資本市場(chǎng)專家吳曉求和劉紀(jì)鵬昨日在京發(fā)表了對(duì)股市運(yùn)行態(tài)勢(shì)的最新看法。他們認(rèn)為，4000點(diǎn)的估值是合理水平，應(yīng)予堅(jiān)守。同時(shí)，要切實(shí)改變政策的不連續(xù)問(wèn)題，給股市發(fā)展以明確的政策預(yù)期。

在出席“資本市場(chǎng)崛起的機(jī)遇和挑戰(zhàn)高端論壇”時(shí)，中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬表示，4000點(diǎn)是我國(guó)資本市場(chǎng)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的“最低基本點(diǎn)位”?！斑@個(gè)點(diǎn)位是我們必須要守住的，”劉紀(jì)鵬說(shuō)，“只有在這個(gè)點(diǎn)位上才可以化解很多歷史遺留的矛盾。”他認(rèn)為，無(wú)論是發(fā)展公司債等固定收益類品種，還是促進(jìn)海外上市大盤藍(lán)籌公司的回歸，抑或852家國(guó)有控股、參股上市公司國(guó)有股的全流通，都需要4000點(diǎn)的點(diǎn)位予以支撐。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，4000點(diǎn)既是“基本點(diǎn)”，也是“信心點(diǎn)”，“維持住才能干大事”。

劉紀(jì)鵬認(rèn)為，如果股市存在泡沫，也不應(yīng)人為刺破，而應(yīng)該靠提高上市公司質(zhì)量和業(yè)績(jī)的方式，促進(jìn)泡沫由虛變實(shí)。他預(yù)計(jì)，根據(jù)一季度的上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，在半年報(bào)發(fā)布后，上市公司整體的動(dòng)態(tài)市盈率水平有望下降到32倍左右。在成功突破了產(chǎn)權(quán)改革難關(guān)、金融改革難關(guān)之后，在本幣升值和流動(dòng)性過(guò)剩的環(huán)境中，資本市場(chǎng)的發(fā)展正面臨著難得的歷史機(jī)遇?！芭菽c股市與生俱來(lái)，我們是人為地刺破泡沫，還是利用泡沫做一些大事，這恐怕是當(dāng)前我們面臨的又一次方法論之戰(zhàn)?！眲⒓o(jì)鵬說(shuō)，歷史經(jīng)驗(yàn)證明，錯(cuò)誤的方法論，將給股市發(fā)展帶來(lái)巨大危害。

中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求提醒說(shuō)，自5月29日以來(lái)的一系列政策措施，可能正在使資本市場(chǎng)逐步錯(cuò)過(guò)千載難逢的歷史發(fā)展機(jī)遇。相關(guān)政策措施總體上呈現(xiàn)出壓制居民股票投資需求的效果，恰與居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史趨勢(shì)不相符合，因此“不理解，甚至遏制股票投資需求，就是遏制中國(guó)金融體系市場(chǎng)化改革的進(jìn)展。”同時(shí)，遏制了金融體系市場(chǎng)化改革的進(jìn)展，必將對(duì)金融體系風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步分散，對(duì)金融體系的健康發(fā)展傷害頗大。

“我們的確沒(méi)有從靈魂深處理解為什么要發(fā)展證券市場(chǎng)這個(gè)問(wèn)題，還停留在‘用它就說(shuō)它非常重要，感覺(jué)可能帶來(lái)危害就控制它發(fā)展’這個(gè)階段?！眳菚郧蠼ㄗh，政府對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控和管理，應(yīng)摒棄壓制投資需求的“需求端”管理方式，而應(yīng)在擴(kuò)大供應(yīng)的“供應(yīng)端”開(kāi)動(dòng)腦筋，以有效引導(dǎo)巨額資金的走向。同時(shí)，必須保持政策的連續(xù)性，防止政策“上下左右”的頻繁搖擺，避免“政策波動(dòng)”幅度太大的局面發(fā)生，給投資者以明確的政策預(yù)期。

在同一場(chǎng)合，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)中聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)王子林指出，上市公司股價(jià)與業(yè)績(jī)的相關(guān)度正逐年提高，企業(yè)價(jià)值正在成為資本市場(chǎng)的核心理念。他提供的數(shù)據(jù)顯示，2002年至2006年，股價(jià)與業(yè)績(jī)的相關(guān)水平依次為0.144、0.4126，0.4074、0.4459和0.4613。

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