肖玉航

九鼎德盛 肖玉航

相關(guān)信息顯示：生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃有可能率先出臺(tái)，因此在預(yù)期階段中選擇其中的潛力品種，不失為政策利多預(yù)期下波動(dòng)性把握的較好策略。

從目前生物制藥板塊的情況來看，深滬兩市大致有132家公司，面臨較好的發(fā)展機(jī)遇。大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是今年為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而提出的一項(xiàng)重大產(chǎn)業(yè)政策，被稱作“4萬億后的下一個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激點(diǎn)”，生物產(chǎn)業(yè)即是其中重要一項(xiàng)。從相關(guān)規(guī)劃來看，由國家發(fā)改委及工信部、財(cái)政部等多部門起草的《國務(wù)院關(guān)于加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》代擬稿的調(diào)研目前已接近尾聲，將爭(zhēng)取在今年上半年提交到國務(wù)院。我們預(yù)計(jì)規(guī)劃將在引導(dǎo)相關(guān)政策和完善法律環(huán)境方面給予更多的支持，特別是要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)的體制以及財(cái)稅金融方面的支持。其中國內(nèi)專家提出建立國家生物產(chǎn)業(yè)化基金，建立市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，積極鼓勵(lì)設(shè)立發(fā)展生物技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資基金，引導(dǎo)社會(huì)基金投向生物產(chǎn)業(yè)。這對(duì)于生物制藥板塊來講，其預(yù)期性利多有望在近期市場(chǎng)中持續(xù)體現(xiàn)。我們發(fā)現(xiàn)，以萊茵生物、安科生物、華蘭生物、海王生物等為主產(chǎn)業(yè)品種，不時(shí)地有資金進(jìn)行運(yùn)作，因此從市場(chǎng)軌跡所體現(xiàn)的特征來看，有理由相信在利多預(yù)期末兌現(xiàn)之前，生物制藥板塊中的品種仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

對(duì)于生物制藥板塊，我們建議關(guān)注“品牌、創(chuàng)新、成長”三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合機(jī)構(gòu)持倉和股價(jià)調(diào)整的幅度與空間進(jìn)行運(yùn)作，而股價(jià)調(diào)整較好且中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L的品種將是首要選擇。比如華蘭生物，基本面上，公司是血液行業(yè)的龍頭之一，自上市以來銷售毛利率、銷售凈利率均穩(wěn)步上升，而且疫苗業(yè)務(wù)在2009年也獲得突破性進(jìn)展，長期發(fā)展勢(shì)頭良好。年報(bào)顯示58家基金機(jī)構(gòu)重倉持有，且前期公司公告稱：預(yù)計(jì)2010年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長300%-350%。類似這樣的產(chǎn)業(yè)龍頭在市場(chǎng)震蕩中可低吸波段性運(yùn)作?；痉仙鲜鲞x股條件的還有：浙江醫(yī)藥、安科生物、天士力、太極集團(tuán)、新和成、吉林敖東、魚躍醫(yī)療等。

總體來看，中國生物制藥產(chǎn)業(yè)前景看好?？梢灶A(yù)計(jì)，中國的生物制藥產(chǎn)業(yè)將呈繼續(xù)增長態(tài)勢(shì)。未來一段時(shí)間，中國生物、生化制品行業(yè)將依然呈現(xiàn)較快發(fā)展態(tài)勢(shì)。生物制藥作為新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán)，由于其面臨政策規(guī)劃利多預(yù)期影響，有可能在近期市場(chǎng)波動(dòng)中不時(shí)表現(xiàn)，而在利多預(yù)期末兌現(xiàn)之時(shí)，選擇基金重倉持有、股價(jià)調(diào)整幅度相對(duì)較好，且2010年上半年中期業(yè)績(jī)繼續(xù)增長的品種仍不失為板塊品種策略的階段性選擇。對(duì)于生物制藥板塊的運(yùn)作，我們建議絕大部分品種采取階段性波動(dòng)運(yùn)作為佳；而對(duì)于中長期龍頭地位明顯、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出和未來市場(chǎng)占有率能夠持續(xù)的公司，可采取區(qū)別策略。由于股市環(huán)境變化較大，因此總體采取利多未兌現(xiàn)前的波動(dòng)策略更為穩(wěn)妥。

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