歐盟救市計劃刺激效應減弱 亞太、歐洲股市昨日齊齊回落

商報記者 林鄭宏

歐盟聯(lián)合IMF推出7500億歐元的援助計劃推高本周一全球股市，然而昨日相關效應明顯減退。在前日美股漲幅創(chuàng)一年多來最高紀錄的情況下，昨日亞太和歐洲股市受中國通脹壓力加劇的影響而出現(xiàn)全面回落，作為“震中”的A股市場自然是大幅走低，上證指數(shù)已經(jīng)跌至近一年來的最低水平。

全球主要股市普遍下挫

受7500億歐元援助計劃和歐洲央行入市購買歐元區(qū)成員國國債消息帶動，歐洲三大股指周一全面暴漲，法國股市更是出現(xiàn)單日上漲9.66%的井噴行情。隨后開盤的美國股市承襲了這一重大利好的刺激，各大股指漲幅均創(chuàng)下一年多來的最高紀錄。

看盤軟件顯示，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周一上漲404.71點，至10785.14點，漲幅為3.9%，不僅扭轉(zhuǎn)了之前連續(xù)四個交易日的跌勢，而且創(chuàng)下了2009年3月23日以來的最大單日漲幅；納斯達克綜合指數(shù)上漲109.03點，至2374.67點，漲幅為4.81%，創(chuàng)2008年10月28日以來的最大點數(shù)漲幅和2009年3月以來的最大百分比漲幅；標準普爾500指數(shù)漲48.85點，至1159.73點，漲幅為4.4%，創(chuàng)2009年3月23日以來的最大單日漲幅。

個股方面，道指30只成分股全部走高，那些對經(jīng)濟環(huán)境最為敏感的股票領漲。卡特彼勒漲7.4%，美國銀行漲6.9%，通用電氣漲6.9%，AIG則因為重歸盈利而大漲5.89%。

不過，美國股市是全球各大區(qū)域股市中最后對周一歐元區(qū)援助行動做出反應的市場，昨日相關效應已出現(xiàn)明顯減退。再加上中國4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐后，引發(fā)外界對中國央行加息的擔憂，亞太各大股指和歐洲股市周二全面回落。

日經(jīng)225指數(shù)高開在10643.24點，2小時后受中國4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)打擊突然跳水，至下午收盤時報10411.1點，跌去1.14%；澳大利亞ASX200指數(shù)跌去49點或1.09%，收盤報4573點。

歐洲三大股指開盤后齊齊走低，至記者截稿時止，英國倫敦金融時報100指數(shù)報5294.18點，跌1.73%；德國法蘭克福DAX30指數(shù)報5937.17點，跌1.34%；法國巴黎CAC40指數(shù)報3636.56點，跌2.25%。

A股回落至近一年前水平

中國4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示通脹壓力增幅超過預期，這是昨日全球股市的一大利空，作為“震中”的A股市場未能延續(xù)前日小幅反彈趨勢，上證指數(shù)和深圳成指均在高開后大幅走低，收盤時均創(chuàng)出近一年來的最低點。

看盤軟件顯示，受美股大漲帶動，上證指數(shù)昨日高開在2745.6點，但此后因4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)尤其是CPI增幅高于預期打壓投資者情緒而迅速走低。午盤開始后，大盤終于翻綠，至收盤時報2647.57點，跌去1.9%；深圳成指昨日同樣高開低走，收盤時報10091.2點，跌1.68%。

歷史數(shù)據(jù)顯示，去年5月27日，滬指收盤報2632.93點，而在這之前的5月18日和20兩日，滬指收盤均在2647.57點以上，這就意味著昨日滬指已經(jīng)跌至近一年來的最低。同樣，深成指也基本回到了去年5月初的水平。

個股方面，農(nóng)業(yè)板塊成為重災區(qū)，因4月份CPI漲幅超預期主要受食品尤其是蔬菜價格走高帶動。北大荒(600598)跌4.08%，大北農(nóng)(002385)跌7.76%，好當家(600467)跌停。

金融指數(shù)收報738.98點，暴跌5.31%。其中，民生銀行(600016)跌2.4%，報6.66元／股；招商銀行(600036)跌1.9%，報13.33元／股；中信證券(600030)跌4.7%，報20.95元／股；海通證券(600837)跌3.5%，報11.63元／股。

地產(chǎn)指數(shù)也一改此前兩日上漲趨勢轉(zhuǎn)而向下，報收1267.18點，跌去2.18%。其中，萬科A(000002)跌0.68%，收于7.25元；保利地產(chǎn)(600048)跌去2.65%，收于10.66元。

金融地產(chǎn)股之外，三大航空股受冰島火山灰將導致歐洲機場關閉利空沖擊出現(xiàn)大跌。中國國航(601111)跌6.51%，南航(600029)跌4.58%，ST東航?穴600015?雪跌5.03%。

