張景宇

一向“擇股不擇時(shí)”的中郵系基金，面對(duì)2010年股市的系統(tǒng)性下跌，正遭遇一場(chǎng)對(duì)其投資模式的質(zhì)疑。

繼一季度披露中郵核心優(yōu)選基金逆市增倉(cāng)大龍地產(chǎn)被市場(chǎng)懷疑為掩護(hù)同系基金之后，曾一度控制流通股比例高達(dá)27.84%的中山公用，又被曝出與中山市長(zhǎng)李啟紅涉嫌內(nèi)幕交易遭中紀(jì)委調(diào)查存在關(guān)聯(lián)，6月2日中山公用復(fù)牌后盤中數(shù)度跌停。

至此，中山公用從一季報(bào)截止日算起，股價(jià)跌幅已超過35%。業(yè)內(nèi)人士估算，由于中郵系旗下基金在中山公用上持有8億多元市值的流通股，即使此前已一減持，虧損額也要超過1.5億元。

跌停板出貨中山公用320萬(wàn)股

6月2日，因“發(fā)生沒有公開披露重大事項(xiàng)”而停牌一天的中山公用，開盤即遭到投資者的瘋狂拋售。股價(jià)以-8.6%的跌幅跳空低開，此后數(shù)度跌至跌停板價(jià)位，全天成交1678萬(wàn)股，換手率10.67%。

收盤后，來自交易所的公開信息顯示，一個(gè)“機(jī)構(gòu)專用”的席位成為當(dāng)天的賣出主力，全天凈賣出金額高達(dá)5760萬(wàn)元。以中山公用當(dāng)天成交均價(jià)17.80元計(jì)算，該機(jī)構(gòu)一天便拋售324萬(wàn)股。

“能夠一天內(nèi)拋售中山公用300萬(wàn)股以上的機(jī)構(gòu)，只有中郵和中國(guó)人壽，以中國(guó)人壽以往的風(fēng)格來看，要跑早就跑了，不會(huì)等到股票下跌35%時(shí)以上才走，所以當(dāng)天在跌停板上出貨的機(jī)構(gòu)最大可能是中郵?！币晃粎切杖谭治鰩煴硎尽?

中山公用2010年一季度十大流通股東名單顯示，中郵核心成長(zhǎng)基金截至3月31日持有該公司2216.89萬(wàn)股，中郵核心優(yōu)選持有848.41萬(wàn)股，兩只基金合計(jì)持有中山公用19.49%的流通股。中國(guó)人壽旗下兩只分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品分別持有265.30萬(wàn)股和125萬(wàn)股，合計(jì)390萬(wàn)股，占中山公用總流通股的2.48%。

這意味著，除非中國(guó)人壽在中山公用股價(jià)從4月1日28.7元下跌至最低價(jià)17.36元過程中只減持不超過70萬(wàn)股，而將320萬(wàn)股留在6月2日拋出，才會(huì)出現(xiàn)在交易所公開信息中的機(jī)構(gòu)席位上。反觀中郵系基金，它所面臨的卻是能否拋得掉的問題。在4月1日至6月2日這段時(shí)間，中山公用的總換手率只有120%，要想在個(gè)股下跌35%的情況下，減持占總流通股本近20%的持倉(cāng)，操作難度無(wú)疑非常大。

單只股票虧損至少1.5億元

“這一點(diǎn)你從6月2日當(dāng)天的交易中就可以看出來，中山公用全天的成交量是1600萬(wàn)股，而該機(jī)構(gòu)席位只出掉324萬(wàn)股，減倉(cāng)量和成交量的比例是1：5，并且還是在股價(jià)盤中跌停，有抄底盤介入的情況下才實(shí)現(xiàn)的。”該分析師解釋到。

記者注意到，中山公用6月2日當(dāng)天成交量為1678萬(wàn)股，為2009年5月13日以來單日成交的最高紀(jì)錄。另?yè)?jù)測(cè)算，中郵系今年3月31日時(shí)持有中山公用3060萬(wàn)股，以當(dāng)時(shí)收盤價(jià)計(jì)算持股市值約8.6億元。截至6月2日，該股股價(jià)跌幅達(dá)到35%，如果期間未進(jìn)行減值，中郵核心和中郵優(yōu)選兩只基金將損失3億元。

“我們?cè)诠蓛r(jià)下跌前已經(jīng)減持大部分股票，現(xiàn)在只剩下很少一點(diǎn)，對(duì)基金凈值影響不大?！敝朽]創(chuàng)業(yè)基金管理公司投資總監(jiān)彭旭在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

不過這種說法似乎并未得到業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可。“中山公用是4月16日開始下跌的，從季報(bào)截止日算起只有11個(gè)交易日，期間換手率不過26.53%，這種情況下不可能將占總流通股本20%的持股出光，按1：5的減倉(cāng)比例計(jì)算，最多只能出5.3%。此后的4月16日至5月7日，是中山公用的主跌段，股價(jià)從29元跌至19元，換手率只有41.49%，按1：5比例計(jì)算，最多減持占流通股本8%的持倉(cāng)，這部分虧損額約6300萬(wàn)元。剩下約占總流通股本6%的持倉(cāng)，如果減持其均價(jià)應(yīng)在19元以下，虧損額約9400萬(wàn)元。所以，即使按最保守的估算，其總虧損也應(yīng)該在1.5億元至1.6億元?！眳切辗治鰩煴硎?。

相關(guān)專題：

中山公用卷入內(nèi)幕交易案

公司公告：

[2010-06-02]中山公用:關(guān)于收購(gòu)期貨公司的公告

[2010-06-02]中山公用:2010年第二次臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議決議公告

[2010-06-01]中山公用:重大事項(xiàng)公告

[2010-05-31]中山公用自2010年5月31日開市起臨時(shí)停牌

[2010-05-27]中山公用:2009年年度股東大會(huì)決議公告

[2010-05-27]中山公用:2009年年度股東大會(huì)的法律意見書

公司新聞：

[2010-06-05]中山公用大股東或一手操辦內(nèi)幕交易 李啟紅譚慶中系知情人

[2010-06-05]中山公用重組前戲：“譚慶中幫”提前做局

[2010-06-04]中山公用低開低走 全日收跌2.65%

[2010-06-04]中山公用跌幅收窄 午盤收跌1.5%

[2010-06-04]中山公用深陷內(nèi)幕交易 資產(chǎn)注入計(jì)劃擱淺

[2010-06-04]中山公用繼續(xù)低迷 跌幅一度超7%

[2010-06-04]中郵基金：中山公用賣得晚了

[2010-06-04]中山市國(guó)資委下屬公司疑為中山公用案大老鼠

[2010-06-03]機(jī)構(gòu)巨單甩賣中山公用

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。