⊙本報(bào)記者 馬婧妤

全國(guó)人大代表、中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰昨日接受采訪時(shí)表示，盡管金融衍生品是全球金融危機(jī)的導(dǎo)火索，但場(chǎng)內(nèi)衍生品不但沒(méi)有出問(wèn)題，反而為危機(jī)化解提供了避險(xiǎn)手段，我國(guó)的金融創(chuàng)新不能因噎廢食。他還表示，股指期貨將會(huì)相對(duì)平靜地推出，其推出也有利于股票市場(chǎng)穩(wěn)定，有利于長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。

場(chǎng)內(nèi)衍生品起到穩(wěn)定作用

朱玉辰表示，金融衍生品對(duì)全球金融危機(jī)來(lái)說(shuō)是一個(gè)導(dǎo)火索，對(duì)危機(jī)的深化也具有破壞性作用，但出現(xiàn)問(wèn)題的衍生品主要是一些場(chǎng)外產(chǎn)品，以期貨為主場(chǎng)內(nèi)衍生品并沒(méi)有出事，相反，這些場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品還為危機(jī)化解提供了避險(xiǎn)的手段，對(duì)現(xiàn)貨穩(wěn)定發(fā)揮了好的作用，所以對(duì)整個(gè)衍生品不能一概而論，場(chǎng)內(nèi)衍生品在金融危機(jī)中實(shí)際上起到了穩(wěn)定作用。

他認(rèn)為，衍生品不是發(fā)展越多越好，而應(yīng)該“先搞管得住的、透明度高的、能做中央結(jié)算的場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品，隨后再搞場(chǎng)外產(chǎn)品，將來(lái)做到場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的融合?！睆男再|(zhì)看，應(yīng)當(dāng)先做簡(jiǎn)單的期貨、期權(quán)，再做一些復(fù)雜的套利工具。

在被問(wèn)及對(duì)“金融創(chuàng)新不應(yīng)因噎廢食”這一觀點(diǎn)的看法時(shí)，朱玉辰表示了贊同。他表示，美歐在金融市場(chǎng)發(fā)展方面屬于發(fā)展過(guò)多、過(guò)快，創(chuàng)新也是過(guò)多、過(guò)快，甚至超越了監(jiān)管能力，而我國(guó)總體上發(fā)展不足，創(chuàng)新較少，已有金融服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿(mǎn)足不了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，因此中國(guó)的發(fā)展空間還很大，應(yīng)當(dāng)趨利避害，堅(jiān)定地把我們國(guó)家的金融創(chuàng)新做好，“不能因噎廢食，因?yàn)槊绹?guó)摔了跤我們就不敢再走路。

股指期貨能提供避險(xiǎn)機(jī)制

朱玉辰表示，我國(guó)股票市場(chǎng)還不是一個(gè)很成熟、完善的市場(chǎng)，股價(jià)容易出現(xiàn)暴漲暴跌，造成這種現(xiàn)象的原因有很多，其中很重要的一個(gè)原因就是缺少對(duì)沖機(jī)制，只有做多才能賺錢(qián)，“缺少對(duì)沖機(jī)制的市場(chǎng)就像一輛汽車(chē)只有前進(jìn)擋沒(méi)有剎車(chē)擋、倒車(chē)擋?！彼f(shuō)。

朱玉辰指出，股指期貨推出后對(duì)投資者有兩方面的好處，一是有助于整個(gè)市場(chǎng)穩(wěn)定，穩(wěn)定投資者的預(yù)期，有利于市場(chǎng)更好地發(fā)揮好宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用；二是對(duì)投資者來(lái)講多了一些投資方向和技巧的選擇，投資者可以通過(guò)股指期貨進(jìn)行避險(xiǎn)、套期保值或者進(jìn)行套利交易，從而提高對(duì)參與市場(chǎng)的把握性和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

“股指期貨能夠?yàn)橥顿Y者提供避險(xiǎn)機(jī)制，有利于促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定，是以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)。”朱玉辰表示，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)講，股指期貨能通過(guò)避險(xiǎn)工具的提供解決其價(jià)值投資和穩(wěn)健操作問(wèn)題，改變目前個(gè)別機(jī)構(gòu)行為散戶(hù)化的傾向。同時(shí)股指期貨也能夠幫助長(zhǎng)期資金合理避險(xiǎn)，有利于長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)，更好地發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

股指期貨將會(huì)平靜地推出

朱玉辰表示，股指期貨將會(huì)相對(duì)平靜地推出，“我們希望的狀態(tài)是像去年上海期貨交易所推黃金期貨那樣，推出后市場(chǎng)能夠很平靜地交易，走得穩(wěn)健堅(jiān)實(shí)。

他介紹，同三年前中金所剛成立的時(shí)候相比，投資者對(duì)股指期貨的認(rèn)識(shí)已經(jīng)更理性了，知識(shí)也增加了很多，特別是通過(guò)仿真模擬交易，投資者熟悉了產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場(chǎng)的感覺(jué)和體驗(yàn)也更深入了。

“如果股指期貨推出后市場(chǎng)走得過(guò)熱，將通過(guò)收縮杠桿等方式，把市場(chǎng)的發(fā)展速度和監(jiān)管的能力吻合起來(lái)?！敝煊癯奖硎?，相信股指期貨推出也會(huì)像黃金期貨市場(chǎng)一樣，穩(wěn)健地往前走，中金所也希望股指期貨扎實(shí)地走穩(wěn)。

朱玉辰同時(shí)提醒，股指期貨的專(zhuān)業(yè)性、風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)，因?yàn)槭歉軛U交易，其風(fēng)險(xiǎn)也比股票的風(fēng)險(xiǎn)大很多倍，所以中小投資者應(yīng)當(dāng)做好充分的知識(shí)準(zhǔn)備、心理準(zhǔn)備后再介入。

他表示，中金所正在設(shè)計(jì)合格投資者制度，包括期貨市場(chǎng)知識(shí)、相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以及一定實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)等在內(nèi)的指標(biāo)都將成為合格投資者準(zhǔn)入需考量的?！跋Ｍ顿Y者參與這個(gè)市場(chǎng)要一看、二慢、三學(xué)習(xí)、四參與，充分了解以后再慢慢進(jìn)場(chǎng)。”朱玉辰說(shuō)，中金所抱著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度做出負(fù)責(zé)任的制度設(shè)計(jì)，也希望投資者在有把握的情況下參與，減少無(wú)謂損失。