私募基金與內(nèi)地信托公司合作方案有兩種：一是私募基金已募集到足夠的資金，僅借助信托的平臺(tái)合法化，信托公司收益來自管理費(fèi)；二是私募不僅借助信托的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)合法化，還通過信托募集資金，在投資運(yùn)作方面，私募有更大的話語(yǔ)權(quán)，最終利潤(rùn)私募和信托分成。

本報(bào)訊近期不少私募基金已盯上了內(nèi)地客戶，并積極聯(lián)姻內(nèi)地信托公司，欲借道信托實(shí)現(xiàn)私募基金規(guī)范化、陽(yáng)光化管理。近日，多家內(nèi)地信托公司表示，有來自深圳等地區(qū)的私募基金曾專門走訪，希望能夠與信托公司攜手推出投資股市的集合信托計(jì)劃或者單一信托計(jì)劃。

在當(dāng)前股市如火如荼，成千上萬(wàn)的股民蜂擁入市之際，國(guó)內(nèi)私募基金的隊(duì)伍和規(guī)模也在不斷增長(zhǎng)。但是，客戶與私募基金之間的相互信任、如何擴(kuò)大私募基金的募資渠道等問題，也困擾著不少私募基金。據(jù)深圳一家私募基金負(fù)責(zé)人介紹，從私募基金的角度看，跟信托公司合作后，私募基金負(fù)責(zé)人只負(fù)責(zé)操盤，不需要像以前一樣處理許多與操盤無關(guān)的雜務(wù)，即使跟客戶有了糾紛也都由信托來處理，使工作的復(fù)雜度大大降低。

目前，與私募基金合作已有相當(dāng)規(guī)模，并獲業(yè)內(nèi)認(rèn)可的有深國(guó)投、平安信托以及華寶信托等信托公司。為什么沒有選擇這類在與私募合作方面更有經(jīng)驗(yàn)的信托公司？對(duì)此，有私募基金認(rèn)為，若僅僅是借道信托謀求合法化，則選擇與小的或大的信托公司合作就無所謂了；若是希望通過信托渠道募集資金，比起深圳等沿海地區(qū)的客戶市場(chǎng)，則內(nèi)地的尚未開發(fā)的客戶市場(chǎng)更為廣闊。

“確實(shí)有幾家私募基金來拜訪過，主要是為了尋求合作。”內(nèi)地一家信托公司投資經(jīng)理表示。據(jù)了解，合作大概有兩種方案：一是私募基金已募集到足夠的資金，僅借助信托的平臺(tái)合法化，信托公司收益來自管理費(fèi)。這種方案一般采取單一委托的形式；二是私募不僅借助信托的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)合法化，還通過信托募集資金，在投資運(yùn)作方面，私募有更大的話語(yǔ)權(quán)，最終利潤(rùn)私募和信托分成。這種方案更傾向于采用集合資金信托計(jì)劃的方式。

不過，對(duì)于與私募基金聯(lián)合推理財(cái)產(chǎn)品，信托公司內(nèi)部產(chǎn)生分歧。一家信托公司經(jīng)理介紹，信托公司內(nèi)部分為謹(jǐn)慎派和樂觀派。謹(jǐn)慎派觀點(diǎn)認(rèn)為，在公司對(duì)要求合作的私募基金還不太了解的前提下，合作可能存在風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)前股市風(fēng)險(xiǎn)越來越大，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益情況不容樂觀；而樂觀派則認(rèn)為，目前已經(jīng)有不少私募與信托的合作運(yùn)行良好，這種合作也為信托公司拓展了一種新的盈利渠道。尤其是在當(dāng)前信托業(yè)新規(guī)實(shí)施不久的背景下，多數(shù)信托公司都在苦苦尋找新的盈利模式。根據(jù)新規(guī)規(guī)定，集合資金信托計(jì)劃門檻大大提高，這對(duì)于內(nèi)地信托公司的影響遠(yuǎn)大于對(duì)沿海地區(qū)信托公司的影響。