證監(jiān)會研究中心主任：A股成全球最活躍市場之一

祁斌在“東亞貨幣與金融合作模式的選擇”分論壇上以“從繁榮走向成熟”為主題的講演中表示，中國資本市場進入了一個新的發(fā)展階段。從量的方面來說，市場在兩個方面發(fā)生了很大的飛躍。一是市值的變化?，F(xiàn)在的市值已經(jīng)突破17萬億，A股市場已經(jīng)成為全世界最大的新興市場。第二，A股的交易非?；钴S。今年日均交易額達到了1860億元，最高成交額將近4000億元，A股已經(jīng)成為最為活躍的市場之一。

股權(quán)分置改革基本結(jié)束、發(fā)行方面的成功市場化改革、上市工作清欠工作的進一步推進以及激勵機制的進一步引進、證券公司進入新的發(fā)展階段、資本市場走入千家萬戶，這些都標(biāo)志著A股市場從質(zhì)的方面進入一個新的階段。

祁斌同時指出市場快速發(fā)展也帶來許多問題，由于深層次的體制性問題等制約因素，市場內(nèi)外部矛盾加深，面臨的國際競爭也日益激烈。同時，新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)不斷推出，使市場更加復(fù)雜多樣，對金融監(jiān)管提出挑戰(zhàn)。他認(rèn)為，解決這些問題需要四個方面的努力，一是加強監(jiān)管，深化投資者教育；二是增加中國資本市場的有效供給；三是完善市場化的優(yōu)勝劣汰機制，進一步提升上市公司的質(zhì)量；四是加快推進資本市場長遠規(guī)劃，制定出適合中國國情的資本市場戰(zhàn)略規(guī)劃。

在當(dāng)天“東亞貨幣與金融合作模式的選擇”分論壇的日程表上，并沒有安排祁斌的講演。不過，這位“不速之客”的發(fā)言成為當(dāng)場論壇中的熱點。

現(xiàn)場有觀眾提問，究竟是加強投資者教育重要還是通過加強對這些違規(guī)行為的查處，對于保證市場的穩(wěn)定更加重要？特別是前一段時間對杭蕭鋼構(gòu)查處以后反而導(dǎo)致這個股票漲得更快，這是不是處罰得太輕，不至于對違規(guī)行為造成一種威懾？祁斌回答說，兩個并不矛盾，都應(yīng)該努力去做。加強監(jiān)管作為監(jiān)管機構(gòu)來說是第一要務(wù)。對一些上市公司的處罰還會持續(xù)下去。

對于現(xiàn)場觀眾提問的從2005年6月份股權(quán)分置改革以來，市值和股指漲幅達到300%左右，究竟是價值回歸還是存在泡沫的問題，祁斌回答說，監(jiān)管者對短期的市場不應(yīng)該作判斷，這是一個國際慣例。但是證監(jiān)會的態(tài)度是要保護投資者，保護股民，因為最好化解風(fēng)險的辦法就是加強監(jiān)管，規(guī)范市場各個行為主體的行為。在一個特別活躍的市場中，很多不規(guī)范的行為會比原來還要助長一些，但是如果繼續(xù)加強監(jiān)管并積極推進的話，“中國資本市場是能夠?qū)崿F(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的，我們應(yīng)該是有信心的?！?/FONT>