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國務院日前已經(jīng)向三網(wǎng)融合試點地區(qū)下達了《關于三網(wǎng)融合試點工作有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)，要求各地盡快建立相應協(xié)調(diào)組織，制定具體實施方案，并做好雙向進入業(yè)務許可申報工作。

《通知》要求各地三網(wǎng)融合試點實施方案應于2010 年8 月16 日前，由省級人民政府辦公廳報至國務院協(xié)調(diào)小組辦公室。對于此事件，我們的觀點如下：

第一，此次方案上報意味著三網(wǎng)融合試點即將實質(zhì)展開，三網(wǎng)融合也將進入實質(zhì)實施階段。

第二，此次《通知》最大的進步是明確了廣電和電信雙向準入的具體規(guī)則。而這將極大刺激電信運營商加大寬帶投資的力度。

第三，下半年寬帶等業(yè)務領域?qū)⒂瓉砻芗Y本開支釋放。這主要因為：1.電信運營商由于種種原因?qū)е铝似渖习肽曩Y本開支執(zhí)行滯后現(xiàn)象，但在下半年將得到加快執(zhí)行；2.廣電企業(yè)在方案明確后，將針對寬帶等領域進行網(wǎng)絡準備，從而進行相關投資投放。

第四，光通信行業(yè)將從三網(wǎng)融合試點過程中持續(xù)受益。從短期來看，受益最大且最明確的細分環(huán)節(jié)是網(wǎng)絡設備提供商。而光通信技術作為電信及廣電兩大行業(yè)解決網(wǎng)絡傳輸及接入的主要手段，其設備提供商將從三網(wǎng)融合的過程中持續(xù)受益。

【投資建議】

《通知》明確了國家持續(xù)推進三網(wǎng)融合的決心，也強化了我們的信心。在此背景下，我們維持對烽火通信、中興通訊、光迅科技的“推薦”評級，并看好三網(wǎng)融合持續(xù)推進給新海宜、日海通訊、亨通光電、中天科技帶來的投資機會。

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