作者：江沂

“這幾天的確有一些人來(lái)要求停掉基金定投，不過(guò)，來(lái)咨詢準(zhǔn)備定投的也有一些人?！鄙钲谑懈Ｌ飬^(qū)一家工商銀行的理財(cái)顧問(wèn)王先生告訴記者?；鸲ㄍ?，作為牛市里日漸被大家接受的投資方式，在逐漸筑底的熊市迎來(lái)了兩種截然不同的態(tài)度。

進(jìn)出“圍城”各有理由

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)一部分停掉定投的投資者反映，“看不清方向”，特別是07年一二季度才開戶的基民，經(jīng)過(guò)一年多的時(shí)間，賬戶仍然呈現(xiàn)虧損。廣州的劉小姐去年8月份在銀行申辦了定投業(yè)務(wù)，每月扣除1000元申購(gòu)基金，“當(dāng)時(shí)我想的就是當(dāng)成類似定期的投資，期限也可以有三四年。沒想到股市一路向下，我的定投虧了20%，因?yàn)椴恢酪獔?jiān)持多久才能獲利，為了止損，我還是退了定投。”

而相當(dāng)一部分想開通定投的投資者則是認(rèn)定市場(chǎng)的“底”已經(jīng)差不多來(lái)臨，特別是近兩周來(lái)股市反彈，認(rèn)為這個(gè)時(shí)候做定投正好趕上上升的曲線。對(duì)此，投資顧問(wèn)認(rèn)為，由于目前定投多為每月扣款一次，如果想要跟上短期趨勢(shì)，買定投并非上選。反而選擇一次性投資指數(shù)型基金更容易博取短期利益。

好買基金研究中心分析師曾令華認(rèn)為，我國(guó)A股市場(chǎng)自1990年底設(shè)立以來(lái)，經(jīng)歷了三個(gè)大的循環(huán)周期，即1991年10月—1993年2月見頂-1994年8月結(jié)束熊市；1996年1月—2001年6月見頂—2005年6月結(jié)束熊市；2005年6月—2007年10月見頂。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，A股周期一般在5年左右。因此定投的投資期限至少應(yīng)設(shè)定為5年，否則將無(wú)法顯示定投的優(yōu)勢(shì)。而從目前看，無(wú)論是想進(jìn)或者想出，能夠淡然應(yīng)對(duì)五年或者更長(zhǎng)時(shí)間投資期限的定投基民比例仍然不高，因此投資顧問(wèn)建議，如果選擇定投，對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩最好要更淡然些，不要過(guò)分跟隨短期趨勢(shì)。

宜選波動(dòng)較大的基金

鐘小姐去年一口氣做了兩個(gè)指數(shù)型基金的定投，銀華88及大成滬深300，盡管有一只已經(jīng)損失了40%，但她還是決定再將手頭的資金追加進(jìn)去。但是否應(yīng)該再追加原有的基金？她感到十分為難。跟她不同的是，大部分的定投戶多是采用組合方式投資，一般來(lái)說(shuō)，多為“指數(shù)型+股票型”的模式。但對(duì)于這樣的模式，很多投資者也不知道是否科學(xué)。

理財(cái)顧問(wèn)建議，在預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)長(zhǎng)期向上的情況下，一般選擇波動(dòng)較大的基金做定投相對(duì)來(lái)說(shuō)效果比較顯著?，F(xiàn)在很多開放式指數(shù)型基金都是增強(qiáng)型的，即有部分資產(chǎn)可以進(jìn)行主動(dòng)投資，如果投資期限較長(zhǎng)，建議還是關(guān)注純被動(dòng)的指數(shù)型基金。不過(guò)投資不同的指數(shù)型基金收益也不盡相同，一般來(lái)說(shuō)如果看好大盤藍(lán)籌長(zhǎng)期的增長(zhǎng)潛力，那么可以選擇易方達(dá)50、華夏上證50指數(shù)基金；若中小盤股較為看好，則可以選擇華夏中小板指數(shù)基金作為定投。同時(shí)若看好滬深兩市優(yōu)質(zhì)上市公司的增長(zhǎng)潛力，則可選擇國(guó)泰滬深300、長(zhǎng)城久泰中標(biāo)300等等。

另外值得提醒的是，在定投中有停止和贖回兩個(gè)選擇，如果想贖回資金，就不能選擇停止，否則盡管停止了每月扣款，可是錢仍在股市里，若股市向下，仍將會(huì)產(chǎn)生進(jìn)一步虧損。