新股持續(xù)“擠泡泡”，使網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)很受傷。6月1日4只中小板新股首發(fā)上市，天虹商場(chǎng)和康盛股份雙雙首日破發(fā)，其收盤價(jià)分別較發(fā)行價(jià)下跌7.35%和5.61%，這使網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)被套牢資金達(dá)5.44億元，并出現(xiàn)3752萬元的賬面虧損。

中簽投資者有人堅(jiān)守有人賣出

6月1日天虹商場(chǎng)和康盛股份上市首日全天都在發(fā)行價(jià)下方運(yùn)行，未給網(wǎng)上中簽的投資者提供任何盈利賣出的機(jī)會(huì)，這使參與網(wǎng)上打新的投資者全線套牢。在此局面下，賣出還是繼續(xù)持倉，成為網(wǎng)下打新投資者心中難以解開的結(jié)。不過，從實(shí)際成交情況來看，天虹商場(chǎng)和康盛股份首日換手率分別達(dá)到23.94%和24.55%，顯示有近四分之一網(wǎng)上中簽的投資者選擇賣出，剩下四分之三的網(wǎng)上中簽者則繼續(xù)留守。

同時(shí)，來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，參與天虹商場(chǎng)和康盛股份網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)資金合計(jì)約5.44億元，由于這兩只新股票上市首日分別下跌7.35%和5.61%，當(dāng)前網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)已出現(xiàn)3752萬元的浮虧。

新股“擠泡泡”后或出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)？

資料顯示，天虹商場(chǎng)是國內(nèi)知名的連鎖百貨企業(yè)，擁有數(shù)量眾多的百貨商場(chǎng)。公司經(jīng)營百貨業(yè)逾25年，先后在深圳、南昌、廈門、東莞、惠州、嘉興、福州、長沙、蘇州、北京和杭州等地開設(shè)了35家直營連鎖百貨商場(chǎng)，還以特許經(jīng)營方式管理2家商場(chǎng)，在國內(nèi)首創(chuàng)了“百貨+超市+X”的業(yè)態(tài)組合模式。綜合此前券商對(duì)天虹商場(chǎng)的盈利預(yù)測(cè)來看，2011年天虹商場(chǎng)的預(yù)測(cè)PE只有23倍左右，2012年的預(yù)測(cè)PE還不到20倍，預(yù)測(cè)估值處于合理區(qū)間。

即便如此，天虹商場(chǎng)依然出現(xiàn)首日破發(fā)，與以下一些因素密切相關(guān)。首先，公司46倍的發(fā)行市盈率相對(duì)偏高，目前同行業(yè)公司的估值有不少低于這個(gè)水平。其次，目前市場(chǎng)環(huán)境的確不太好，也影響了新股首日的表現(xiàn)。再次，目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太明朗，這可能會(huì)影響到人們的消費(fèi)支出，進(jìn)而影響到公司業(yè)績的成長。

康盛股份則是一家專業(yè)生產(chǎn)冰箱、空調(diào)、汽車、機(jī)械用高壓管材及延伸產(chǎn)品的企業(yè)。在制冷行業(yè)率先進(jìn)行銅替代產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)革新，獲得國家各類專利技術(shù)20多項(xiàng)。有分析人士指出，2001年我國生產(chǎn)冰箱和冷柜產(chǎn)品耗用的制冷用鋼管約為5.24萬噸，2009年增長到20.82萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)18.82%。康盛股份在這個(gè)行業(yè)有較大的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，且對(duì)下游企業(yè)有一定的議價(jià)能力。不過，受房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期的影響，市場(chǎng)對(duì)空調(diào)和冰箱的需求量前景的擔(dān)憂始終揮之不去，這可能是康盛股份出現(xiàn)首日破發(fā)的重要原因。

市場(chǎng)人士進(jìn)一步指出，隨著A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，在新股發(fā)行市盈率高企的情況下，破發(fā)可能成為一種常態(tài)，不過新股經(jīng)歷“擠泡泡”后，不排除后市出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)的可能。(賀輝紅)

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