鳳凰衛(wèi)視7月19日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》，以下為節(jié)目文字實(shí)錄：

中國(guó)刺激計(jì)劃仍按舊經(jīng)濟(jì)模式

曾?s漪：中國(guó)和美國(guó)投這么多的錢進(jìn)去，確實(shí)對(duì)于市場(chǎng)的恢復(fù)也有很大的幫助的，尤其在信心止跌回穩(wěn)的部分。但大家都在想這樣一個(gè)計(jì)劃，推動(dòng)了這樣的經(jīng)濟(jì)到底它的可持續(xù)性能夠有多少？短期來(lái)說(shuō)是OK的，那么中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)又是怎么樣的？你怎么看中國(guó)目前的情況，大家會(huì)覺得中國(guó)還是有很多的問(wèn)題，投這么多的錢進(jìn)去，財(cái)長(zhǎng)收入又在減少，通脹預(yù)期又在增加，投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)可能面臨種種的問(wèn)題，你怎么看中國(guó)的情況？

胡一帆：對(duì)，這是個(gè)非常好的問(wèn)題，確實(shí)我覺得無(wú)論是中國(guó)和美國(guó)都存在這樣的現(xiàn)象，因?yàn)樵谶@一次刺激計(jì)劃拉動(dòng)中，實(shí)際上各國(guó)都是在重復(fù)它以前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的老路。所以中國(guó)我們也可以看到，它4萬(wàn)億的計(jì)劃基本上就是100%都是從投資或者政府支出的這個(gè)角度來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，所以確實(shí)是對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的效果非常好，下猛藥一下就把GDP拉起來(lái)。但是確實(shí)我們也是心存很大的擔(dān)憂，就是說(shuō)它甚至在明年我們可能就會(huì)看到，它會(huì)惡化產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。

胡一帆：并且我們分析，按照我們的預(yù)測(cè)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)GDP可能在今后的3、5年當(dāng)中，都會(huì)保持低速的增長(zhǎng)，就意味著可能出口對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，在今后短期甚至中期內(nèi)都會(huì)不振。這樣的話實(shí)質(zhì)說(shuō)產(chǎn)能過(guò)剩生產(chǎn)出來(lái)，出口也不振。

胡一帆：現(xiàn)在像農(nóng)村做的那些消費(fèi)補(bǔ)貼，比如說(shuō)汽車還有白色家電消費(fèi)補(bǔ)貼，可能導(dǎo)致市場(chǎng)明年也會(huì)飽和，在這樣的情況下，實(shí)質(zhì)上我們倒不是對(duì)今年GDP，但是對(duì)明年甚至后面幾年GDP實(shí)質(zhì)上是有一些擔(dān)憂的。

產(chǎn)能過(guò)剩難繼續(xù) 料消費(fèi)導(dǎo)向性政策出臺(tái)

曾?s漪：我們看到今年的數(shù)據(jù)雖然市場(chǎng)覺得回穩(wěn)信心，至少大家很開心，但是可能要更看得遠(yuǎn)一點(diǎn)，就是明年。中國(guó)明年的情況，能不能像今年這樣的樂觀，或者說(shuō)還會(huì)重復(fù)再次出現(xiàn)令人隱憂的情緒，然后又要再次提出什么樣新的措施出來(lái)？這是令人很擔(dān)憂的一件事情，在中國(guó)。

胡一帆：我覺得明年我感覺是政策，因?yàn)楝F(xiàn)在的政策實(shí)質(zhì)上最主要是從投資方來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，無(wú)論是從寬松的貨幣政策還是從財(cái)政刺激政策，明年我覺得政府可能到下半年就會(huì)進(jìn)一步意識(shí)到產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)重性，因?yàn)槲覀円膊荒芟褚郧澳菢虞敵霎a(chǎn)能過(guò)剩，所以我預(yù)測(cè)是明年下半年，可能會(huì)有一些真正意義上的消費(fèi)導(dǎo)向的政策出臺(tái)。

胡一帆：比如像大規(guī)模政府的轉(zhuǎn)移支付，比如說(shuō)像貧窮人口，無(wú)論是農(nóng)村還是城市的貧窮人口提供更多的資助。還有可能有更大的消費(fèi)補(bǔ)貼計(jì)劃出臺(tái)，比如說(shuō)是不僅僅限于農(nóng)村的白色家電、汽車，可能是遍及全國(guó)的這么一種消費(fèi)的補(bǔ)貼，至少在短期內(nèi)我想還是要把產(chǎn)能過(guò)剩消化掉，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，我覺得這個(gè)轉(zhuǎn)型是不可避免的。