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報(bào)告標(biāo)題：世界經(jīng)濟(jì)周報(bào)100207 - 投資者難以承受的赤字之重

報(bào)告來(lái)源：鐘華/長(zhǎng)江證券

報(bào)告類型：世界經(jīng)濟(jì)與海外市場(chǎng)/世界經(jīng)濟(jì)與海外市場(chǎng)

報(bào)告日期：2010-02-07

【內(nèi)容摘要】

美國(guó)2010財(cái)年赤字占GDP比重將達(dá)戰(zhàn)后最高。周一，白宮公布美國(guó)2011財(cái)政年度預(yù)算總額將為3.834萬(wàn)億美元，預(yù)算赤字為1.267萬(wàn)億美元。該預(yù)算案預(yù)計(jì)，截至9月份的2010財(cái)年，預(yù)算赤字將高達(dá)1.556萬(wàn)億美元，占當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10.6%，為二戰(zhàn)結(jié)束后最高水平。

美國(guó)1月份制造業(yè)PMI創(chuàng)五年來(lái)新高，失業(yè)率超預(yù)期下降。周一，ISM公布，1月份美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)為58.4，創(chuàng)下2004年8月份以來(lái)新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們此前預(yù)計(jì)的55.3，反映出美國(guó)制造業(yè)整體復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。周三，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份非制造業(yè)指數(shù)升至50.5，表明美國(guó)的服務(wù)業(yè)活動(dòng)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。周五，美國(guó)勞工部公布，1月份失業(yè)率由12月份的10%降至9.7%，小于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期的10.1%。

英國(guó)PPI顯著攀升、德國(guó)工業(yè)產(chǎn)值意外下滑。周五，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，在石油產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響下，英國(guó)1月份產(chǎn)出生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)13個(gè)月以來(lái)最快上升速度，這表明英國(guó)制造企業(yè)面臨的價(jià)格壓力正不斷加大。同日，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部公布，由于訂單不足使制造業(yè)表現(xiàn)乏力，加之建筑業(yè)產(chǎn)值低迷，德國(guó)去年12月份的工業(yè)產(chǎn)值較11月份意外下滑2.6%。

一周評(píng)析：投資者難以承受的赤字之重。在歐洲五國(guó)債務(wù)危機(jī)陰影揮之不去的同時(shí)，美國(guó)的巨額財(cái)赤使投資者們對(duì)各國(guó)主權(quán)債務(wù)信用的擔(dān)憂日益加劇。我們認(rèn)為，希臘等國(guó)的債務(wù)問(wèn)題影響有限，但會(huì)有所持續(xù)；美國(guó)的赤字問(wèn)題應(yīng)當(dāng)引起關(guān)注，但也無(wú)需擔(dān)憂。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，對(duì)于赤字問(wèn)題的解決有一定的作用。

美股小跌、歐股重挫。美國(guó)股市在經(jīng)歷上周大幅下挫后本周跌幅明顯收窄。截至周五收盤，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)本周跌幅0.55%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周跌幅0.72%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)本周跌幅0.29%。歐洲三大股市在小幅上漲后遭重挫，截至周五，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收于5060.92點(diǎn)，周跌幅2.46%；德國(guó)DAX30指數(shù)收于5434.34點(diǎn)，周跌幅3.11%；法國(guó)CAC40指數(shù)收于3563.76點(diǎn)，周跌幅達(dá)4.7%。板塊方面：各板塊均有下跌，其中原材料板塊止跌回升，金融和公共事業(yè)板塊跌幅居前。

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