黃婷

基金專戶一對多合同準則將于8月18日起實施，照此判斷，18日后即有望看到首批一對多產(chǎn)品問世。面對當(dāng)前的震蕩市場，一對多的基金經(jīng)理又有何良方？

對此，易方達專戶投資總監(jiān)肖堅表示，市場不好的時候就“高掛免戰(zhàn)牌”，但市場轉(zhuǎn)暖的時候會積極加倉、擴大收益。

另一家基金公司專戶理財?shù)幕鸾?jīng)理表示，專戶理財一對多產(chǎn)品的靈活性將能夠充分發(fā)揮基金經(jīng)理的個性和投資理念。

相對追求市場平均回報的公募基金而言，專戶理財是不一樣的產(chǎn)品，其更偏重于追求絕對回報和滿足大資金的個性化、安全性理財。與公募基金相比，專戶投資的優(yōu)勢之一在于產(chǎn)品設(shè)計更加靈活，沒有最低持倉比例限制，從而能夠更靈活地管理帳戶風(fēng)險。這也是去年即使在指數(shù)暴跌的環(huán)境下，一些基金公司得以保持正收益的原因之一。

國泰基金總經(jīng)理助理梁之平表示，與公募基金不同，一對多專戶產(chǎn)品一般以追求絕對收益為核心操作理念。比如有的專戶理財產(chǎn)品會在合同中約定：在資產(chǎn)凈值下行到一定位置，會強制要求該產(chǎn)品將股票倉位降至一定區(qū)域，鎖住進一步下行風(fēng)險。此外，一對多專戶理財產(chǎn)品一般不會像公募股票型基金那樣設(shè)有嚴格的股票倉位下限，多為混合型靈活配置品種，股票投資范圍從0到100%，如果市場環(huán)境向好，則可以增加股票倉位以實現(xiàn)較高收益，甚至可以通過投資封閉式基金、ETF、打新股等多種投資品種，以套利手段獲得收益。而如果市場環(huán)境不理想，也可以完全不投資權(quán)益類資產(chǎn)，并可運用CPPI策略，有了一定安全墊后再增加權(quán)益類資產(chǎn)倉位來控制下行風(fēng)險。梁之平表示，一對多專戶理財產(chǎn)品的獲利手段更豐富，從市場波動中把握投資機會的能力也更強。

針對市場一直擔(dān)心的專戶一對多將面臨的道德風(fēng)險問題，易方達基金表示，公司已建立起了完善的專戶業(yè)務(wù)風(fēng)險控制體系。