股指期貨上市后，市場(chǎng)熱點(diǎn)凌亂。除醫(yī)藥板塊一枝獨(dú)秀外，以中小企業(yè)為主的新能源板塊也再次成為了資金建倉(cāng)的熱點(diǎn)。

新能源企業(yè)的一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很快，部分企業(yè)甚至增長(zhǎng)翻倍。其中安泰科技的一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了146%，達(dá)到了1.7億元；行業(yè)領(lǐng)頭羊之一的特變電工一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了33%，達(dá)到了4億元以上。

主業(yè)收入非促增長(zhǎng)主因

是什么原因帶來(lái)了企業(yè)業(yè)績(jī)的全面增長(zhǎng)？與多數(shù)藍(lán)籌板塊不同，新能源企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非全部來(lái)源于主業(yè)收入的增長(zhǎng)。利潤(rùn)表反映，各企業(yè)經(jīng)營(yíng)差異很多，少數(shù)企業(yè)主業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)明顯，比如金風(fēng)科技，主業(yè)同比增長(zhǎng)了66%。

但與金風(fēng)科技類似的企業(yè)并不多，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非來(lái)源于主業(yè)增長(zhǎng)。其中寧波韻升的年報(bào)業(yè)績(jī)雖然大幅增長(zhǎng)，但主業(yè)收入?yún)s大幅減少了47%，主業(yè)利潤(rùn)減少了9%。

對(duì)于該部分企業(yè)，投資收益的大幅度增長(zhǎng)構(gòu)成了業(yè)績(jī)?cè)黾拥闹黧w部分。此外，費(fèi)用控制也是該部分企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因。

由于利潤(rùn)構(gòu)成呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)，新能源企業(yè)的實(shí)際盈利能力并無(wú)顯著提高，增業(yè)績(jī)不增效率的情況比比皆是。其中，寧波韻升的凈利潤(rùn)率降低到了12%，金風(fēng)科技的凈利率由18%降到了目前的14%。

不同企業(yè)區(qū)別對(duì)待

萬(wàn)聯(lián)證券的黃曉坤認(rèn)為，新能源企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況千差萬(wàn)別，新能源概念的定義也有所不同，是否能受到國(guó)家政策的促進(jìn)，與其經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)息息相關(guān)，不可一概而論。為此，新能源企業(yè)很難走出一波如醫(yī)藥板塊一樣的持續(xù)性上漲行情，后者不僅業(yè)績(jī)好，效率與效益都有同步驟的提高，在此基礎(chǔ)上再受到國(guó)家政策的利好促進(jìn)，才可能有持續(xù)上漲行情。新能源企業(yè)與之完全不同，投資者選擇時(shí)需要謹(jǐn)慎區(qū)別對(duì)待。

(文、表 井楠)

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