“只顧慮不確定因素卻不顧及價(jià)格或估值而大舉拋售，并不是一種明智的投資選擇。長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)銀行股是過(guò)于悲觀了?！蹦Ω笸ㄣy行與金融服務(wù)研究部陳舜說(shuō)。

從基本面而言，摩根大通認(rèn)為銀行股短期經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)未受影響，多只國(guó)內(nèi)銀行股近期發(fā)布上半年盈利預(yù)告，2008年仍然是中國(guó)銀行業(yè)喜獲豐收的一年。

不過(guò)，在過(guò)去幾個(gè)月里，藍(lán)籌股領(lǐng)跌股市，銀行股又領(lǐng)跌藍(lán)籌股。陳舜認(rèn)為:“A股市場(chǎng)情緒低迷、對(duì)2009年經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，及市場(chǎng)對(duì)從緊政策的過(guò)度憂慮導(dǎo)致銀行股股價(jià)大幅下挫。緊張不安的A股投資者非理性拋售引發(fā)銀行股暴跌，內(nèi)地銀行股的跌勢(shì)也蔓延至H股市場(chǎng)?！?/P>

“最近的行情和機(jī)構(gòu)表現(xiàn)給我的印象是，很多基金經(jīng)理太悲觀了。我感覺(jué)這次銀行股下跌是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)在砸盤(pán)。”陳舜說(shuō)。

陳舜認(rèn)為，即使銀行股未來(lái)面臨最壞的情況——如1998年亞洲金融危機(jī)時(shí)的外部環(huán)境，即使銀行不良率從現(xiàn)在的1%大幅上升到3%～4%，目前銀行股估值也被低估?！拔艺J(rèn)為A股目前的情況與1998年亞洲金融危機(jī)大為不同，像1998年那樣忽然出現(xiàn)大量不良貸款的可能性不大，我相信2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以軟著陸?！?/P>

但不可否認(rèn)的是，市場(chǎng)對(duì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心是普遍的。陳舜也認(rèn)為，信心缺失及大盤(pán)清冷是銀行股面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)?！艾F(xiàn)在就是熊市，熊市里需要波斷操作。滬指從2500點(diǎn)反彈到3500點(diǎn)是完全有可能的，甚至到4000點(diǎn)也是有可能的。但是到了3500～4000點(diǎn)可能又會(huì)被砸下來(lái)，我相信機(jī)構(gòu)也會(huì)這樣操作?！彼A(yù)測(cè)。

“7月7日至7月11日的反彈就是這種反映。”陳舜認(rèn)為，“A股有太多非基本面的因素，基金經(jīng)理也非常情緒化，這是機(jī)制問(wèn)題?！彼运春勉y行股在H股的表現(xiàn)，“H股短期會(huì)繼續(xù)跑贏A股?！?/P>

此前，H股銀行股跑贏指數(shù)居多，跌幅在10%左右，而同期A股銀行股則跌了40%。

“等2009年形勢(shì)清楚了，銀行股股價(jià)才可能有大的表現(xiàn)；2008年年底之前估計(jì)不可能有大的表現(xiàn)?！标愃磸?qiáng)調(diào)，銀行股行情目前并不樂(lè)觀。

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