處于構(gòu)筑長期大底階段

⊙國盛證券

基于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和本幣升值背景，我們?nèi)匀悔呄蛴诋?dāng)前A股市場會復(fù)制日本和我國臺灣相對應(yīng)時期的一幕。即在暴漲之后出現(xiàn)極端暴跌修正，但見底后將演繹新一輪更強(qiáng)勁的主升浪。因此，如果出現(xiàn)跌破2000點(diǎn)的現(xiàn)象，將是一個長期空頭陷阱，目前市場已經(jīng)處于長期大底構(gòu)筑階段。

將逐步進(jìn)入企穩(wěn)回暖期

⊙國都證券

考慮到合理的估值水平以及樂觀的政策預(yù)期，我們認(rèn)為不必繼續(xù)看空市場，不過近期市場顯著上揚(yáng)的可能性也不大。在堅(jiān)守防御策略、控制倉位前提下，可適度把握波段機(jī)會，關(guān)注兩類行業(yè):超跌后價值顯現(xiàn)的藍(lán)籌股，有望迎來估值修正機(jī)會；消費(fèi)領(lǐng)域的食品飲料、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)。

大盤止跌回升概率較大

⊙西南證券

8月份月K線跌幅達(dá)15%，9月份止跌回升概率較大。月K線上方的5月均線阻力位為2998點(diǎn)，30月均線阻力位為3228點(diǎn)，為判斷長線趨勢的兩個關(guān)鍵點(diǎn)位，即3000-3200點(diǎn)將是重要阻力位。如果基本面能出臺利好消息，將有望再次嘗試反彈，而成交能否停止縮減趨勢，恢復(fù)至活躍水平成為關(guān)鍵。

反彈缺乏支撐繼續(xù)整理

⊙廣發(fā)證券

由于對內(nèi)需放緩的擔(dān)憂才剛剛開始，在缺乏更多數(shù)據(jù)之前投資者將傾向于保守。綜合來看，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然缺乏支撐市場反彈的積極因素，因此其整理形態(tài)可能會延續(xù)一段時間。但四季度存在反彈的可能性，原因在于宏觀面的相對明朗及政策可能的進(jìn)一步放松。我們建議投資者適當(dāng)關(guān)注超跌股。

PE見底前難以大幅反彈

⊙安信證券

我們預(yù)期A股PE見底的目標(biāo)將在1-2個月內(nèi)實(shí)現(xiàn)，這將標(biāo)志著本輪A股市場調(diào)整的主體部分的完成?？紤]到資源約束、價格管制等問題，我們判斷資金面不會很快變得寬松，那將意味著在PE見底后市場仍有可能再創(chuàng)新低。而PE見底前市場出現(xiàn)大級別反彈的機(jī)會不大，建議保持低倉位。

市場估值吸引力在上升

⊙國金證券

企業(yè)盈利預(yù)期的根本轉(zhuǎn)變在于全球經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的變化，全球經(jīng)濟(jì)周期性回落深度決定了A股盈利何時觸底回升。半年報未能給我們帶來更多的驚喜，但預(yù)計(jì)對2008年盈利預(yù)測下調(diào)的空間已經(jīng)比較有限，因此目前市場在估值方面的吸引力不斷在上升。在具體配置方向上，消費(fèi)品行業(yè)仍然具有相對的優(yōu)勢。