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    鳳凰衛(wèi)視

    人民日報:融資融券對股市影響有多大

    2008年10月06日 11:56
    來源:人民日報 作者:許志峰

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      證監(jiān)會今天宣布,為加強我國資本市場基礎性制度建設,不斷完善證券交易方式,促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展,將于近期正式啟動證券公司融資融券業(yè)務試點工作。

      有利于改變“單邊市”狀況

      融資融券交易是世界上大多數(shù)證券市場普遍常見的交易方式。融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式,有利于改變證券市場“單邊市”的狀況,為投資者提供了一種規(guī)避市場風險的工具。

      此外,融資融券交易可以將更多信息融入證券的價格,為市場提供方向相反的證券交易活動,當投資者認為股票價格過高或過低時,可以通過融券賣出或融資買入,這有利于股票價格趨于合理。融資融券交易還可以在一定程度上放大資金和證券供求,增加市場交易量,從而活躍證券交易,增強證券市場的流動性;拓寬證券公司業(yè)務范圍,在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。

      將對參與的投資者設“門檻”

      融資融券業(yè)務中,投資者需要事先以現(xiàn)金或證券等自有資產向證券公司交付一定比例的保證金,并將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司,作為擔保物。與普通證券交易不同,融資融券交易中投資者如不能按時、足額償還資金或證券,證券公司有權進行強制平倉。

      證監(jiān)會有關部門負責人介紹,證券公司融資融券業(yè)務將按照“試點先行、逐步推開”的原則進行,根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)狀況、凈資本風險控制指標和試點方案準備情況,擇優(yōu)批準首批符合條件的試點證券公司。之后,將根據(jù)試點情況,逐步擴大試點范圍。試點期間,只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務。

      試點期間,試點證券公司將根據(jù)自身的實際情況,通過適當提高融資融券客戶的資質條件、資產“門檻”和在本公司從事證券交易的期限,以及適度提高保證金比例和擔保比例等審慎措施,防范業(yè)務風險,維護行業(yè)有序競爭的局面。據(jù)介紹,試點券商將盡量為現(xiàn)有客戶提供融資融券業(yè)務,客戶在試點券商開戶時間的要求,可能是18個月或者兩年甚至更長。這位負責人提醒,就投資者而言,要充分認識到從事融資融券交易既可能放大盈利,也可能加大虧損,應當在具備一定的證券投資經(jīng)驗和相應的風險承擔能力,并了解熟悉相關業(yè)務規(guī)則后審慎考慮是否參與此項業(yè)務。

      不會出現(xiàn)大規(guī)模賣空

      有市場人士認為,目前是推出融資融券業(yè)務的較好時機,試點的風險也是可控的。融資融券業(yè)務客戶保證金比例和維持擔保比例比較高,試點證券公司還會根據(jù)自身情況提高風險控制比例,融資融券業(yè)務的財務杠桿效應實際上并不大。

      此外,試點階段融資融券業(yè)務的資金和證券來源為證券公司的自有資金和自有證券,由于目前證券公司資產項下貨幣資產比例較高,證券資產數(shù)量較少,而其中又只有“可供出售金融資產”科目下的標的證券才可用于融券業(yè)務,所以現(xiàn)階段融資規(guī)模會遠遠大于融券規(guī)模,市場上不可能出現(xiàn)大量賣空的現(xiàn)象。即便從成熟市場看,普遍情況也都是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模。因此,推出融資融券業(yè)務,將有利于證券市場的穩(wěn)定。

    [責任編輯:tianyuanyuan] 標簽:融資融券業(yè)務 融資融券交易 證券公司 
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