專戶“一對(duì)多”的開閘無疑將引領(lǐng)基金公司進(jìn)入一個(gè)全新的競爭格局，同時(shí)也對(duì)基金公司提出了不同于公募基金的諸多競爭點(diǎn)。不過，在試點(diǎn)初期，專戶“一對(duì)多”會(huì)走出怎樣的第一步？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來具備專戶“一對(duì)多”資格的基金公司會(huì)有很多，但可能主要集中于一些大型基金公司。

基金經(jīng)理投資思路需轉(zhuǎn)換

專戶理財(cái)相比公募基金在投資限制上少了很多，但相應(yīng)投資難度卻更高，更加考驗(yàn)管理人的研究能力和選股能力，同時(shí)摒棄公募基金做資產(chǎn)配置的觀念。無疑，這對(duì)習(xí)慣做公募基金的基金經(jīng)理來講，投資思路需要轉(zhuǎn)換并非一日之事。

上海一家基金公司專戶投資部總監(jiān)對(duì)記者表示，專戶理財(cái)不同于公募基金，未來專戶一對(duì)多競爭主要體現(xiàn)在三大硬功夫的比拼：即絕對(duì)收益、貼心服務(wù)、與渠道的良好合作，三大要素一個(gè)都不能少。

說起來容易做起來難，不少從公募基金轉(zhuǎn)投陽光私募的明星基金經(jīng)理早已經(jīng)遇到過這個(gè)問題。一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理感慨，做私募基金，靈活性更強(qiáng)，基金經(jīng)理自由度更高，因此更難掌控。

記者了解，目前不少專戶基金經(jīng)理在做 “一對(duì)一”時(shí)，一般的策略是在運(yùn)作初期本著適度建倉的原則，先獲得足夠的安全墊，運(yùn)作中期才逐步加大投資力度，適當(dāng)提高收益。

或?qū)⑦M(jìn)入“券商投行”格局

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2009年中國可投資資產(chǎn)在1000萬元以上的高凈值人群將有32萬人，可投資資產(chǎn)的總規(guī)模在9萬億左右；如果把門檻放到100萬元，則人數(shù)和規(guī)?？偭扛求@人。

據(jù)了解，銀行系統(tǒng)的第一批摸底工作正在緊鑼密鼓進(jìn)行，而來自銀行方面的消息表明，不少客戶對(duì)一對(duì)多業(yè)務(wù)有濃厚的興趣。不過，盡管未來前景光明，但弱肉強(qiáng)食的定律決定了并非每個(gè)基金公司都能夠分得一杯羹。

一家基金公司專戶理財(cái)部總監(jiān)認(rèn)為，專戶理財(cái)在中國可能還有一段路要走，短期內(nèi)規(guī)模難以做大。未來發(fā)展3至5年，專戶一對(duì)多可能會(huì)形成如今券商投行的競爭格局，即擁有專戶資格的基金公司很多，但大部分的業(yè)務(wù)都集中于3至5家大型基金公司，專戶一對(duì)多將加劇未來基金公司分化。