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    鳳凰衛(wèi)視

    32家基金一對(duì)多整裝待發(fā) 尋富人賬戶成第一戰(zhàn)略

    2009年06月08日 08:30
    來(lái)源:理財(cái)周報(bào) 作者:李曄斌

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    理財(cái)周報(bào)記者 李曄斌/文

    今年剛滿11周歲的公募基金收到了來(lái)自于證監(jiān)會(huì)的“六一”節(jié)禮物——專戶理財(cái)一對(duì)多業(yè)務(wù)的開(kāi)閘。

    去年放行的“一對(duì)一”專戶業(yè)務(wù),公募基金認(rèn)了不少富爸爸、富媽媽,“一對(duì)多”業(yè)務(wù)讓公募基金又有機(jī)會(huì)搭識(shí)數(shù)量更多的富叔叔(阿姨)們,自然欣喜。

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)之前發(fā)布的《關(guān)于基金管理公司開(kāi)展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》,自6月1日起,有專戶理財(cái)資格的公募基金公司將獲準(zhǔn)開(kāi)發(fā)“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品。產(chǎn)品要求進(jìn)入門(mén)檻為100萬(wàn)元,人數(shù)不超過(guò)200人,募資達(dá)到5000萬(wàn)元以上可成立。

    這也意味著擁有100萬(wàn)元以上資金的投資者就可參加基金專戶投資“一對(duì)多”業(yè)務(wù),而以往,這一門(mén)檻定格在5000萬(wàn)元。

    32家基金公司擁有專戶資格

    截至2009年1月,共有易方達(dá)、南方、鵬華、國(guó)泰、海富通、匯添富、嘉實(shí)、工銀瑞信、諾安等32家基金公司擁有專戶理財(cái)資格。

    海富通基金非公募組合管理總監(jiān)郭杰告訴記者,“‘一對(duì)多’專戶理財(cái)最大的特點(diǎn)將在于其差異化。在一對(duì)多專戶中,基金管理人將把具有同樣風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者集合起來(lái),為他們特別設(shè)計(jì)一個(gè)適合其投資要求的產(chǎn)品,這樣的產(chǎn)品必然在資產(chǎn)配置的靈活性上要高于公募基金。

    言語(yǔ)中,郭杰頗多期待,“公募產(chǎn)品中,股票基金的持有人很難要求基金經(jīng)理在熊市市場(chǎng)突破股票倉(cāng)位下限去降低股票倉(cāng)位,但專戶的基金經(jīng)理可以更靈活地為特定投資者設(shè)計(jì)一個(gè)適合其投資要求的產(chǎn)品,以便在個(gè)股選擇與資產(chǎn)配置自主性上更高。

    首單業(yè)務(wù)最快6月中旬面市

    基金公司有理由對(duì)于“一對(duì)多”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)抱以期待,一年之前開(kāi)閘的“一對(duì)一”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)在今年上半年呈現(xiàn)出加速發(fā)展跡象。

    來(lái)自基金公司的信息顯示,在2009年前兩個(gè)月,就有5家基金公司專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的簽單規(guī)模至少在3億元以上,諾安基金、交銀施羅德基金均拿下新的專戶理財(cái)合同。

    在剛剛過(guò)去的5月,易方達(dá)公司簽訂了兩筆金額分別為7000萬(wàn)元和5000萬(wàn)元的“一對(duì)一”專戶合同,兩個(gè)賬戶均托管在交通銀行。易方達(dá)目前已成為專戶簽約單數(shù)最多的基金公司之一。

    深圳的國(guó)投瑞銀基金近期亦有一單專戶獲委托人3000萬(wàn)元追加投資,另一單委托金額為5000萬(wàn)元的專戶資金已經(jīng)到賬,開(kāi)始進(jìn)入正式運(yùn)作階段。

    作為首批獲得專戶理財(cái)資格的基金管理公司,位于上海的國(guó)泰基金自2008年5月簽署并實(shí)際運(yùn)作第一個(gè)專戶理財(cái)賬戶后,一年來(lái)已連續(xù)簽下大單,金額達(dá)到十幾億元。

    證監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人亦透露截至5月中旬,目前已經(jīng)完成備案的基金“一對(duì)一”專戶理財(cái)大概有70多份,“盡管規(guī)模比業(yè)界預(yù)想的小,但總體運(yùn)行十分健康。

