本報(bào)記者 趙怡雯 發(fā)自上海

在被暫停了近3年的券商個(gè)人定向理財(cái)重新開(kāi)閘后，基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)也于日前正式放行，并且已有9家基金管理公司順利搭上“頭班車(chē)”。在2008年的理財(cái)盛宴中，“燕鮑翅”級(jí)別的定向理財(cái)逐步走入投資者視野，那么各大券商和基金公司又將怎樣向眾“饕客”們展示這道“理財(cái)尊品”呢？

門(mén)檻標(biāo)準(zhǔn)爭(zhēng)論不一

根據(jù)已經(jīng)下發(fā)到各基金公司的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)拈T(mén)檻為5000萬(wàn)元，通過(guò)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)，基金公司可以為大型機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人投資者提供“一對(duì)一”的量體裁衣式理財(cái)服務(wù)，滿(mǎn)足各類(lèi)投資人的不同理財(cái)需求。而證券會(huì)1月28日晚間發(fā)布的《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(暫行)》(征求意見(jiàn)稿)中卻沒(méi)有明確規(guī)定券商個(gè)人定向理財(cái)?shù)拈T(mén)檻，這也使得該門(mén)檻成為業(yè)界普遍爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

記者在采訪(fǎng)中了解到，目前各證券公司對(duì)券商個(gè)人定向理財(cái)?shù)拈T(mén)檻依然爭(zhēng)論不一。一些中小型規(guī)模的證券公司認(rèn)為，由于針對(duì)的客戶(hù)群體是個(gè)人，那么業(yè)務(wù)門(mén)檻就應(yīng)該相對(duì)比機(jī)構(gòu)客戶(hù)低，100萬(wàn)元可能是一個(gè)比較合理的起點(diǎn)。但一些大型券商卻希望門(mén)檻能高于800萬(wàn)元之上。執(zhí)掌過(guò)機(jī)構(gòu)定向理財(cái)業(yè)務(wù)的國(guó)泰君安資產(chǎn)管理總部董事總經(jīng)理汪建告訴記者，“希望門(mén)檻提高，也是希望參與此項(xiàng)業(yè)務(wù)的客戶(hù)有更高的承受能力。同時(shí)，由于定向理財(cái)是一對(duì)一式的定向服務(wù)，在券商投資經(jīng)理數(shù)量有限的情況下，為了能更好地面對(duì)每一個(gè)客戶(hù)，提高業(yè)務(wù)門(mén)檻也合情合理。

同打“個(gè)性化服務(wù)”牌

無(wú)論是券商個(gè)人定向理財(cái)，還是基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)，都將理財(cái)服務(wù)著眼于“個(gè)性化”之上。工銀瑞信基金管理公司總經(jīng)理郭特華表示，“基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)的推出，有利于為客戶(hù)提供個(gè)性化的服務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)多元化的需求，有利于優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基金管理行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展?！倍饲耙泊蟠颉皞€(gè)性化”服務(wù)牌的券商個(gè)人定向理財(cái)，又將如何應(yīng)對(duì)這一新出爐的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手呢？

券商理財(cái)更廣泛靈活

汪建告訴記者，對(duì)于專(zhuān)戶(hù)理財(cái)這一業(yè)務(wù)，基金公司的確有著更為成熟的經(jīng)驗(yàn)。而由于受利益導(dǎo)向，5000萬(wàn)元為門(mén)檻的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)勢(shì)必將由一家基金公司最優(yōu)秀的投資經(jīng)理來(lái)執(zhí)掌。但對(duì)于券商們來(lái)說(shuō)，從事定向理財(cái)業(yè)務(wù)仍有著其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。

首先，從客戶(hù)群體來(lái)說(shuō)，基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)拈T(mén)檻要明顯高于券商個(gè)人定向理財(cái)?；饘?zhuān)戶(hù)理財(cái)只能接受5000萬(wàn)元以上資產(chǎn)投入的客戶(hù)，而券商個(gè)人定向理財(cái)?shù)拈T(mén)檻可能為800萬(wàn)元，甚至低至100萬(wàn)元，其客戶(hù)群體更加廣泛。

其次，在營(yíng)銷(xiāo)模式上，基金公司的直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)較少，大多數(shù)通過(guò)銀行柜面渠道，這類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)對(duì)象大多為散戶(hù)，直接接觸機(jī)構(gòu)大客戶(hù)的機(jī)會(huì)較少。但證券公司與之不同的是，旗下的各大營(yíng)業(yè)部的每一個(gè)員工都可以成為其營(yíng)銷(xiāo)人員，而大型券商更可以利用廣泛的營(yíng)業(yè)部資源。

第三，由于此前集合理財(cái)客戶(hù)基本為10萬(wàn)元以上的機(jī)構(gòu)客戶(hù)，因此在掌握大客戶(hù)資源上，券商也有著更大的優(yōu)勢(shì)。

第四，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，券商個(gè)人定向理財(cái)產(chǎn)品可以涉及類(lèi)似指數(shù)期貨等金融衍生品，而這一范圍卻是基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)中尚未規(guī)定的。因此，券商個(gè)人定向理財(cái)相比基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)，可以更廣泛、配置更靈活。