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中國(guó)南車股份有限公司(下稱“中國(guó)南車”)H股的路演將在8月1日展開(kāi)。

作為中國(guó)內(nèi)地最大的鐵路軌道交通裝備制造商，中國(guó)南車吸引了多位重量級(jí)的基礎(chǔ)投資者。有消息人士透露，韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)(Mirae Assets Financial Group)和美國(guó)通用電氣資本(GE Capital)已確定入股中國(guó)南車，各認(rèn)購(gòu)2.34億港元-3.9億港元的股份。另有消息稱，中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)也將認(rèn)購(gòu)不超過(guò)5000萬(wàn)美元(約3.9億港元)的股份。

中國(guó)南車的其他基礎(chǔ)投資者還包括:中國(guó)投資公司、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(001.HK)主席李嘉誠(chéng)，一家美資大型基金，以及一家大型環(huán)球基金。中國(guó)南車此前表示，計(jì)劃在H股部分引入五到七位基礎(chǔ)投資者，認(rèn)購(gòu)H股發(fā)售股數(shù)的20%至30%股份，平均每位斥資3000萬(wàn)至5000萬(wàn)美元(約2.34億港元-3.9億港元)。不過(guò)目前仍處于磋商階段。

能否沖破太?！熬o箍咒”？

根據(jù)中國(guó)南車發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)，公司將采取先A后H的方式，發(fā)行不超過(guò)30億股的A股和不超過(guò)16億股的H股(未考慮超額配售選擇權(quán)的執(zhí)行)，如果H股成功發(fā)行，A股、H股發(fā)行后總股本不超過(guò)116億股。

雖然前景看好，不過(guò)中國(guó)南車在香港發(fā)行H股受制于其招股書(shū)中規(guī)定的“H股發(fā)行價(jià)格不低于A股發(fā)行價(jià)格”的限制，H股的價(jià)格如何確定以及如何向海外投資者推銷，仍然是個(gè)問(wèn)題。

一香港方面有參與承銷的人士對(duì)記者表示，“因?yàn)樽罱麬股市場(chǎng)對(duì)于IPO的反應(yīng)比香港要好，如果A股詢價(jià)較高，則H股的價(jià)格不能低于A股，但是如果H股定價(jià)較高，則市場(chǎng)反應(yīng)不一定好。因此，H股如果要以與A股看齊的高價(jià)來(lái)推銷，有可能在反應(yīng)不佳的情況下，需要削減H股的發(fā)售規(guī)模。”

去年底準(zhǔn)備走A+H模式的太平洋保險(xiǎn)，就是因?yàn)樵谡泄蓵?shū)中訂明“H股發(fā)行價(jià)不能比A股發(fā)行價(jià)低”，最后出現(xiàn)，如果H股以高于A股招股價(jià)定價(jià)，與同業(yè)相比沒(méi)有吸引力，造成其H股的發(fā)行流產(chǎn)。中國(guó)南車能否沖破太保“緊箍咒”。

參照H股發(fā)行價(jià)格不低于A股發(fā)行價(jià)格的規(guī)定，預(yù)計(jì)中國(guó)南車的A股和H股分別籌資約89.7億元人民幣和5-6億美元，兩地合共募集約156億港元。

其中，在A股集資所得的89.7億元中，有32.3億元計(jì)劃用作引進(jìn)有關(guān)鐵路高速列車、電力機(jī)車、內(nèi)燃機(jī)車及關(guān)鍵零部件項(xiàng)目的技術(shù)；有29.4億元用于提高鐵路貨車及客車修理項(xiàng)目的產(chǎn)品質(zhì)量；有18.3億元投資軌道交通裝備專有技術(shù)延伸產(chǎn)業(yè)；有9.75億元研制城市軌道交通裝備產(chǎn)品。

至于H股的集資所得，將用于海外采購(gòu)、引進(jìn)新技術(shù)以實(shí)施整車國(guó)產(chǎn)化配套進(jìn)口關(guān)鍵零部件項(xiàng)目，及引進(jìn)海外機(jī)車車輛關(guān)鍵技術(shù)。

中投入股存變數(shù)

有消息人士指出，雖然中國(guó)南車有意引入中投作為基礎(chǔ)投資者，但是中國(guó)南車又希望每位基礎(chǔ)的投資者入股的金額不要相差太大，平均介于3000萬(wàn)至5000萬(wàn)美元之間。對(duì)于中投而言，以往認(rèn)購(gòu)新股的金額至少1億美元，因此這次中投是否愿意降低投資額，仍有待雙方進(jìn)一步的磋商。