    理財(cái)周報(bào)記者同時(shí)了解到,有專戶理財(cái)資格的30多家基金公司都在積極準(zhǔn)備上報(bào)產(chǎn)品,若合同范本能于近日下發(fā),則首單業(yè)務(wù)有望在6月中旬面市,而基金公司報(bào)批的產(chǎn)品多以股票型產(chǎn)品為主。

    “一對(duì)一”業(yè)績(jī)良好或助力“一對(duì)多”業(yè)務(wù)

    如果現(xiàn)時(shí)發(fā)行的是基金QDII業(yè)務(wù),肯定少人問(wèn)津,基金專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)之所以引人關(guān)注,與其不俗的專戶理財(cái)業(yè)績(jī)有很大關(guān)系。今年一季報(bào)顯示,基金專戶現(xiàn)身3家上市公司前十大流通股股東名單。截至5月30日,基金專戶投資的2只股票——廈門(mén)信達(dá)、\*ST中鎢今年以來(lái)的漲幅分別為99.18%、87.83%,漲幅均好于指數(shù)漲幅。

    其實(shí),基金專戶極其穩(wěn)定的投資運(yùn)作早在去年就已有體現(xiàn)。在2008年大幅下跌的市場(chǎng)中,包括易方達(dá)、南方、交銀施羅德、國(guó)泰基金等在內(nèi)的多家基金公司的專戶理財(cái)項(xiàng)目都保持了正回報(bào)。

    如交銀施羅德基金公司曾于2008年5月與一家大型企業(yè)簽訂專戶理財(cái)合同,受托管理1億元資金,截至2008年底,該企業(yè)實(shí)際獲得收益約為747萬(wàn)元,這在當(dāng)年市場(chǎng)跌幅超過(guò)一半的背景下頗為耀眼。又如國(guó)泰基金,在2008年市場(chǎng)單邊大幅下跌的情況下,其專戶投資獲得平均3%以上的正回報(bào),并且今年以來(lái),其專戶投資也保持了持續(xù)、穩(wěn)健的獲利能力。

    “第一個(gè)吃螃蟹”者需要勇氣

    行業(yè)的“第一”總能吸引眼球,專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)同樣如此,“的確有些公司會(huì)刻意去做‘第一’來(lái)做品牌,但如果從公司正常業(yè)務(wù)拓展的角度而言,我們并不急于去簽單。”上海一家獲得專戶資格的基金公司市場(chǎng)總監(jiān)告訴記者,“每個(gè)公司的發(fā)展側(cè)重點(diǎn)都不一樣,能夠分心專注于專戶的基金公司并不多,如果說(shuō)‘一對(duì)一’專戶尚可以通過(guò)股東方牽線搭橋簽單,那么‘一對(duì)多’專戶則需要花大力開(kāi)拓客戶資源。

    二季度以來(lái),新基金發(fā)行加速。記者了解到大部分獲專戶資格的基金公司都忙于新基金發(fā)行,無(wú)暇顧及專戶理財(cái)業(yè)務(wù),“第一家難不成又會(huì)是銀行系基金公司,銀行高端客戶里隨便撿幾個(gè)就成。”上述市場(chǎng)總監(jiān)表示銀行系基金公司在此項(xiàng)業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)明顯。

    的確,要順利開(kāi)展“一對(duì)多”專戶業(yè)務(wù),基金公司必須花大力氣在多個(gè)層面對(duì)原來(lái)公司包括投研和市場(chǎng)等部門(mén)加強(qiáng)配置,“在架構(gòu)上,公司必須設(shè)立專門(mén)的專戶事業(yè)部,從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到投研、銷售完全獨(dú)立于原有架構(gòu),但有的公司仍將比較簡(jiǎn)單。

    很多基金公司不愿“第一個(gè)吃螃蟹”同樣有出自于聲譽(yù)的考慮,“基金公司架構(gòu)、風(fēng)控、人才的準(zhǔn)備問(wèn)題,很容易引發(fā)市場(chǎng)對(duì)業(yè)務(wù)獨(dú)立性,投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力等的質(zhì)疑。”有上?;鸸究偨?jīng)理認(rèn)為公募基金的聲譽(yù)本就不好,針對(duì)少數(shù)群體的“一對(duì)多”業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)于顯眼,會(huì)流失一部分開(kāi)放式基金客戶。

    據(jù)了解,證監(jiān)會(huì)同樣規(guī)定公募基金的“一對(duì)多”理財(cái)產(chǎn)品只準(zhǔn)私下發(fā)行,不允許在報(bào)刊、電視、廣播、互聯(lián)網(wǎng)等其他公共媒體推介該類產(chǎn)品。

