4月30日，中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919，收盤價(jià)12.18元)發(fā)布了2010年一季報(bào)。這家大型央企去年以高達(dá)75億元的巨額虧損位列上市公司虧損榜之首，但今年一季度業(yè)績(jī)則強(qiáng)力扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.82億元，一舉結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)五個(gè)季度的連續(xù)虧損狀態(tài)。

集裝箱與干散貨運(yùn)輸全面復(fù)蘇

中國(guó)遠(yuǎn)洋一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入174.05億元，同比增長(zhǎng)58.7%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8.82億元，同比增長(zhǎng)126.4%；每股收益0.09元，凈資產(chǎn)收益率為2.04%。

中國(guó)遠(yuǎn)洋董事會(huì)指出，一季度收入與利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的主要原因是由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及航運(yùn)市場(chǎng)回升所致。

一季度，公司集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，運(yùn)載量增加31.3%，至130.58萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，平均運(yùn)價(jià)也上升了33.6%，最終拉動(dòng)收入同比大幅增長(zhǎng)71.8%，至75.94億元。其中，亞歐(包括地中海)航線收入增長(zhǎng)最為明顯，1~3月收入達(dá)到24.85億元，同比增長(zhǎng)129.3%；亞洲區(qū)內(nèi)和跨太平洋航線的收入也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，分別達(dá)到14.66億元和26.18億元。3月底，公司經(jīng)營(yíng)船隊(duì)包括146艘集裝箱船舶，運(yùn)力達(dá)到57.32萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，同時(shí)持有52艘集裝箱船舶訂單(訂造和訂租)，合計(jì)40.13萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。

干散貨方面，雖然公司一季度干散貨運(yùn)輸量增幅不如集裝箱，但是由于運(yùn)價(jià)同比上漲，公司干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入的同比增幅也較大。一季度，公司完成干散貨運(yùn)輸量6652.59萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%。其中，煤炭運(yùn)輸量增幅最大，達(dá)到26.1%，礦石以9.6%的增幅緊隨其后。

非經(jīng)常性收益占比超40%

此外，非經(jīng)常性收益也為中國(guó)遠(yuǎn)洋扭虧做出了突出貢獻(xiàn)。一季度公司非經(jīng)常性收益達(dá)到3.33億元，折合每股收益0.04元，在凈利潤(rùn)中占比超過(guò)40%。

FFA(遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議)盈利和虧損合同撥備轉(zhuǎn)回是公司兩項(xiàng)最重要的非經(jīng)常性收益來(lái)源。一季度，公司FFA持倉(cāng)部分實(shí)現(xiàn)的公允價(jià)值變動(dòng)收益與交割部分取得的投資收益分別為5022.31萬(wàn)元和100.79萬(wàn)元，合計(jì)5123.10萬(wàn)元；另外，虧損合同的計(jì)提數(shù)與轉(zhuǎn)回?cái)?shù)分別為5.35億元和6.71億元，為公司帶來(lái)1.36億元營(yíng)業(yè)外收入。

業(yè)績(jī)復(fù)蘇有望延續(xù)

值得一提的是，由于之前連續(xù)五個(gè)季度出現(xiàn)虧損，因此中國(guó)遠(yuǎn)洋今年一季報(bào)的順利扭虧也引起了市場(chǎng)高度關(guān)注?？傮w來(lái)看，多數(shù)研究員認(rèn)為，中國(guó)遠(yuǎn)洋一季度業(yè)績(jī)扭虧符合預(yù)期，二季度復(fù)蘇勢(shì)頭也有望得到延續(xù)。

中金公司指出，從環(huán)比來(lái)看，中國(guó)遠(yuǎn)洋集運(yùn)業(yè)務(wù)恢復(fù)較快，一季度公司集運(yùn)業(yè)務(wù)收入的環(huán)比增長(zhǎng)12億元，超過(guò)了公司整體收入增長(zhǎng)的6億元；而干散貨雖然同比來(lái)看也有所增長(zhǎng)，但是考慮到物流、碼頭和租箱業(yè)務(wù)的收入變化相對(duì)平穩(wěn)而且占比較小，因此干散貨業(yè)務(wù)未來(lái)有可能出現(xiàn)環(huán)比下滑。

中金公司還指出，長(zhǎng)期來(lái)看，集運(yùn)市場(chǎng)也將先于干散貨市場(chǎng)走出低谷，并且5月份集運(yùn)市場(chǎng)的美線運(yùn)價(jià)有望成功提價(jià)至保本點(diǎn)以上。二季度，中國(guó)遠(yuǎn)洋集運(yùn)業(yè)務(wù)將繼續(xù)改善，但是干散貨業(yè)務(wù)可能不太樂(lè)觀。全年來(lái)看，2010年中國(guó)遠(yuǎn)洋每股收益有望達(dá)到0.35元，折合凈利潤(rùn)36.12億元。

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