政策兌現(xiàn) “強(qiáng)心針”還是“破泡刺”

□本報(bào)記者 周文淵

《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》將節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個(gè)產(chǎn)業(yè)列為現(xiàn)階段的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的多位策略分析師認(rèn)為，利好兌現(xiàn)之后的資本市場(chǎng)相關(guān)板塊“見(jiàn)光死”行情可能性不大，建議繼續(xù)關(guān)注政策超預(yù)期的品種。

新興產(chǎn)業(yè)股票受追捧

2010年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成為資金炒作的熱點(diǎn)。節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個(gè)產(chǎn)業(yè)的部分股票漲幅大幅跑贏大盤，一些股票價(jià)格甚至在短短幾個(gè)月之內(nèi)翻番。

節(jié)能環(huán)保方面的聯(lián)創(chuàng)光電，股價(jià)已創(chuàng)出年內(nèi)新高；延華智能股價(jià)在短短兩個(gè)月內(nèi)上漲60%；電池及電動(dòng)汽車方面的威孚高科兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)翻倍，并創(chuàng)出近一年來(lái)的新高。此外，生物育種方面的登海種業(yè)股價(jià)從3月末的33.90元飆漲至9月8日的70.10元，上漲超過(guò)一倍。

信達(dá)證券策略分析師黃翔斌表示，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)是市場(chǎng)的理性行為，2009年以來(lái)政府和普通民眾對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的緊迫性和必要性認(rèn)識(shí)逐步趨于一致，特別是2010年4月份宏觀調(diào)控以來(lái)，發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)更是成為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下滑的有利手段。新興行業(yè)基本代表了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方向，不僅是中國(guó)，包括美國(guó)在內(nèi)的主要國(guó)家都在往這個(gè)方向努力。所以，既然大家都看到了大趨勢(shì)，資金涌入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)就是理所當(dāng)然的。

普漲之后會(huì)有所分化

一些分析師認(rèn)為，看準(zhǔn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)，資金涌入新興產(chǎn)業(yè)導(dǎo)致目前A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性失衡。

首先，新興產(chǎn)業(yè)股票比較集中的中小板和創(chuàng)業(yè)板成為市場(chǎng)表現(xiàn)最為搶眼的板塊。其中，中小板綜合指數(shù)近期連連創(chuàng)出歷史新高，年內(nèi)上漲16.7%；同期上證綜合指數(shù)大幅下跌17.74%。其次，中小板市盈率超過(guò)70倍，反映市場(chǎng)大小盤估值水平的小盤股對(duì)大盤股溢價(jià)率近期也是連連創(chuàng)出歷史新高。這顯示中小盤股票積累了較大的泡沫。

如今，市場(chǎng)預(yù)期的利好政策兌現(xiàn)，資金會(huì)如何反應(yīng)？《決定》是給七大行業(yè)打上“強(qiáng)心針”，還是會(huì)成為刺破泡沫的荊棘呢？對(duì)此，接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的幾位策略分析師都持較為樂(lè)觀的看法。中信建投策略分析師安慰表示，一方面因?yàn)榘l(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的細(xì)則還未出來(lái)，8日出來(lái)的可能只是一個(gè)“引子”，大戲還在后頭。其次，預(yù)計(jì)未來(lái)發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的政策會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期，因此短期來(lái)說(shuō)，“見(jiàn)光死”不太可能。不過(guò)，不排除股票出現(xiàn)分化。因此，在具體配置上要謹(jǐn)慎，建議投資者圍繞政策超預(yù)期的板塊來(lái)選股，如核能、光纖通信等。

黃翔斌則認(rèn)為，新興行業(yè)基本代表了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方向，雖然之前一些板塊已經(jīng)有所表現(xiàn)，但還沒(méi)有到完結(jié)的時(shí)點(diǎn)。近期美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松貨幣的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，這會(huì)導(dǎo)致全球流動(dòng)性過(guò)剩。在全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)無(wú)法吸收這么多流動(dòng)性的背景下，部分資金涌入新興資本市場(chǎng)是必然的。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方向的板塊將成為吸收過(guò)剩資金的蓄水池。

國(guó)海證券分析師鄒璐則指出，新興產(chǎn)業(yè)板塊應(yīng)該不會(huì)“見(jiàn)光死”，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)調(diào)整是大方向，以后十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間將是新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的時(shí)期，這是個(gè)大方向。有一點(diǎn)不同的可能是，隨著政策的逐漸推出以及企業(yè)發(fā)展的不同，普漲格局可能會(huì)有所分化，優(yōu)秀的企業(yè)依然繼續(xù)逐步上漲，而業(yè)績(jī)不好的企業(yè)會(huì)逐漸暴露，股價(jià)就會(huì)下來(lái)。這個(gè)過(guò)程可能會(huì)有點(diǎn)像21世紀(jì)初的科技網(wǎng)絡(luò)時(shí)代一樣，今后應(yīng)選擇一些有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的品種。

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