    靈活性遜于陽(yáng)光私募

    專戶理財(cái)業(yè)務(wù)“一對(duì)多”的開(kāi)閘無(wú)疑對(duì)剛剛開(kāi)始賺錢(qián)的陽(yáng)光私募是最大威脅,與目前在信托公司發(fā)行的陽(yáng)光私募相比,公募基金“一對(duì)多”業(yè)務(wù)與其具有不少共同點(diǎn):進(jìn)入門(mén)檻要求類似、銷售方式類似、人數(shù)限制類似,投資范圍上也比較靈活。

    不過(guò),兩者在信息披露、流動(dòng)性、投資范圍上仍有一些不同點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō),陽(yáng)光私募的信息披露要求更高,流動(dòng)性更強(qiáng),而公募“一對(duì)多”投資范圍更寬,可以投資結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

    在靈活性方面,基金公司“一對(duì)多”業(yè)務(wù)卻遜于私募基金,陽(yáng)光私募多數(shù)為每月開(kāi)放申贖,基金公一對(duì)多”專戶最多一年開(kāi)放一次申贖,對(duì)那些有及時(shí)資金需求的投資者來(lái)說(shuō),購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品后一年才有機(jī)會(huì)贖回的設(shè)計(jì)可能會(huì)給其資金安排帶來(lái)一定的困難。

    但上述不同仍然不足以區(qū)分兩者的客戶群體,不少接受采訪的私募基金經(jīng)理表示出了擔(dān)憂,一位前年轉(zhuǎn)投私募的原公募基金投資總監(jiān)在被問(wèn)及如何應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)時(shí),在電話里停頓半晌,勉強(qiáng)回答,“還是看收益吧。

    但就投資人來(lái)說(shuō),“‘一對(duì)多’理財(cái)專戶的推出卻豐富了證券類投資理財(cái)市場(chǎng)的產(chǎn)品線,讓投資人在目前以信托方式發(fā)行的陽(yáng)光私募證券投資基金之外,有了一個(gè)新產(chǎn)品類別可供選擇,是一件好事。”好買(mǎi)基金的一位分析師認(rèn)為。

    按照美國(guó)市場(chǎng)專戶理財(cái)規(guī)模約為共同基金的十分之一,股票型基金五分之一的比例推算出,國(guó)內(nèi)專戶理財(cái)?shù)囊?guī)模有望達(dá)到2000億到3000億元資金。

    但該假設(shè)僅存在理論上可能,在銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰看來(lái),“雖然近期專戶理財(cái)吸引著越來(lái)越多的目光,但我認(rèn)為專戶理財(cái)目前很難做大,僅從數(shù)據(jù)上看,所有專戶理財(cái)?shù)囊?guī)??偤图悠饋?lái)還不如一只最大的開(kāi)放式基金,陽(yáng)光私募也是一樣,所以說(shuō)目前專戶理財(cái)和陽(yáng)光私募發(fā)展不會(huì)太大,也不是目前的主流,建議投資者不要有太多的期待?!?

    調(diào)查

    基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)調(diào)查

    1.您是否了解基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù):
      非常了解
      一般了解
      僅聽(tīng)說(shuō)過(guò)
      完全不了解
    2.您是否會(huì)嘗試基金專戶一對(duì)多業(yè)務(wù):
      已做好參與準(zhǔn)備
      適當(dāng)時(shí)候會(huì)考慮
      完全沒(méi)有興趣
      不確定,觀望
    3.您是否擔(dān)心專戶可能會(huì)沖擊公募基金:
      非常擔(dān)心
      有些擔(dān)心
      無(wú)所謂
      不確定
    4.對(duì)于基金專戶理財(cái),您最關(guān)注(多選):
      業(yè)績(jī)報(bào)酬提取比例過(guò)高
      基金公司內(nèi)部利益輸送
      信息披露缺乏透明度
      中長(zhǎng)期投資管理能力
      投資收益稅限制發(fā)展
      難以提供差異化產(chǎn)品
      其他方面
    5.以下委托理財(cái)方式,您會(huì)選擇(多選):
      普通公募基金
      陽(yáng)光私募基金
      基金專戶一對(duì)一
      基金專戶一對(duì)多
      券商集合理財(cái)
      券商定向理財(cái)
      銀行理財(cái)產(chǎn)品
      保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品
      信托理財(cái)產(chǎn)品
      其他
    [責(zé)任編輯:gengliang] 標(biāo)簽:專戶理財(cái) 基金公司 第一 
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