□記者 崔燁

去年6月底2700點(diǎn)左右入市，每周定投300元，堅(jiān)持一年，收益大概有多少？白領(lǐng)張小姐給我們提供了這樣一個(gè)實(shí)例：她的年收益超過了30%。而同期大盤經(jīng)歷了由2700點(diǎn)下探到1600點(diǎn)再返回到2900點(diǎn)的過程，最終漲幅在7%。這樣的投資你心動(dòng)嗎？這就是定投。

易方達(dá)的“寶貝定投”致力于年輕家庭的長遠(yuǎn)規(guī)劃，通常從孩子幼年時(shí)即開始積累，每年扣款、積少成多。從風(fēng)險(xiǎn)角度方面考慮：需要以長期投資的角度去設(shè)計(jì)定投組合。長期投資對(duì)資金的流動(dòng)性需求較低，對(duì)投資品種短期波動(dòng)的耐受力較好。

易方達(dá)相關(guān)人士建議，就長期投資目標(biāo)看，給孩子做定投宜選偏股型基金。偏股型基金(包括股票型基金和股票投資上限較高的混合型基金)以追求長期的資本增值為目標(biāo)，適合長期投資。與其他類型的基金產(chǎn)品相比，偏股型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也高。投資偏股型基金被認(rèn)為是對(duì)抗通貨膨脹，滿足教育、退休等遠(yuǎn)期支出需求的最有效手段。

而以定投的方式長期投資偏股型基金能夠平均成本、有效降低短期波動(dòng)對(duì)收益的影響。以定投的方式上證50指數(shù)為例，自2007年10月16日(上證A指達(dá)到最高點(diǎn))到2009年4月1日這一期間，上證A指達(dá)到最A股指數(shù)累計(jì)下跌60%，上證50指數(shù)累計(jì)下跌61%。而如果采用定投的方式，假設(shè)每月定投上證A指，則最終的資本加權(quán)收益率為-23%?？梢娡ㄟ^定投能夠有效地平均成本，減少一次性買入可能造成的損失。

如果投資者不希望風(fēng)險(xiǎn)過于集中，可以考慮通過組合投資的方式選擇幾只基金產(chǎn)品以不同的比例進(jìn)行投資。在構(gòu)建基金組合時(shí)可以考慮 “指數(shù)基金+主動(dòng)型股票基金+混合型基金”的模式。指數(shù)基金管理透明、投資成本低，是長期定投的理想工具。優(yōu)質(zhì)的股票基金在市場(chǎng)上漲階段爆發(fā)力強(qiáng)，長期可能跑贏大盤，為組合收益增色?；旌匣鸬娘L(fēng)險(xiǎn)收益水平低于股票基金，適當(dāng)配置可以充當(dāng)組合“減震器”的角色，使組合的整體收益更穩(wěn)健。

值得注意的是，有些投資者因?yàn)樘貏e厭惡風(fēng)險(xiǎn)會(huì)選擇貨幣市場(chǎng)基金做定投。其實(shí)，貨幣市場(chǎng)基金雖然風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好，但長期收益率很低，波動(dòng)小，不適合、也沒有必要進(jìn)行長期定投投資。貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所。