中央政策研究室前常務(wù)副主任、國際交流中心常務(wù)副理事長鄭新立

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 中國證券市場20年回顧與展望暨第四屆中國上市公司市值管理高峰論壇于5月29日召開，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行了全程直播報(bào)道。

鄭新立認(rèn)為，要進(jìn)一步的發(fā)展和健全機(jī)構(gòu)投資者，通過專家理財(cái)，使股票市場盲目投資變成理性投資。把跟風(fēng)投資變成真正通過專業(yè)理財(cái)，把這些資本配置到那些發(fā)展?jié)摿ψ畲?、最需要資金的企業(yè)和領(lǐng)域。通過優(yōu)化資源配置，使資本獲得較高收益，增加老百姓財(cái)產(chǎn)性收入。

以下是鄭新立演講實(shí)錄：

下面有請中央政策研究室前常務(wù)副主任、國際交流中心常務(wù)副理事長鄭新立先生演講！有請！

鄭新立：女士們、先生們早上好，在中國證券市場走過20年歷程的時(shí)候，我們召開這次走向資本強(qiáng)國的高峰論壇，回顧總結(jié)20年來中國證券市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，展望未來發(fā)展的

道路，對于發(fā)展中國的資本市場具有重大意義。我想借這個(gè)機(jī)會(huì)，就如何發(fā)揮資本市場對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要作用為題，談一點(diǎn)看法。

當(dāng)前，我們國家資本市場處在重要的發(fā)展時(shí)期，特別是由于我們資金流動(dòng)性過剩，經(jīng)過30年改革開放，老百姓開始富起來了，手頭有一些富裕了，有一些錢了。另外，我們隨著人民幣逐步國際化，外國資金對人民幣升值預(yù)期、外資大量流入。

國內(nèi)這種資金的流動(dòng)性過剩把它引到哪里去，現(xiàn)在我覺得正處在一個(gè)十字路口。如果我們引導(dǎo)的好，把資金通過資本市場來優(yōu)化資源配置，把資金用于支持我們發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，支持產(chǎn)業(yè)的升級，支持基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，那么這些資金就用到了刀刃上，不僅能保證近期國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，而且也能為今后一個(gè)叫長時(shí)期經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供重要的資本支持。

但是如果引導(dǎo)不好，把這些資金引導(dǎo)到房地產(chǎn)市場上去，制造房地產(chǎn)泡沫，像我們的鄰居日本那樣，像我們的香港那樣，把房地產(chǎn)泡沫吹的很大很大，就走到斜路上去了。

這意味著十年甚至要不了十年以后，房地產(chǎn)泡沫如果得不到抑制出現(xiàn)破裂，就會(huì)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來沉重的打擊。

像日本20年房地產(chǎn)泡沫破裂以后，到現(xiàn)在也爬不起來。我們的香港房地產(chǎn)泡沫破裂以后，到現(xiàn)在房價(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到過去最高的房價(jià)。所以怎么引導(dǎo)資金的流動(dòng)，這就要靠我們發(fā)揮資本市場在優(yōu)化資源配置方面的基礎(chǔ)性作用。

當(dāng)前我們最重要的任務(wù)是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，年初，我們中央黨校召開了省部級領(lǐng)導(dǎo)同志的研討班，研討班中心就是加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式刻不容緩，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式是十七大提出的重大策略。08年年底金融危機(jī)的出現(xiàn)使轉(zhuǎn)變發(fā)展方式具有了更大的緊迫性，說明黨中央高瞻遠(yuǎn)矚。

當(dāng)前資本市場怎么為轉(zhuǎn)變發(fā)展方式服務(wù)，充分發(fā)揮資本市場推動(dòng)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的作用呢？我想第一就是通過完善資本市場，增加中國老百姓的資產(chǎn)，使他們收入有一個(gè)穩(wěn)定的增加，從而使他們增加消費(fèi)，提高消費(fèi)率，降低投資率，發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長拉動(dòng)的作用。這是資本市場當(dāng)前推動(dòng)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式中第一要起到的作用。國外來看，每當(dāng)股市往上漲的時(shí)候也是消費(fèi)最旺的時(shí)候，股市一漲房地產(chǎn)也活了，人民消費(fèi)也增加了。股市一下跌，大家都不敢消費(fèi)。所以股市的行情、資本市場怎么避免大起大落，有一個(gè)平穩(wěn)、小幅波動(dòng)的逐步上揚(yáng)、發(fā)展，我看這是讓我們中國老百姓增加財(cái)產(chǎn)性收入、放心大膽消費(fèi)，進(jìn)要進(jìn)一步的發(fā)展和健全機(jī)構(gòu)投資者，通過專家理財(cái)，使股票市場盲目投資變成理性投資。把跟風(fēng)投資變成真正通過專業(yè)理財(cái)，把這些資本配置到那些發(fā)展?jié)摿ψ畲?、最需要資金的企業(yè)和領(lǐng)域。通過優(yōu)化資源配置，使資本獲得較高收益，增加老百姓財(cái)產(chǎn)性收入而使消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的最大的動(dòng)力。