在計(jì)劃中的基礎(chǔ)投資者名單上，李嘉誠(chéng)的名字也十分引人注目。有消息指出，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(001.HK)主席李嘉誠(chéng)可能會(huì)通過(guò)旗下的一家公司認(rèn)購(gòu)中國(guó)南車的股份。

中國(guó)南車此次IPO頗受市場(chǎng)重視，是繼今年2月中鐵建A+H股的IPO以來(lái)的又一宗上市計(jì)劃。中國(guó)南車是全球最大的軌道交通裝備制造商及解決方案供應(yīng)商之一，主要從事鐵路機(jī)車、客車、貨車、動(dòng)車組、城軌地鐵車輛等軌道交通裝備。

根據(jù)招股文件，中國(guó)南車去年的純利為6.13億人民幣，增長(zhǎng)12.5%。而在截至今年3月底的首季純利為3.676億人民幣，增長(zhǎng)2.6倍。

中國(guó)南車在香港IPO的保薦人之一中國(guó)國(guó)際金融此前發(fā)布報(bào)告指出，中國(guó)南車2007年度的盈利為8.07億元，營(yíng)業(yè)額為274.01億元。2008年度的合理預(yù)測(cè)市盈率介乎21至27倍，預(yù)測(cè)2008年度盈利約為14.28億元人民幣，按年增長(zhǎng)76.87%。另外一名保薦人麥格理則預(yù)測(cè)，中國(guó)南車今年的盈利將倍增至17.5億元，未來(lái)兩年的盈利分別為23.38億與30億元人民幣。

公司公告：

[2009-04-23]中國(guó)南車：2008年年度報(bào)告

[2009-04-23]中國(guó)南車：2008年年度報(bào)告摘要

[2009-04-23]中國(guó)南車：應(yīng)收控股股東及其他關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)以及向控股股東及控股股東所屬企業(yè)提供擔(dān)保問(wèn)題的專項(xiàng)說(shuō)明

[2009-04-23]中國(guó)南車：第一屆監(jiān)事會(huì)第六次會(huì)議決議公告

[2009-04-23]中國(guó)南車：2009年第一季度報(bào)告

[2009-04-23]中國(guó)南車：第一屆董事會(huì)第十次會(huì)議決議公告

[2009-04-23]中國(guó)南車：董事會(huì)審計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)年報(bào)工作規(guī)程

[2009-03-18]中國(guó)南車：關(guān)于用自有資金歸還A股募集資金的公告

[2009-02-09]中國(guó)南車：H股公告

公司新聞：

[2009-04-23]中國(guó)南車：股價(jià)尚有一定空間 維持買入評(píng)級(jí)

[2009-04-23]中國(guó)南車首季凈利下滑47.53%

[2009-04-23]中國(guó)南車一季度凈利下滑47.5%

[2009-04-23]中國(guó)南車股份有限公司2008年度報(bào)告摘要

[2009-04-23]中國(guó)南車股份有限公司2009年第一季度報(bào)告正文

[2009-04-23]中國(guó)南車股份有限公司A股募集資金存放與實(shí)際使用情況的專項(xiàng)報(bào)告

[2009-04-22]中國(guó)南車08年凈利增71.45% 每10股派0.32元

[2009-04-22]中國(guó)南車：發(fā)展前景看好 逢低可重點(diǎn)關(guān)注

[2009-04-13]中國(guó)南車獲沙特近億美元貨車訂單

研究報(bào)告：

[2008-10-10]081006聯(lián)合證券：中國(guó)南車——暫維持盈利預(yù)測(cè)

[2008-10-06]080926海通證券：中國(guó)南車——使用募集資金額度及中報(bào)分析

[2008-09-25]080923招商證券：中國(guó)南車——上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期

[2008-09-24]080923中信建投：中國(guó)南車——港股公布中期業(yè)績(jī)

[2008-09-24]080924中金公司：中國(guó)南車——增長(zhǎng)勢(shì)頭不減、估值已不低

[2008-09-24]080922中投證券：中國(guó)南車——使用資金額度調(diào)整的點(diǎn)評(píng)

[2008-09-23]080922渤海證券：中國(guó)南車——享受軌道行業(yè)大發(fā)展的盛宴

[2008-09-12]080909海通證券：中國(guó)南車——業(yè)績(jī)超預(yù)期可能性大

[2008-09-12]080909海通證券：中國(guó)南車——處于增長(zhǎng)的起點(diǎn)

[2008-09-08]080815天相投顧：中國(guó)南車——新股分析

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