金百靈投資 秦洪

上周A股市場出現(xiàn)了寬幅震蕩的格局，其中上證指數(shù)在上周五的震蕩幅度更是達(dá)到百余點，日K線圖的長陽K線似乎昭示著底部的來臨，那么如何看待這一信息？

樓市調(diào)控放緩?

對于上周A股市場的震蕩回升走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為地產(chǎn)股的探底成功是“功不可沒”的。因為地產(chǎn)股在近期反復(fù)夯實底部，其中在上周五，地產(chǎn)股在低開后就一路震蕩走高，其中信達(dá)地產(chǎn)、臥龍地產(chǎn)等二、三線城市的地產(chǎn)股更是大幅飆升，在日K線圖上形成了典型的探底成功的K線組合。

而地產(chǎn)股的如此走勢，對A股市場就形成了兩個積極的影響：

一是意味著本輪A股市場的殺跌行情接近尾盤，因為打開上證指數(shù)日K線圖與地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)K線圖，不難發(fā)現(xiàn)，兩者其實具有一定的重疊之處，因此，地產(chǎn)股的企穩(wěn)的確意味著A股市場存在著探底回升的要求。

二是因為地產(chǎn)股的企穩(wěn)回升意味著A股市場漲升的輿論氛圍有了實質(zhì)性的改變。畢竟地產(chǎn)股的回升是基于調(diào)控政策預(yù)期放緩的基礎(chǔ)上的，這也得到了周末輿論的相關(guān)信息的佐證，比如說三年內(nèi)房產(chǎn)稅難以推出，再比如說相關(guān)部門不會出臺進(jìn)一步較為嚴(yán)厲的調(diào)控政策等，這些信息的疊加就意味著調(diào)控政策的預(yù)期趨于樂觀，這有利于聚集市場人氣，提振投資者的持股底氣，從而延續(xù)著大盤的彈升趨勢。

這也得到這么兩個信息的佐證：

一是外圍市場的企穩(wěn)。不可否認(rèn)的是，近期歐美股市的劇烈震蕩使A股市場出現(xiàn)人心不穩(wěn)的態(tài)勢，甚至有悲觀觀點認(rèn)為“雷曼”事件陰影重現(xiàn)。但上周五歐美股市大多企穩(wěn)反彈，這為A股營造了較好的做多氛圍。

二是國際大宗商品價格進(jìn)一步回升，這有利于A股市場中有色金屬股的活躍。

“彈升空間或有限”

但是，這并不意味著反彈行情就會相對樂觀些，為何？這主要是基于以下兩個因素考慮的：

一是全球經(jīng)濟(jì)目前更加撲朔迷離，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)黑洞究竟有多大，市場分歧較為嚴(yán)重，這就意味著空頭仍有反撲的可能性，從而抑制A股市場的彈升空間。

二是房地產(chǎn)行業(yè)雖然目前成交數(shù)量處于急速下降的狀態(tài)中，但是成交價格依然高高在上，這意味著一旦房地產(chǎn)調(diào)控政策趨于寬松，那么，新增買盤的介入，極有可能再度推高價格，從而使得調(diào)控效果大打折扣。正由于此，筆者傾向于房地產(chǎn)調(diào)控節(jié)奏可能并不會一下子就放松的判斷，既如此，房地產(chǎn)股的反彈空間也相對樂觀，在此背景下，很難指望房地產(chǎn)股成為大盤反彈的持續(xù)漲升先鋒。

與此同時，中小板、創(chuàng)業(yè)板等個股在近期雖然有所調(diào)整，但估值壓力依然存在，不少中小板的強勢股股價離前期高位僅僅只有10%至20%的空間，這也意味著中小板、創(chuàng)業(yè)板等個股的估值泡沫依然存在，調(diào)整未充分，這同時意味著新增資金持續(xù)介入的門檻較高。既如此，此類品種的調(diào)整空間也不足以刺激新增買盤的介入，所以，成交量依然難以放大，從而昭示著大盤的反彈前景或空間并不宜過分樂觀。

可進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)倉

綜上所述，短線A股或存在進(jìn)一步活躍的可能，甚至不排除A股市場在今日由于外圍市場以及房地產(chǎn)政策的推動而出現(xiàn)“紅色星期一”的可能性。但是，綜合考慮當(dāng)前調(diào)控政策、市場內(nèi)部的股價結(jié)構(gòu)等因素，大盤進(jìn)一步漲升空間與反彈的延續(xù)空間依然不宜樂觀，甚至不排除市場在小幅反彈后再度下跌的可能性。

因此，在操作中，建議投資者進(jìn)行倉位的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，利用反彈進(jìn)一步對地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股予以減持，同時適量關(guān)注一些未來產(chǎn)業(yè)爆發(fā)力度較大、成長性樂觀的新興產(chǎn)業(yè)股，尤其是動力電池產(chǎn)業(yè)鏈個股、核電等清潔能源設(shè)備概念股。

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