yīng)，像近日復(fù)牌的ST昌河、*ST阿繼就是很好的例子。

此外，今年還是國(guó)資委在“十一五”期間確定央企重組到100家的最后期限，最后期限來(lái)臨之際，那些具有央企背景的ST股被重組的可能性相對(duì)最大。目前，ST昌河已被中航工業(yè)重組，*ST大水、*ST南方等具備央企背景的ST公司或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)下一個(gè)被確定的重組對(duì)象。此外，像S*ST華塑、SST天海和SST中紡三家仍在交易但尚未股改的SST類上市公司，年內(nèi)極可能借股改完成重組的預(yù)期也相對(duì)較強(qiáng)。

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