●熱點(diǎn)紛亂下行空間有限

過去一周大盤的調(diào)整，我們認(rèn)為是在印花稅利好之后對(duì)于股市上漲行情、以及地震帶來的上漲行情的一次正常的向下糾偏的過程。

從外圍市場(chǎng)環(huán)境來看。外需下降與輸入型通脹壓力的逐步加大，對(duì)于國內(nèi)宏觀前景非常不利。

從市場(chǎng)行為心理來看，市場(chǎng)一致預(yù)期的政策底是3000點(diǎn)，并將此做為安全邊際。因此，市場(chǎng)做空動(dòng)能并不是很大，短期內(nèi)再次下挫到3000點(diǎn)之下

可能性較小。隨著小幅下調(diào)，市場(chǎng)反彈上行的概率卻在加大。但是，目前向上做多的主題并不是很明顯。任何不經(jīng)確認(rèn)的小道消息都可能帶動(dòng)部分板塊的小幅反彈。熱點(diǎn)紛亂，難以把握也是近期市場(chǎng)的一個(gè)走勢(shì)特點(diǎn)。對(duì)于投資人而言，需要控制倉位，做熱點(diǎn)的超短線操作較為可行。同時(shí)，在油價(jià)不斷創(chuàng)新高之下，新能源與煤炭是近期仍可以操作的重點(diǎn)關(guān)注板塊。

本周限售股流通壓力較小。5月份的最后一周，限售股解禁股份總數(shù)為11億股，釋放市值245億元。無論是從解禁股份數(shù)量，還是釋放市值來看，都是5月份限售股解禁壓力最小的一周。

5月份新股的平均網(wǎng)上申購收益率只有3.7％，SHIBOR一周品種利率在5月份的平均值為3.3％，將其作為借貸成本，申購新股的資金在扣除掉資金成本之后，每次申購平均只能獲得0.4％的申購凈收益率。由于目前一級(jí)市場(chǎng)申購新股的收益率很低，預(yù)計(jì)將會(huì)有部分資金會(huì)在市場(chǎng)出現(xiàn)熱點(diǎn)時(shí)，輾轉(zhuǎn)至二級(jí)市場(chǎng)獲取投機(jī)收益。