新華網(wǎng)上海6月4日電 題：基金“一對(duì)多”理財(cái)正式開(kāi)閘 基金公司與投資者共同迎來(lái)機(jī)遇

新華社記者楊毅沉、桑彤

從6月1日起，基金公司將可以根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定開(kāi)展“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)。相比“一對(duì)一”專(zhuān)戶理財(cái)5000萬(wàn)元的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的門(mén)檻已降至100萬(wàn)元。上海、北京等多家基金公司表示，已著手開(kāi)始準(zhǔn)備并簽訂“一對(duì)多”理財(cái)業(yè)務(wù)合同，對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)將在給基金公司帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，為投資者帶來(lái)更多投資渠道。

“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)給基金業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，基金公司“一對(duì)一”專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)單一客戶的起始投資金額為5000萬(wàn)元，而此次實(shí)施的《關(guān)于基金管理公司開(kāi)展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》，特定客戶委托投資單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃初始金額不低于100萬(wàn)元人民幣，單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的委托人人數(shù)不得超過(guò)200人，客戶委托的初始資產(chǎn)合計(jì)不得低于5000萬(wàn)元人民幣。

從最初的封閉式基金、開(kāi)放式基金，到投資于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)和海外市場(chǎng)的“一對(duì)一”專(zhuān)戶理財(cái)，再到“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)，中國(guó)基金業(yè)在幾年的發(fā)展過(guò)程中，不僅取得了規(guī)模上的巨大變化，也大大拓展了不同投資者的投資渠道與范圍。

部分業(yè)內(nèi)人士表示，“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)新規(guī)開(kāi)啟并規(guī)范了基金公司“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)?shù)陌l(fā)展方向，更為中國(guó)基金業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

基金公司起步早 新業(yè)務(wù)受益大

雖然“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)剛剛起步，但國(guó)內(nèi)基金公司從“一對(duì)多”新規(guī)實(shí)施伊始便較為重視此項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，上海、北京等多家基金公司表示已經(jīng)著手開(kāi)始準(zhǔn)備并簽訂“一對(duì)多”理財(cái)業(yè)務(wù)合同。

交銀施羅德基金公司專(zhuān)戶理財(cái)部總經(jīng)理沈斌對(duì)記者表示，經(jīng)過(guò)在北京、上海、深圳等地市場(chǎng)進(jìn)行的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)非常廣闊，近期公司將就“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)和多位客戶進(jìn)行溝通，設(shè)計(jì)出大多數(shù)客戶認(rèn)可的方案。

信達(dá)證券基金分析師劉明軍對(duì)記者分析表示，由于“一對(duì)一”業(yè)務(wù)需要單一客戶投資5000萬(wàn)現(xiàn)金資產(chǎn)，過(guò)高的準(zhǔn)入門(mén)檻使得專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展并不順利。而“一對(duì)多”業(yè)務(wù)將門(mén)檻降至100萬(wàn)元，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)是比較合理的投資額度，這將促進(jìn)專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，并加快基金公司業(yè)務(wù)的多元化。

上海的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)“好買(mǎi)基金”研究中心認(rèn)為，“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)能有效增加公募基金管理公司的產(chǎn)品類(lèi)別，擴(kuò)張業(yè)務(wù)，留住人才，對(duì)公募基金公司而言意義重大。

對(duì)于基金公司而言，除了收取“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)的固定的管理費(fèi)用之外，基金公司還可以提取不高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬。對(duì)此，國(guó)信證券基金分析師楊濤指出，根據(jù)目前的基金收費(fèi)辦法，如果發(fā)起并管理一個(gè)100億元的股票型基金，基金公司的年收益最多為1.5億元，而如果擁有同樣專(zhuān)戶資產(chǎn)規(guī)模的話，在牛市行情中，專(zhuān)戶理財(cái)?shù)氖找婵赡苓_(dá)到數(shù)十億元。

須防范道德風(fēng)險(xiǎn)為投資者帶來(lái)真正實(shí)惠

在給國(guó)內(nèi)基金公司帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)的同時(shí)，普通投資者如何通過(guò)“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)這一新渠道獲得實(shí)實(shí)在在的收益？

“好買(mǎi)基金”研究中心表示，雖然“一對(duì)多”專(zhuān)戶理財(cái)給基金公司帶來(lái)了新的機(jī)遇，但基金公司也面臨相應(yīng)的理念、架構(gòu)、風(fēng)控、人才準(zhǔn)備等問(wèn)題。

“可能有的公司將設(shè)立專(zhuān)門(mén)的‘專(zhuān)戶事業(yè)部’，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到投研、銷(xiāo)售完全獨(dú)立于原有架構(gòu)，但其中架構(gòu)、風(fēng)控、人才的準(zhǔn)備問(wèn)題，也會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)專(zhuān)戶業(yè)務(wù)獨(dú)立性，投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力等問(wèn)題的討論。”“好買(mǎi)基金”研究中心認(rèn)為。

在目前基金公司同時(shí)運(yùn)作開(kāi)放式基金、封閉式基金、QDII基金、社保基金、企業(yè)年金、專(zhuān)戶理財(cái)?shù)炔煌a(chǎn)品的情況下，能否公平對(duì)待旗下不同產(chǎn)品持有人的利益也將成為普通投資者較為關(guān)注的問(wèn)題。

“從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，專(zhuān)戶理財(cái)肯定是發(fā)展的大方向，但是也有可能出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)槿绱耍覈?guó)在運(yùn)作‘一對(duì)一’專(zhuān)戶理財(cái)一年多后才開(kāi)始發(fā)展‘一對(duì)多’專(zhuān)戶理財(cái)?！睏顫f(shuō)，“在專(zhuān)戶理財(cái)初級(jí)階段，先保障基本收益，再將基金公司收入與收益掛鉤，才能有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

東興證券助理總裁、研究所所長(zhǎng)銀國(guó)宏也對(duì)記者表示，基金公司運(yùn)作不同產(chǎn)品將難免出現(xiàn)對(duì)它們“分類(lèi)”對(duì)待的現(xiàn)象，但由于專(zhuān)戶理財(cái)更加個(gè)性化，以及它們的投資對(duì)象并非全部為高風(fēng)險(xiǎn)品種，因此“利益輸送”等傷害持有人利益的可能也將從源頭上減少。

在種種約束下，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為基金公司“一對(duì)多”“一對(duì)一”專(zhuān)戶理財(cái)在理念方面，需調(diào)整原來(lái)重視排名及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的理念，轉(zhuǎn)向重視絕對(duì)收益，這樣才能更加保護(hù)持有人的利益。