平準(zhǔn)基金要入市了？近日，關(guān)于平準(zhǔn)基金入市的傳言總是接連不斷，究竟這個(gè)平衡市場(chǎng)的利器能否面世？

平準(zhǔn)基金是救世主？

每當(dāng)市場(chǎng)信心暴跌之后，都是平準(zhǔn)基金討論激烈之時(shí)。

平準(zhǔn)基金又稱(chēng)干預(yù)基金，是政府通過(guò)特定機(jī)構(gòu)如證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、交易所等以法定的方式建立的基金。這種基金可以通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)的逆向操作，比如在股市非理性暴跌、股票投資價(jià)值凸顯時(shí)買(mǎi)進(jìn)；在股市泡沫泛濫、市場(chǎng)投機(jī)氣氛狂熱時(shí)賣(mài)出，熨平股市非理性波動(dòng)，達(dá)到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的目的。

此前，平準(zhǔn)基金已用多個(gè)事例證明，它是市場(chǎng)的平衡器。最為著名的是香港特區(qū)政府在1998年動(dòng)用香港政府外匯資金購(gòu)買(mǎi)恒生成份股，穩(wěn)定在外資沖擊下面臨危險(xiǎn)的香港股市，取得了極大的成功。此外，韓國(guó)政府在1990年設(shè)立的4兆億股市安定基金和臺(tái)灣地區(qū)設(shè)立的5000億元新臺(tái)幣的安定基金，也都是平準(zhǔn)基金取得成功的案例。這也讓平準(zhǔn)基金成為大家心目中低迷市場(chǎng)的“救市主”。

而此次也并非平準(zhǔn)基金在A股市場(chǎng)的第一次討論。早在1990年，深圳證券市場(chǎng)面臨崩盤(pán)，就有人提出由財(cái)政及金融機(jī)構(gòu)出資2億元穩(wěn)定市場(chǎng)，使股市恢復(fù)正常運(yùn)行。2005年，A股市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)，平準(zhǔn)基金入市呼聲也很高。今年以來(lái)，A股市場(chǎng)暴泄狂跌也讓平準(zhǔn)基金的討論甚囂塵上，那么平準(zhǔn)基金今年能否入市呢？

推出尚需時(shí)日

“不可能這么快吧？”南方某家基金公司老總對(duì)記者說(shuō)，“平準(zhǔn)基金今年出來(lái)有可能性，但是目前可能性并不大?！?

上海證券蔡鈞毅在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，平準(zhǔn)基金能否入市話(huà)題太敏感，猜測(cè)并無(wú)多大意義。如果市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，入市可能性較大。如果市場(chǎng)呈現(xiàn)出比較穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，則推出的時(shí)間可能要往后拖。

萬(wàn)國(guó)測(cè)評(píng)謝祖平也在采訪(fǎng)中表示，為了穩(wěn)定市場(chǎng)，目前推出平準(zhǔn)基金的可能性還是存在的，特別是在奧運(yùn)前的特殊時(shí)期，更不排除這種可能性。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，平準(zhǔn)基金的運(yùn)用具有特定背景，是在特殊環(huán)境下不得已而為之的一種救市措施。但有一點(diǎn)需要肯定，平準(zhǔn)基金的推出主要是針對(duì)由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)而導(dǎo)致的股市暴跌。

入市底線(xiàn)2500點(diǎn)以下

目前市場(chǎng)是否已經(jīng)達(dá)到平準(zhǔn)基金推出的條件呢？

匯豐晉信基金公司投資董事閻冀在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前在新興市場(chǎng)有推出平準(zhǔn)基金的背景和要求。因?yàn)锳股市場(chǎng)缺乏做空機(jī)制，推出平準(zhǔn)基金對(duì)市場(chǎng)有利。但有一個(gè)條件，即市場(chǎng)要跌到2500點(diǎn)以下。

這一觀點(diǎn)也得到了蔡鈞毅的認(rèn)同。蔡鈞毅認(rèn)為，2500點(diǎn)以下的A股市場(chǎng)可能會(huì)失去融資的功能，這并不符合各方的利益。因此，屆時(shí)推出平準(zhǔn)基金有可能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。但是，從目前情況來(lái)看，市場(chǎng)推出平準(zhǔn)基金的條件并不成立。因?yàn)槟壳罢麄€(gè)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)在逐步轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)已經(jīng)到了一個(gè)比較好的位置，再加上奧運(yùn)倒計(jì)時(shí)以及上市公司中報(bào)的披露，市場(chǎng)已經(jīng)有自我修正的要求，并有望在2600點(diǎn)至3300點(diǎn)之間來(lái)回震蕩。這距離平準(zhǔn)基金推出的底線(xiàn)比較遠(yuǎn)，因此，平準(zhǔn)基金是否會(huì)推出還有待觀察。

此外，謝祖平認(rèn)為，即使要推出平準(zhǔn)基金，一些細(xì)節(jié)也有待商榷，如推出時(shí)間、規(guī)模、推出的部門(mén)等。

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更重要

值得注意的是，同樣在今年暴跌的越南市場(chǎng)已經(jīng)在前一個(gè)月開(kāi)始通過(guò)平準(zhǔn)基金救市。

6月13日，越南《人民報(bào)》發(fā)表社論稱(chēng)，央行平準(zhǔn)基金將分批逐步進(jìn)入救市，直到市場(chǎng)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展的軌道。6月15日，越南央行再次宣布，加大平準(zhǔn)基金入市力度。

“我認(rèn)為，不少呼吁推出平準(zhǔn)基金的投資者，更多是希望它扮演一個(gè)拉高解套的角色?！遍惣秸f(shuō)道，“這并不應(yīng)該。平準(zhǔn)基金所肩負(fù)的責(zé)任是在整個(gè)金融出現(xiàn)崩潰的時(shí)候，起到穩(wěn)定緩沖的作用。如果市場(chǎng)秩序并沒(méi)有出現(xiàn)很混亂的情況，則沒(méi)有推出的必要?！?

“中國(guó)是否需要向越南市場(chǎng)學(xué)習(xí)還值得商榷?！鄙虾Ｄ郴鸸纠峡倢?duì)記者說(shuō)。

“這個(gè)時(shí)候我們更需要關(guān)注企業(yè)的基本面情況，而不是將平準(zhǔn)基金作為救世主的角色。”閻冀對(duì)記者表示。

這一觀點(diǎn)也貫穿了記者的采訪(fǎng)過(guò)程。眾多基金公司表示，他們更加關(guān)注上市公司三季度乃至四季度的業(yè)績(jī)。富國(guó)基金工作人員表示，他們目前著眼于三季度市場(chǎng)環(huán)境，如CPI走勢(shì)、上市公司利潤(rùn)增速在成本侵蝕下的滑落程度以及國(guó)際油價(jià)走勢(shì)等問(wèn)題。

“與其討論平準(zhǔn)基金是否會(huì)出臺(tái)，不如將更多精力放在如何在三季度打出一個(gè)漂亮的投資仗。”上海某家合資基金公司總經(jīng)理的觀點(diǎn)代表了大多數(shù)人的心態(tài)。

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