羅文輝

在昨日由中國(guó)金融期貨交易所主辦的第十二期“中金所茶座”上，擁有多年在美國(guó)、中國(guó)香港及中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)金融衍生品交易經(jīng)驗(yàn)的主講嘉賓、德邦證券衍生產(chǎn)品部技術(shù)總監(jiān)鐘伯君，介紹香港衍生品市場(chǎng)的發(fā)展及對(duì)其未來展望時(shí)稱，推出股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性的增加有顯著的促進(jìn)作用。

香港在1986年推出恒生股指期貨后，股票交易量當(dāng)年就增長(zhǎng)了60%，而2000年上半年香港股票交易金額已比恒指期貨推出前同期香港股票交易金額增加近50倍，這帶來了香港股票市場(chǎng)的空前繁榮，且香港恒指期貨上市后，其成份股的周轉(zhuǎn)率增加八成以上。鐘伯君引用有關(guān)專家的研究解釋這種“期貨與現(xiàn)貨之成交量呈凈互補(bǔ)關(guān)系”：指數(shù)期貨提供了避險(xiǎn)工具，提高了投資意愿而增加了現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交量；股指期貨有價(jià)格揭示的功用，吸引了套利交易；期貨具有一定杠桿性，吸引資金活躍交易。

鐘伯君還介紹，香港聯(lián)交所還有望于今年之內(nèi)推出新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨，這將進(jìn)一步完善香港證券和衍生品市場(chǎng)現(xiàn)有的內(nèi)地概念的產(chǎn)品種類。不過，他亦表示，新加坡交易所(SGX)三年前搶先推出的新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨目前看來“基本不成功”。