歐盟救市或加大通脹壓力

值得注意的是，A股市場本周兩個交易日走勢頗顯獨特：周一上證指數(shù)雖然收盤上漲，但是0.39%的漲幅不管是與亞太周邊股市還是與歐美股市相比，均明顯落后。而昨日雖然亞太股市普遍回落，A股的跌幅卻是有過之而無不及。

這樣的一個結(jié)果令人頗為無奈，投資機構(gòu)昨日開盤前均曾預期A股將隨外盤大漲而走高，但是這個預期只對了一半——在4月份宏觀數(shù)據(jù)公布之后，大盤開始持續(xù)走低，午后更在金融板塊暴跌的影響下擴大跌幅，最終創(chuàng)下近一年來的最低水平。

對此，有分析人士指出，歐洲7500億歐元救助計劃的推出和歐央行入市購債固然有穩(wěn)定市場的作用，但是這個行動也意味著歐洲將大規(guī)模釋放流動性。在美聯(lián)儲近期按兵不動的情況下，歐洲的行動可能會加劇全球流動性泛濫，從而帶來更大的全球通脹壓力，并進一步加大中國輸入性通脹壓力。此外，歐洲救市行動目前仍然模糊，具體效果仍然有待觀察，這也是全球股市昨日迅速回落的原因之一。

顯然，歐洲救市反而激發(fā)了投資者對于中國國內(nèi)通脹壓力增大的擔心，這樣的一種擔心再配合昨日出爐的4月份CPI數(shù)據(jù)，便引發(fā)了對中國將進一步加大緊縮力度的普遍憂慮。

東吳證券昨日也稱，本周A股市場走勢表明市場資金沒有明顯的回流跡象，周一的反彈只屬于場內(nèi)資金的試探性自救行為，但盤中明顯遭到較大拋壓，昨日的高開反而給了看空者逢高出局的機會。此外，市場經(jīng)過幾乎單邊式的暴挫后恐慌氣氛較濃，投資者信心低迷。

AH股溢價指數(shù)創(chuàng)階段新低

香港市場方面，恒生指數(shù)本周表現(xiàn)基本上跟隨全球股市步伐，兩日漲跌幅度均與A股有所差別——周一恒指大漲2.54%，反觀上證指數(shù)僅小幅反彈0.39%；昨日恒指則跌去1.37%，跌幅小于滬指的1.9%。

在這樣的一個對比下，AH股溢價指數(shù)本周來持續(xù)走低，至昨日收盤時止，恒生AH股溢價指數(shù)報106.29點，創(chuàng)自2006年12月12日以來的最低值——今年4月27日該指數(shù)曾一度跌至104.38點，但收盤時仍報106.52點。

個股方面，金融板塊聚集了一大批負溢價的股票。其中，中國人壽(601628)AH股溢價為-17.9%，招商銀行的AH股溢價為-13.53%，中國平安(601318)和中國太保(601601)的負溢價也超過了10%。此外，工商銀行(601398)、建設銀行(601939)、交通銀行(601328)的AH股溢價則分別為-9.07%、-7.9%和-7.51%。

能源行業(yè)巨頭中國神華(601088)和基建行業(yè)的中國鐵建(601186)是另外兩只呈現(xiàn)負溢價的股票，AH股溢價分別為-12.43%和-6.69%，此外，中煤能源(601898)、中國南車(601766)、中海發(fā)展(600026)、寧滬高速(600377)、青島啤酒(600600)和中國中鐵(601390)的AH股溢價也在10%以下。

中石油(601857)和中石化(600028)的AH股溢價率有所回落，但仍然分別達到了43.91%和71.08%；三大航空股AH股溢價依然保持在較高水平，國航、南航和東航的AH股溢價分別為65.99%、116.57%和135.47%；有色股方面，中國鋁業(yè)(601600)和江西銅業(yè)(600362)的AH股溢價為69%和130.19%，黃金股龍頭紫金礦業(yè)(601899)AH股溢價為56.43%。

分析人士認為，AH股溢價指數(shù)創(chuàng)下3年多來的新低，顯示近期內(nèi)地投資者情緒或已過于悲觀。此外，花旗銀行觀點指出，這一方面是在美元強勢下，資金有可能撤出H股，而A股不對外開放，資金流走并不容易。另外，內(nèi)地資金有可能由樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，也被外資看成是將推高A股走高的重要因素。

摩根大通中國證券和大宗商品市場主席李晶則認為，股指期貨及融資融券推出后，A股市場允許沽空，恒生AH股溢價指數(shù)必然會慢慢收窄，AH股價格差距也會縮小，A股相對于H股的溢價未來很難達到過去幾年的水平。

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