基金專戶“一對多”業(yè)務(wù)近日開閘，目標直指100萬元以上資金的客戶，這讓以中高端私募客戶為目標的券商資產(chǎn)管理部門倍感壓力。為了應(yīng)對挑戰(zhàn)，券商創(chuàng)新產(chǎn)品欲推以100萬元以上資金客戶為目標的“小集合”，并發(fā)行PE(股權(quán)投資)集合理財產(chǎn)品。同時，隨著實力的增強，部分券商欲將資產(chǎn)管理部升級為子公司，爭取在競爭中更大的主動權(quán)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，多家券商已經(jīng)設(shè)計了“小集合”和PE理財產(chǎn)品，并報監(jiān)管部門審批。券商的“小集合”理財產(chǎn)品正是針對100萬元以上資金量客戶，此前雖然有券商繞道信托發(fā)行針對100萬元以上資金客戶的證券類信托理財產(chǎn)品，但近日銀監(jiān)局已經(jīng)明確，信托公司是發(fā)行信托產(chǎn)品的主體，其他主體只能簽訂投資顧問合同，不能簽訂定向理財合同，券商通過信托方式爭搶100萬元以上資金的客戶受到約束，并且信托公司的證券開戶已經(jīng)暫停。在此背景下，為了應(yīng)對基金專戶“一對多”挑戰(zhàn)，券商資產(chǎn)管理欲推出“小集合”理財產(chǎn)品與之抗衡。

隨著創(chuàng)業(yè)板呼之欲出，券商還將推出PE(股權(quán)類)理財產(chǎn)品。目前的PE(股權(quán)類)理財產(chǎn)品的管理主體以創(chuàng)投公司為主，廣受大資金客戶的追捧。券商擁有強大的投行隊伍，券商的PE(股權(quán)類)理財產(chǎn)品具有先天的優(yōu)勢，但目前券商資產(chǎn)管理在這一業(yè)務(wù)方面還屬空白。據(jù)一位深圳券商的資產(chǎn)管理部負責人介紹說，多家券商正在設(shè)計PE(股權(quán)類)理財產(chǎn)品，并報監(jiān)管部門審批，期望在因創(chuàng)業(yè)板帶動的股權(quán)投資市場中分得一杯羹。

同時，伴隨著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)地位日益提升，部分券商擬將資產(chǎn)管理部升級為資產(chǎn)管理子公司，以期在競爭中獲取更大的主動權(quán)。據(jù)悉，幾家上海的券商已經(jīng)將組建資產(chǎn)管理子公司的方案上報中國證監(jiān)會，正在等待審批。

一位券商資產(chǎn)部門負責人坦言，作為一個部門的形式存在，券商資產(chǎn)管理部相比其他資產(chǎn)管理公司如基金、私募面臨很多掣肘，其中激勵機制、用人機制等方面較為突出?！巴顿Y水平并不比基金和私募差，但待遇卻相差甚遠?！边@位人士表示，私募的業(yè)績提成可以達到數(shù)千萬，基金公司的薪水也是越來越高，而券商資產(chǎn)管理部的工資不見上漲反而下降，長此下去，券商的資產(chǎn)管理部門留不住人才。事實上，伴隨股市反彈行情的逐步推進，券商集合三成產(chǎn)品陸續(xù)更換了投資主辦人。為了擺脫這些掣肘，兩家上海券商近日已經(jīng)將資產(chǎn)管理總部升級為資產(chǎn)管理子公司的方案上報了證監(jiān)會。

券商升級資產(chǎn)管理部門為子公司，背后還有一層政策原因，就是監(jiān)管部門要將私募業(yè)務(wù)歸于券商，公募業(yè)務(wù)歸于基金，券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場容量將擴大。據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士透露，因為基金公司的私募業(yè)務(wù)一直面臨著利益輸送的質(zhì)疑，比如專戶理財針對5000萬以上的大客戶，而公募基金卻面對著資金量很小的基民，在基金公司同一個投資總監(jiān)的掌控下，防火墻很難起到作用。“為了避免利益輸送的丑聞，監(jiān)管部門可能會將所有的私募性質(zhì)業(yè)務(wù)劃給證券公司，基金就是專門做公募業(yè)務(wù)?！?/p>

券商設(shè)立資產(chǎn)管理子公司在國際上不乏成功運作的典型，比如為大家所熟知的摩根富林明資產(chǎn)管理公司，其管理的資產(chǎn)規(guī)模超過8000億美元。