理財(cái)周報(bào)記者 李曄斌/文

“既然你們準(zhǔn)備得那么充分，那么會(huì)是第一家獲批‘專戶第一單’的基金公司嗎？”每當(dāng)記者將此問題拋給各家基金公司專戶理財(cái)部負(fù)責(zé)人時(shí)，他們臉上總是面露尷尬：“這個(gè)真不是我們能定的?！?

一邊是基金公司對(duì)外專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品的持續(xù)熱銷，一邊是遲遲不見首單出爐，依舊披著神秘面紗的“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品到底有怎樣的游戲規(guī)則？

產(chǎn)品方案大多以靈活配置型為主

自6月1日證監(jiān)會(huì)放開基金公司專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)后，各家基金公司便忙碌起來了，通過另組高端客戶營銷隊(duì)伍的形式進(jìn)行地毯式拜訪，在這一大家處于同一起跑線上的業(yè)務(wù)上，可謂鉚足了勁。

而日益重視中間業(yè)務(wù)的銀行亦積極配合，有些由總行“接單”，有些則通過分行來參與該項(xiàng)業(yè)務(wù)；同時(shí)各銀行內(nèi)部對(duì)口該業(yè)務(wù)的部門也較多，有些是以個(gè)人金融部為主，有些則以基金托管部為主，還有些以私人銀行部牽頭參與。

“只要是銀行里超過100萬的‘有錢人’都不會(huì)逃脫我們的法眼?！闭行兴饺算y行一位高級(jí)理財(cái)經(jīng)理告訴理財(cái)周報(bào)記者，他手里已經(jīng)拿到了數(shù)十份基金公司專為“一對(duì)多”專戶理財(cái)客戶設(shè)計(jì)的不同產(chǎn)品的清單，非常具體。

該銀行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理向記者介紹，各家基金公司提供給銀行的專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品方案大多以靈活配置產(chǎn)品為主，“盡管一些基金公司同時(shí)準(zhǔn)備了靈活配置、保本產(chǎn)品、分級(jí)產(chǎn)品，以及專門針對(duì)定向增發(fā)或某些主題投資的產(chǎn)品，但在A股走強(qiáng)的市場(chǎng)里，對(duì)于第一只產(chǎn)品的選擇，基本以靈活配置的混合型產(chǎn)品為主?！?

基金公司：“現(xiàn)在已經(jīng)是我們選客戶了”

從客戶角度而言，總是逐賺錢效應(yīng)而去。按照基金公司的說法是“老天幫忙”。隨著指數(shù)一再創(chuàng)出新高，專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品一經(jīng)推出即大受銀行高端客戶追捧。

“供不應(yīng)求，聽說廣州一家大型基金公司甚至在近期已經(jīng)婉言謝絕了‘一對(duì)多’客戶的產(chǎn)品咨詢，原因是客戶實(shí)在太多了?！鄙虾Ｒ换鸸緦衾碡?cái)部總監(jiān)感慨“一對(duì)多’產(chǎn)品的熱銷的確出乎意料，“現(xiàn)在已經(jīng)是我們選客戶了，到底是時(shí)間優(yōu)先，還是資金優(yōu)先？”

與開放式基金沒有人數(shù)限制不同，專戶一對(duì)多規(guī)定持有人的上限是200人，而目前反饋的情況是客戶早已超過200人，基金公司不得不面臨選擇。

深圳一家基金公司機(jī)構(gòu)理財(cái)部副總向記者透露，對(duì)基金公司而言，資金優(yōu)先可以把規(guī)模做得更大，但也可能會(huì)傷及一部分客戶的利益和積極性，“目前我們還沒決定采取哪種模式進(jìn)行，打算先看看行業(yè)內(nèi)的操作方式，跟隨市場(chǎng)主流?！?

但上海系基金公司已經(jīng)先行一步。記者了解到，包括匯添富等上海的基金公司普遍采取的是時(shí)間優(yōu)先，“這樣更利于體現(xiàn)公平性。畢竟我們做的不是一錘子買賣，不能只考慮公司的眼前利益，更多地考慮客戶的需求和有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。”上海一家專戶規(guī)模已達(dá)10億級(jí)的基金公司專戶部負(fù)責(zé)人向記者解釋道。

盡管基金公司都想采用資金優(yōu)先的原則，但經(jīng)過利弊權(quán)衡后，預(yù)計(jì)大多數(shù)會(huì)采取時(shí)間優(yōu)先的方式來募集。“只能讓投資者等待第二只產(chǎn)品，這之間可能要晚15天，我們還是想盡力留住這些客戶?！鄙鲜錾虾；鸸緦舨控?fù)責(zé)人補(bǔ)充。

根據(jù)規(guī)定，基金公司只有在第一只產(chǎn)品完成募集之后，方可向監(jiān)管部門申請(qǐng)?jiān)O(shè)立第二只產(chǎn)品，監(jiān)管部門按規(guī)定需在10日內(nèi)給予答復(fù)。因此，在結(jié)束第一只產(chǎn)品募集之后，基金公司最快可在半個(gè)月內(nèi)進(jìn)行第二只產(chǎn)品的銷售。

成為首單的主動(dòng)權(quán)不在基金公司

萬事俱備只欠東風(fēng)，但是這最關(guān)鍵的“東風(fēng)，卻遲遲不來。

理財(cái)周報(bào)記者從北京、上海、深圳三地了解到的情況是，32家擁有專戶資格的基金公司中，目前已有至少12家基金公司備好相關(guān)材料，只待證監(jiān)會(huì)或在7月中旬出臺(tái)“一對(duì)多”專戶的相關(guān)細(xì)則后即上報(bào)產(chǎn)品。

與開放式基金審批制不同，專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品證監(jiān)會(huì)采取的是報(bào)備制，即產(chǎn)品只需向證監(jiān)會(huì)報(bào)備就可以發(fā)行。

具體程序是：基金公司先向監(jiān)管部門進(jìn)行產(chǎn)品申請(qǐng)，在獲得批復(fù)后進(jìn)行募集，募集結(jié)束后再向監(jiān)管部門報(bào)備，完成報(bào)備之后可宣布專戶成立。

但相關(guān)細(xì)則證監(jiān)會(huì)卻至今尚未出臺(tái)，急煞各家基金公司。因?yàn)榘凑帐袌?chǎng)平均收益率，公募基金與專戶產(chǎn)品的利潤(rùn)比大約是1：5，即20億元規(guī)模的專戶對(duì)基金公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，相當(dāng)于100億元公募基金帶來的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

“估計(jì)這十幾家基金公司都會(huì)在第一時(shí)間遞交申請(qǐng)，監(jiān)管部門可能同時(shí)批復(fù)這些基金公司的產(chǎn)品，也可能先挑選一兩家公司試點(diǎn)?！币晃换鸸緦魧?duì)記者說，“大家的準(zhǔn)備都比較充分，跟托管行的溝通也很充分，誰會(huì)成為首單完全是偶然事件?！?