問：我是一個工薪族，今年很多基金公司和銀行的客戶經理都向我推介基金定投的業(yè)務。我也經常收到有關基金定投的宣傳單。很多宣傳說現(xiàn)在開始基金定投，按平均每年10%~20%左右的收益率推算，即使每月只投入數(shù)百元或1000多元錢，若干年后也能得到上百萬的回報。請問基金定投實際上是否有這么神奇？它適不適合我？我又該怎樣制定自己的定投計劃呢？

答：所謂基金定投，就是以定期定額的方式買入基金，它的投資期限一般較長。

有關基金定投的爭議一直存在。支持者認為采取定投的策略有助于攤薄成本，避免擇時，而且復利效果經過長期投資的放大后將格外可觀；反對者則認為定投并不能夠幫助投資者獲得超額收益，一旦市場上漲成本也會隨之升高，總體而言是無效的。

不過，已經有很多研究機構和投資者采用我國證券市場的歷史數(shù)據(jù)對基金定投的效果進行過模擬。從模擬的結果來看，定投并沒有基金公司或銀行宣傳的那么神奇與萬能，但它也并非一無是處。總的來說，基金定投可能不是最好的方法，但也是一種“中庸”之道，對于不懂得或無法判斷市場趨勢的投資者來說，它是獲取市場平均收益的一種可選策略。

基金定投最大的作用是平攤投資成本。注意，我們說的是“平攤投資而非“攤薄”。原因在于市場環(huán)境不同，定投的情況也會隨之變化。在持續(xù)下跌的市場中，定投可以把投資的成本不斷拉低，而在不斷上漲的市場里，定投越多，成本自然也會不斷攀升。

在了解了定投的基本作用之后，我們再來看一看為什么要進行定投，定投適合哪類人。

下跌的市場中當然是持現(xiàn)最有效，而在上漲市中買入的第一筆收益率才是最高的。因此，如果對市場的趨勢有一個明確的判斷，那么你是不需要定投的，應該一次性買入或賣出。相應地，當你無法判斷市場走勢而又不愿為此承擔過高的風險，比如你是一個新入市的投資新手，或者盡管你有一定的投資經驗但認為市場并不明朗時，定投就是一個不錯的選擇了。

另外，定投更適合增量資金，比如剛畢業(yè)不久的工薪族等。但對于擁有大量存量資金的人來講，定投不見得是上選。所以對于存量資金，更主要的還是如何配置的問題。

最后，雖然說起來有些尷尬，但以“不必擇時”為賣點的定投其實也是要講時機的。何時開始定投，以及何時結束定投將投資全部套現(xiàn)，這些對投資收益的影響還是很大的。如果你的定投在牛市中開始，比如2007年，那么與其他投資者相比，你就需要更長的時間來實現(xiàn)盈利。事實上，不少在去年年底進入市場的投資者到現(xiàn)在已經有了50%以上的收益，而2007年開始定投的投資者一直到今年四五月份才剛打平。

比起買入時機，贖回時機對于定投收益的影響更大。在牛市贖回與在熊市贖回結果會完全不同。專家認為，一次理想的定投周期最好至少包含一輪“牛-熊-?！钡难h(huán)。

(CBN記者朱李綜合整理)