FCIC一紙傳票，股神將被迫以“股東”和“參謀”雙重身份在聽證會上亮出對評級機構的真實看法

嚴婷

現(xiàn)年79歲的伯克希爾-哈撒韋公司首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特日前終于確認，將于本周三出席金融危機調查委員會(Financial Crisis Inquiry Commission，F(xiàn)CIC)在紐約舉行的聽證會，屆時，他將與穆迪公司首席執(zhí)行官瑞蒙德·麥克丹尼爾(Raymond McDaniel)，以及五名穆迪前任和現(xiàn)任主管就評級行業(yè)在此次金融危機中的角色提供證詞。

FCIC是由美國國會成立的跨黨派調查委員會，負責調查并報告2008年金融危機爆發(fā)的原因。今年12月15日之前，該委員會將把調查結果及報告送交國會和美國總統(tǒng)奧巴馬。

這一次，為了得到評級機構“鐵一般的事實”，F(xiàn)CIC傳訊了79歲高齡的股神巴菲特，主要原因是其為國際信用評級機構穆迪的大股東。截至今年3月底伯克希爾公司持有穆迪13%的股權。

巴菲特的助手卡麗·凱茲透露，5月12日巴菲特就已經接到該調查委員會執(zhí)行董事艾德柏格女士(Wendy Edelberg)來信，希望征詢巴菲特對某些議題的看法。巴菲特卻對此婉言相拒。據(jù)悉，調查委員會曾于17日再次發(fā)信說服巴菲特，但仍遭其拒絕。此后該委員會的態(tài)度便轉為強硬，于5月25日直接發(fā)出傳票，同時附上一封信要求巴菲特必須出席定于6月2日召開的聽證會。信中稱，屆時討論的議題將聚焦在“信用評級的可信度”，以及對“投資決策和金融危機的影響”。

既非金融危機的罪魁，也非監(jiān)管機構官員，巴菲特似乎有充分理由拒絕FCIC的要求。但傳票既出，巴菲特明日將不得不以“股東”和“參謀”的雙重角色亮出他本人對評級機構的真正看法。

作為“股東”的巴菲特，自然會垂青于評級機構幾乎“一本萬利”的盈利模式：債券發(fā)行者向評級機構付費，請后者為其投資產品進行評級，收入則是證券發(fā)行總量的一個固定百分比，即證券發(fā)行量越大，收入就越高。分析人士指出，這個暴利行業(yè)存在“寡頭壟斷”——三大評級機構(標普、惠譽、穆迪)擁有80%以上的市場份額。數(shù)據(jù)顯示，評級機構的利潤總和從2002年的30億美元迅速膨脹到2007年的60億美元。

巴菲特曾在高盛的欺詐案中為信用評級機構辯護。他稱，標普、穆迪等國際信用評級機構擁有“相當出色的業(yè)務”和“極強的定價權”。信用評級機構只不過與他本人犯了同樣的錯誤，即“高估了房地產市場的健康程度”。

另一方面，他又似乎站在投資者“參謀”的立場上，奉勸市場投資者淡化評級機構的影響。巴菲特曾在5月1日伯克希爾年會上告訴數(shù)萬股東：“我們從不關注(評級機構)對伯克希爾股份的評級，我們并不認為需要購買投資評估。”他認為投資者應該自己做投資評級，這樣就不用擔心別人對評級的看法。

雖然被人指責這些論調“含糊其辭”，對評級機構態(tài)度“模棱兩可”，但巴菲特其實并不含糊。這番論調的邏輯很清晰：他對目前的國際信用評級體系的弊端了若指掌，也承認這一體系有待改善，但既然這一盈利模式暫時無法被打破，以股東身份利用現(xiàn)有體系謀利無可厚非。

按照此種邏輯，巴菲特對穆迪減持也在情理之中。他所在的伯克希爾公司去年一年中減持了穆迪20%的股份。

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