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本報評論員

今年以來，伴隨著美國次貸危機(jī)的不斷深化以及國家金融市場動蕩的日益加劇，去年還牛氣沖天的中國股市也徹底掉轉(zhuǎn)了方向，持續(xù)下跌，一個個重要關(guān)口被輕易擊破，投資者信心遭受嚴(yán)重打擊。

在市場反復(fù)下跌過程中，有關(guān)部門為了保持市場穩(wěn)定、增強(qiáng)投資者信心，先后出臺了一系列政策措施，然而這些舉措并未有效阻止市場的跌勢。

當(dāng)前市場狀況可以說已經(jīng)到了非常危險的地步，如果任其發(fā)展下去，不僅投資者的信心將消磨殆盡，而且股權(quán)分置改革極有可能出現(xiàn)行百里半九十的情況，股市的資源配置功能也將難以繼續(xù)有效發(fā)揮。

就在這樣一個關(guān)鍵時刻，有關(guān)各方亮出救市組合拳，以維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行:印花稅由雙邊征收改為單邊征收；中央?yún)R金公司將在二級市場自主購入工、中、建三家銀行股票。同時，國資委表態(tài)支持央企增持或回購公司股份。

這對投資者來說無疑是重大利好，因為它明確表明了政府維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的態(tài)度?，F(xiàn)在市場的下跌除了基本面、資金面等方面的原因之外，投資者信心的逐漸喪失也是一個重要因素。因此，要想穩(wěn)定市場，就必須先穩(wěn)定投資者的心態(tài)，讓投資者消除恐慌心理，對市場保持一份理性、客觀的態(tài)度。

印花稅由雙邊征收改為單邊征收可以有效減輕投資者的交易負(fù)擔(dān)，這一舉措不僅符合當(dāng)前減稅的時代潮流，而且在投資者虧損嚴(yán)重的情況下，也會讓他們能真切感受到政策的暖意。中央?yún)R金公司購買銀行股票的三大目的之一是“為了穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價”，這說明對當(dāng)前這幾家銀行的估值是認(rèn)同的。由于銀行板塊是我國股市第一權(quán)重板塊，而工、中、建三家銀行又是銀行板塊當(dāng)中的核心力量，因此它們的股價一旦保持穩(wěn)定，必將為銀行板塊乃至整個市場的穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。中央?yún)R金公司這樣的國字號機(jī)構(gòu)“航母”高調(diào)入市，對于投資者認(rèn)可當(dāng)前市場估值、增強(qiáng)對后市的信心是非常有利的。

我國股市是一個新興加轉(zhuǎn)軌的市場，和成熟市場相比較，一個最大的特點(diǎn)是市場的波動性特別大，也就是說其運(yùn)行的狀態(tài)往往和國民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行狀況偏離較大:高潮時泡沫四溢，低潮時又低估過頭。其結(jié)果既損害了市場的自身健康，也加大了投資者的操作風(fēng)險，同時還給實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來各種不良影響，這方面房地產(chǎn)行業(yè)就是一個非常典型的例證。

針對這種狀況，幫助投資者樹立起理性投資理念就非常重要。理性投資理念不僅意味著投資者在市場過熱時能保持冷靜，不盲目參與股票的炒作，而且也反映在投資者在市場過冷時能堅定信心，不盲目參與殺跌。中央?yún)R金公司將在二級市場自主購入工、中、建三家銀行股票，對投資者來說，無疑是一個良好的示范，其對投資者的正面引導(dǎo)作用將非常積極。

當(dāng)然，對于政府推出的舉措，投資者也不能抱有一些不切實(shí)際的期望。穩(wěn)定市場并不等于說市場從此就開始由不斷下跌轉(zhuǎn)為不斷上升。實(shí)際上，就目前的國際、國內(nèi)形勢來看，我國資本市場還面臨著諸多因素的挑戰(zhàn)，行情徹底轉(zhuǎn)暖還須假以時日。

需要強(qiáng)調(diào)的是，由于國內(nèi)股市累計調(diào)整的幅度巨大，而我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體狀況依然良好，政府的態(tài)度也已非常明確，因此，投資者對于市場的未來走向沒有必要過于悲觀，應(yīng)該從現(xiàn)在開始逐漸恢復(fù)起信心來。