據(jù)悉，5月15日，部分基金公司和托管銀行受召赴京開會(huì)，就《基金管理公司特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式指引(征求意見稿)》的內(nèi)容進(jìn)行討論。據(jù)知情人士透露，會(huì)議焦點(diǎn)主要集中在固定費(fèi)率怎么收、業(yè)績(jī)報(bào)酬是否“回?fù)堋弊鳛轱L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、是否增加持有人大會(huì)的條款三個(gè)方面。另外，相關(guān)部門近期還專門開會(huì)，就《一對(duì)多”推出后是否取消基金公司投顧業(yè)務(wù)征求意見，“一對(duì)多”開閘將面臨四大待解懸疑。

懸疑一：固定費(fèi)怎么收？

據(jù)悉，“一對(duì)一”專戶的收費(fèi)極其靈活，采取“固定+浮動(dòng)”的方式，即在收取固定費(fèi)率的基礎(chǔ)上，提取不高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬?；鸸镜姆制缭谟?，固定費(fèi)部分怎么收？

“不用明確申購(gòu)贖回費(fèi)，由各公司自由裁量?！边@是北京一大型基金公司的觀點(diǎn)，其潛臺(tái)詞是，只要基金公司夠?qū)嵙?，自己“吃得消”，可以不收申?gòu)贖回費(fèi)，權(quán)當(dāng)搶占市場(chǎng)。

不過，南方某大型基金公司代表就表示，如果沒有申購(gòu)贖回費(fèi)，管理費(fèi)又在公募基金的基礎(chǔ)上打6折，托管行還提出要從基金公司的業(yè)績(jī)報(bào)酬中分一杯羹，基金公司最終可能落得賠錢賺吆喝的結(jié)局。

據(jù)了解，最后形成的共識(shí)是：申購(gòu)贖回費(fèi)由各公司自由裁量，但從成本的角度考慮，“一對(duì)多”不能不收托管費(fèi)和固定管理費(fèi)。至于固定管理費(fèi)的折扣幅度，各基金公司仍未達(dá)成一致。

懸疑二：是否將業(yè)績(jī)報(bào)酬

“回?fù)堋弊黠L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金？

有渠道機(jī)構(gòu)提出，應(yīng)該從業(yè)績(jī)報(bào)酬中“回?fù)堋币徊糠仲Y金作為“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”，如果下一年度專戶投資出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，就從風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中取出部分彌補(bǔ)投資者的損失。

這一說法遭到基金公司的激烈反對(duì)。一家基金公司機(jī)構(gòu)理財(cái)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，非固定類投資理財(cái)產(chǎn)品本來就不承諾保本，基金公司只能承擔(dān)有限責(zé)任，把部分業(yè)績(jī)報(bào)酬“回?fù)堋弊鳛轱L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是權(quán)利與義務(wù)的不對(duì)等。

有基金公司認(rèn)為，專戶理財(cái)“一對(duì)多”業(yè)績(jī)報(bào)酬本來就是浮動(dòng)收入，如果沒有取得正收益，基金公司無法提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，而基金公司則付出了產(chǎn)品推廣、人員配備、投資運(yùn)作等成本費(fèi)用，且基金專戶的合同期多是一年一簽，下一年的收益應(yīng)該在下一年的合同期內(nèi)獨(dú)立核算?！叭绻袌?chǎng)大幅上漲，是不是就表明基金公司提成比例應(yīng)該更大呢？”

此外，對(duì)于何時(shí)提取業(yè)績(jī)報(bào)酬的問題，基金公司的意見是：當(dāng)每個(gè)客戶退出的時(shí)候提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。但有基金公司人員在接收記者采訪時(shí)表示，專戶理財(cái)“一對(duì)多”也可以實(shí)行只要賺錢就可以提成，這樣可以刺激基金經(jīng)理盡力做好業(yè)績(jī)。

懸疑三：是否增加“持有人大會(huì)”條款？

有托管銀行提出，在該《征求意見稿》中增加“持有人大會(huì)”條款。

這一提議讓參會(huì)的基金公司如坐針氈。由于“一對(duì)多”專戶的持有人不超過200個(gè)，召集持有人大會(huì)相對(duì)容易，大會(huì)有可能形成基金合同變更、解除等對(duì)基金公司產(chǎn)生巨大威懾的事件。不僅如此，持有人之間的分歧和糾紛，也可能導(dǎo)致“一對(duì)多”運(yùn)行的不穩(wěn)定。

依據(jù)《基金法》規(guī)定，持有人大會(huì)由基金管理人召集；基金管理人未按規(guī)定召集或者不能召集時(shí)，由基金托管人召集；代表基金份額l0%以上的基金份額持有人就同一事項(xiàng)要求召開基金份額持有人大會(huì)，而基金管理人、基金托管人都不召集的，持有人有權(quán)自行召集。

懸疑四：是否淡出投顧業(yè)務(wù)？

基金公司通過擔(dān)當(dāng)銀行理財(cái)產(chǎn)品或信托產(chǎn)品的投資顧問業(yè)務(wù)，已經(jīng)提前“試水”私募業(yè)務(wù)?！耙粚?duì)多”開閘，100萬的資金門檻有可能吸引部分投顧客戶轉(zhuǎn)到“一對(duì)多”開記者從一家基金公司專戶投資部總監(jiān)了解到，相關(guān)部門近期專門開會(huì)，就專戶理財(cái)“一對(duì)多”推出之后是否取消投顧業(yè)務(wù)征詢基金公司的意見。

“‘一對(duì)多’做起來以后，我們會(huì)逐漸淡出投資顧問的角色?！迸c會(huì)的一基金公司專戶理財(cái)部負(fù)責(zé)人解釋說，首先，給信托公司做投資顧問成本比較高，不如直接操刀“一對(duì)多’收益來得豐厚，基金公司可能主動(dòng)淡出投顧業(yè)務(wù)。第二，“一對(duì)多’業(yè)務(wù)的全流程都由基金公司內(nèi)部控制，投資采用機(jī)構(gòu)專用席位，風(fēng)險(xiǎn)可控性更強(qiáng)；而擔(dān)任投資顧問則需要要把投資指令下達(dá)給信托公司、并通過相關(guān)的證券賬戶進(jìn)行投資，造成消息走漏的環(huán)節(jié)更多。第三，信托公司為了避免和“一對(duì)多’正面沖突，可能更多聘請(qǐng)券商擔(dān)任投資顧問，基金公司被動(dòng)邊緣化。

一些基金則希望繼續(xù)投資顧問業(yè)務(wù)?！拔覀兿Ｍ麍?jiān)守這塊陣地，發(fā)揮基金公司的投研優(yōu)勢(shì)。”有業(yè)內(nèi)人士坦言，目前，一些基金公司的“一對(duì)一”業(yè)務(wù)開展并不理想，“一對(duì)多”又面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，如果再淡出投顧業(yè)務(wù)，機(jī)構(gòu)理財(cái)部將僅?？諝?。