滬深300指數(shù)本周以5761點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，本周最高5891點(diǎn)，最低5563點(diǎn)，周五收盤(pán)5614.06，下跌123點(diǎn)，百分比為-2.15%，成交額為5899億元，較上周縮量729億，周K線(xiàn)表現(xiàn)為創(chuàng)新高陰線(xiàn)。

從焦點(diǎn)來(lái)看，IF0710合約在本周五進(jìn)入到期結(jié)算，該合約本周以6780開(kāi)盤(pán)，最后收于5645點(diǎn)， 基差由 1000點(diǎn)以上向現(xiàn)貨指數(shù)回歸，最后結(jié)算時(shí)仍與現(xiàn)貨指數(shù)有31.94點(diǎn)基差，最后又單邊持倉(cāng)28671手參與到期現(xiàn)金結(jié)算，使得參與仿真交易的投資者成功演練合約的交割功能。中金所盤(pán)后向各仿真交易會(huì)員單位發(fā)布通知稱(chēng)，按滾動(dòng)上市規(guī)則，IF0806合約定于下周一上市交易。IF0806掛牌基準(zhǔn)價(jià)為10810.2點(diǎn)，保證金標(biāo)準(zhǔn)為15%。

從價(jià)格運(yùn)行來(lái)看，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)兩日上漲之后掉頭向下，周五收盤(pán)較上周末下跌2%以上，較這周二下跌將近4.5%。這一周中較為重要的基本面消息則是黨的十七大會(huì)議召開(kāi)。中誠(chéng)期貨金融衍生品分析師陳東坡表示，本次不同于以往，股指在中期就出現(xiàn)了急速下跌。究其原因，有可能來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇墙谕ㄘ浥蛎浡示痈卟幌?，較為嚴(yán)厲的調(diào)控政策很有可能隨之出臺(tái)；二是目前市場(chǎng)估值水平過(guò)高，股指期貨即將上市的傳言引起下跌的恐懼。

從本周來(lái)看，期指波動(dòng)也較以往頻繁，分析人士稱(chēng)，排除有關(guān)期貨公司技術(shù)測(cè)試的需求，但市場(chǎng)分歧也在本周空前加大，使得熔斷點(diǎn)突破成為本周常態(tài)，而期貨市場(chǎng)受到現(xiàn)貨的影響則亦步亦趨，無(wú)論遠(yuǎn)近期合約，都出現(xiàn)了前兩個(gè)交易日上漲、后三個(gè)交易日下跌的局面。其中，需要注意的是由于IF0712和IF0803合約在15、16兩日出現(xiàn)單邊市，且連續(xù)兩日累計(jì)漲幅超過(guò)16%。

中交所根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況在16日收市后對(duì)上述兩合約實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)，這是中金所第二次啟動(dòng)強(qiáng)減制度。強(qiáng)制減倉(cāng)會(huì)導(dǎo)致投資者的持倉(cāng)量以及盈虧發(fā)生變化，這使得近期才入場(chǎng)的投資者深有感觸，尤其是為了獲得仿真交易大賽豐厚獎(jiǎng)品而滿(mǎn)倉(cāng)操作的投資者觸目驚心，深為股指期貨保證金的杠桿作用的雙刃劍功能所震撼，原來(lái)股指期貨并不是只賺不賠的游戲。分析師提醒說(shuō)，投資者應(yīng)注意，今后出現(xiàn)連續(xù)漲跌停時(shí)，要考慮在收市前主動(dòng)減點(diǎn)倉(cāng)，甚至空倉(cāng)，把凈持倉(cāng)盈利盡量控制在不被強(qiáng)制減倉(cāng)的范圍內(nèi)，以減少資金成本。

從交易機(jī)會(huì)來(lái)看，陳東坡指出，IF0710合約在本周到期，雖然前一周收盤(pán)基差還高居千點(diǎn)之上，周一收市就急速縮小到了三百多點(diǎn)，而這也是這一周該合約的最高基差水平。因此，在上一周建立套利頭寸的投資者，應(yīng)該有相當(dāng)豐厚的套利收入。“如果上周沒(méi)有抓住機(jī)會(huì)，這一周的前三個(gè)交易日基差水平也都在100點(diǎn)之上，也值得進(jìn)行操作?！?nbsp;由于IF711合約將在下周起由近月合約轉(zhuǎn)為當(dāng)月合約，從周五來(lái)看，IF0711合約升水1381點(diǎn)，應(yīng)存在巨幅套利機(jī)會(huì)，但陳東坡提醒，很有可能在未來(lái)一周內(nèi)有一定回落，投資者可以選擇做空IF711合約，而同時(shí)做多現(xiàn)貨或者其他合約的作法，切莫只關(guān)注投機(jī)，而忘記了股指期貨推出如箭在弦，仿真交易實(shí)為極佳的練兵場(chǎng)。

期貨概念

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