在大盤連續(xù)三天的調(diào)整中，深證成指大跌7.2%，而中國中期股價卻逆市而動，大漲17.3%，“期貨第一股”的光芒再次閃爍。伴隨股價的雄起，中國中期重啟定向增發(fā)的傳聞也流傳開來。在接受記者采訪時，中國中期相關人士明確表示，傳聞不實，公司目前沒有重啟定向增發(fā)的計劃。

然而，一位接近中國國際期貨經(jīng)紀有限公司(下稱國際期貨)的業(yè)內(nèi)人士對記者透露，國際期貨的內(nèi)部整合已提到議事日程，正開始醞釀。

游資主導 股價逆市大漲

上周三，中國中期小幅高開后便一路強勢上攻，不到10點半就封住漲停；午后雖一度打開漲停，最終在巨量買單推動下站穩(wěn)漲停板，換手率20.12%，創(chuàng)上市以來的天量。

深交所公開信息顯示，參與中國中期炒作的主力資金來源于游資，買賣席位全部來自于著名的游資營業(yè)部。前5名買入席位共計買入1.30億元，其中長江證券武漢友誼路營業(yè)部、東吳證券杭州文暉路營業(yè)部、中信建投證券武漢市中北路營業(yè)部和招商證券杭州文三路營業(yè)部各買入0.38億元、0億26億元、0億24億元和0.21億元。

上周四，中國中期股價再次強勢上漲并觸及漲停，收盤漲幅回落至3.45%。上周五股價維持橫盤整理。

6月以來，該公司陸續(xù)受到第二、三大股東連續(xù)減持利空消息的襲擊：6月5日至11日，其第三大股東駿益投資悉數(shù)減持所持公司股份；而第二大股東嘉利科技也在持續(xù)地減持，據(jù)統(tǒng)計，在短短2個月時間內(nèi)，嘉利科技陸續(xù)減持了近1400萬股股份，致使其持股比例下降為8.20%。

國際期貨內(nèi)部醞釀整合

2008年5月29日，中國中期“決定撤銷本次非公開發(fā)行方案”的一紙公告暫時打斷了其打造“期貨第一股”的夢想。

之前的2008年2月29日中國中期公告，擬向非特定對象公開發(fā)行不超過1.4億股A股，計劃募資總額不超過25億元資金。此番定向發(fā)行，中國中期擬收購中國國際期貨和中期嘉合期貨兩家經(jīng)紀有限公司,并增資中期期貨有限公司。預計收購完成后,中國中期將分別持有國際期貨、中期嘉合期中期期貨3家期貨公司90.83%、94.97%和99.40%股權,均達到絕對控股地位。

然而，由于不符合證監(jiān)會“一參一控”的規(guī)定，中國中期隨后決定撤銷定向增發(fā)方案。因此，如果中國中期重啟定向增發(fā)，前提條件是必需符合證監(jiān)會“一參一控”的規(guī)定，

國際期貨成立于1992年，是中國成立最早，規(guī)模最大，營運最規(guī)范的大型期貨公司之一?？偛课挥谏钲冢略O武漢營業(yè)部、武昌營業(yè)部、廈門營業(yè)部、鄭州營業(yè)部、大連營業(yè)部、廣州營業(yè)部、寧波營業(yè)部、上海營業(yè)部、北京營業(yè)部、深圳羅湖東路營業(yè)部等十二家分支機構及香港分公司。

國際期貨年度業(yè)務總量已經(jīng)占國內(nèi)期貨市場全年業(yè)務量的5%左右。從2002年至今，連續(xù)七年實現(xiàn)全國期貨成交量和成交金額排名第一，2006年、2007年和2008年連續(xù)三年榮獲深圳市金融創(chuàng)新三等獎，2006年獲得“CBN中國金融品牌價值榜”綜合排名三十強等榮譽。

一位接近中國國際期貨的業(yè)內(nèi)人士向記者透露：“中國國際期貨正在醞釀內(nèi)部的整合，具體的整合方案還沒有理出頭緒。

他分析稱，由于涉及到今后將國際期貨裝入到中國中期的運作平臺中，牽扯的面較廣，整合所需要的時間難以預期，估計今年難以成行。內(nèi)部整合完畢后，才會考慮如何將中國國際期貨裝入中國中期，實現(xiàn)整體上市的目標。

“一參一控”路徑猜想

中國中期再整期貨業(yè)務的路徑，目前還是個謎。不過，由于國際期貨在業(yè)界的影響巨大，而且也是中國期貨行業(yè)的旗艦，因此，國際期貨被注入似乎幾無懸念，關鍵在于采取怎樣的創(chuàng)新方式。按照中國中期董事會的表述，收購期貨公司仍舊可能采取增發(fā)新股的方式。中國中期表示，為了最大限度滿足期貨經(jīng)營業(yè)務快速發(fā)展的需要，公司將通過增發(fā)擴股等多種途徑增大在期貨行業(yè)中的投入。

目前情況而言，中國中期控股中期期貨，參股中國國際期貨。中國中期的第一大股東恒利創(chuàng)新投資有限公司通過此次增資持有89%的中國國際期貨的股權，只要對中期期貨參股，將上市平臺中國中期所持有的中期期貨的股權稀釋到參股水平，再由中國中期對大股東所持有的中國國際期貨89%的股權進行定向增發(fā)。

目前大股東恒利創(chuàng)新投資公司持有中國中期23.5%的股份，通過定向增發(fā)，其所持有的中國中期股份將達到50%以上的絕對控股的程度。

最終，中國中期的結(jié)構由原來的第一大股東恒利創(chuàng)新投資公司持股23.5%，同時參股國際期貨控股中期期貨，轉(zhuǎn)變?yōu)榈谝淮蠊蓶|恒利創(chuàng)新投資公司持股50%以上，同時控股國際期貨參股中期期貨。

如此一來，規(guī)避了證監(jiān)會“一參一控”的規(guī)定，最終上市平臺中國中期實質(zhì)上就等于國際期貨借殼上市。

8月7日中國中期公告：證監(jiān)會核準中國國際期貨股權變更。國際期貨注冊資本由1.1億元變更為2.2億元，新增的注冊資本由恒利創(chuàng)新投資有限公司以現(xiàn)金方式認繳，出資1.96億元，占比89.06%；中國中期占比9.27%；深圳中投匯金投資有限公司占比1.67%。

由此，中國中期的持股比例有原來的18%稀釋為9.27%，或許這透露了其中的信號。