這是一個(gè)關(guān)鍵的舉措，為此我們。

發(fā)揮資本市場對轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的作用，第二點(diǎn)要做的就是要加快發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的第二要求就是實(shí)現(xiàn)一、二、三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，改變第三產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重滯后的問題。

這里我們資本市場的作用體現(xiàn)在兩個(gè)方面，第一通過資本市場資源的優(yōu)化配置，注重把資金配置到第三產(chǎn)業(yè)的企業(yè)中，過去我們一講發(fā)展就是辦工廠、搞工業(yè)、搞基礎(chǔ)設(shè)施，一說搞服務(wù)業(yè)好象有點(diǎn)不務(wù)正業(yè)了，現(xiàn)在我們的服務(wù)業(yè)太落后了，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比例剛剛過40，就業(yè)比重只有33%。

這兩個(gè)比例這么低，形成大量的勞動(dòng)力缺乏就業(yè)出路，而且服務(wù)業(yè)的滯后已經(jīng)影響第一、二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展了。

所以我們要通過資本市場的發(fā)展，讓更多的第三產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)在股票市場上市，把更多資金用來支持我們國家第三產(chǎn)業(yè)的企業(yè)發(fā)展，培育第三產(chǎn)業(yè)里的一些具有國際競爭力的企業(yè)，特別是為生產(chǎn)服務(wù)的第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)，像物流、信息、資訊、會(huì)計(jì)、審計(jì)、公證、資信評估、技術(shù)市場、技術(shù)貿(mào)易、市場中介服務(wù)、法律等等，朝這個(gè)方向傾斜，使資金更多的流向服務(wù)業(yè)，支持他們加快發(fā)展。

另一方面就是我們改善金融服務(wù)，擴(kuò)大金融消費(fèi)，壯大資本市場產(chǎn)業(yè)，由于資本市場本身就是第三產(chǎn)業(yè)的重要分支、重要的產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員和它的產(chǎn)值，在GDP比例和發(fā)達(dá)國家比都低的很多，現(xiàn)在我們要壯大這個(gè)行業(yè)，所以要通過資本市場的發(fā)展來改變目前一、二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)的局面，加快第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

發(fā)揮資本市場對轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的第三個(gè)作用就是要通過資本市場支持企業(yè)自主創(chuàng)新、強(qiáng)化管理、提高勞動(dòng)者素質(zhì)，改變經(jīng)濟(jì)增長過渡依賴物質(zhì)資源消耗的狀況，更多的依靠技術(shù)進(jìn)步、改善管理、提高勞動(dòng)者素質(zhì)支持經(jīng)濟(jì)的增長。

特別是自主創(chuàng)新，我們已經(jīng)有了創(chuàng)業(yè)板市場，各個(gè)城市建立了自己的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，支持企業(yè)增加研發(fā)投入，但現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，特別是國有企業(yè)里自主創(chuàng)新的機(jī)制還沒有建立起來。具體表現(xiàn)就是我們大中型企業(yè)里，研發(fā)的投入占銷售收入的比例還不到2%，發(fā)達(dá)國家占5%左右，一般的制造業(yè)如果研發(fā)投入占銷售收入比例低于3%，就意味著你這個(gè)企業(yè)要被淘汰，達(dá)到5%才能生存。高技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度要達(dá)到10%以上，像華為公司占10%，特別是我們國有企業(yè)，現(xiàn)在對他們的考核、資本保值增值考核，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤，企業(yè)的技術(shù)成果不在考核之列，助長了企業(yè)投資的短期行為。

我們通過資本市場怎么能發(fā)現(xiàn)那些注重技術(shù)進(jìn)步、具有很好的技術(shù)成果和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，通過我們媒體把這些企業(yè)宣傳出去，吸引社會(huì)資金的投入，從而使這些企業(yè)形成一個(gè)迅速膨脹的機(jī)制，在我們中國的資本市場支持下，培育一批像美國的微軟這樣的企業(yè)，我們的資本市場盡管成績很大，培養(yǎng)了很多企業(yè)，但現(xiàn)在我還看不出來培養(yǎng)了像微軟這樣完全通過資本市場培育起來的企業(yè)。所以我們資本市場要通過我們的優(yōu)選機(jī)制，把成長性好的企業(yè)給予發(fā)現(xiàn)、給予支持，使他們迅速成長起來。在中國創(chuàng)造一批創(chuàng)新型企業(yè)，具有國際競爭力的企業(yè)，能帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級這樣的企業(yè)。發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，我們要完成這個(gè)緊迫的戰(zhàn)略任務(wù)。我們資本市場能夠發(fā)揮它獨(dú)特的重要作用，謝謝！

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