門檻100萬元，靈活配置股票、債券、封閉式基金等，設定止損點

秦麗萍

“我們早已將合作基金公司研發(fā)的專戶‘一對多’產(chǎn)品上報給總行了?，F(xiàn)在合作基金公司要趕在18日當天向證監(jiān)會上報?！睆V州某銀行私人銀行部相關人士表示。

作為基金專戶“一對多”產(chǎn)品的重要銷售渠道，多家銀行的私人銀行部正在翹首等待合作基金公司第一單產(chǎn)品的發(fā)行。據(jù)CBN了解，當前多家銀行基本只向私人銀行客戶銷售“一對多”產(chǎn)品，少量資產(chǎn)超過500萬的高端客戶也可考慮購買。

私人銀行半年前就開始與基金公司接觸，上個月多家銀行還在與多家基金公司洽談合作事宜，日前銀行已遴選出首批合作的基金公司。

比如，建行廣州私人銀行初步選定的是銀華、建信和長城基金公司專戶“一對多”產(chǎn)品；交行廣州私人銀行選定的是交銀施羅德、易方達和光大保德信基金公司。但同一家銀行各地分行選定的基金公司很可能不同。

靈活配置、規(guī)定止損點

CBN從多家銀行私人銀行部獲悉，前期監(jiān)管層規(guī)定，每家擁有專戶理財資格的基金公司只能上報一只“一對多”產(chǎn)品，但后來更改為最多可上報5只，所以首批與銀行合作的專戶“一對多”產(chǎn)品類型比較豐富。

“有的主要投資股票，有的主要投資債券，倉位都可以從0~100%靈活配置。”“與我們合作的基金公司有三家，每家報給我們兩三只產(chǎn)品，所有基金公司都采取0~100%靈活配置。”建行、交行相關人士表示。

據(jù)悉，鵬華基金的專戶產(chǎn)品投資封閉式基金為0~100%，債券及貨幣市場工具亦可為0~100%。與招商銀行爭取合作意向的招商基金，其產(chǎn)品主要投資股票。南方基金的首單產(chǎn)品也以股票投資為主。

因“一對多”產(chǎn)品的具體投資由基金經(jīng)理來操盤，私人銀行主要起渠道銷售作用，在向客戶銷售基金公司研發(fā)的“一對多”產(chǎn)品之后，私人銀行如何幫助客戶控制產(chǎn)品風險？

“我們不會過多干涉專戶‘一對多’基金經(jīng)理的選股、選債等具體投資行為，但契約會嚴格規(guī)定止損點，比如若規(guī)定虧損10%就要止損，那么在產(chǎn)品凈值在0.93時我們就可能開始交涉是否要開始減倉。此外，我們也會要求產(chǎn)品先要有安全墊，在此基礎上才能再加倉?！蹦乘饺算y行產(chǎn)品經(jīng)理對CBN表示。據(jù)CBN了解，這也是目前業(yè)內公認的一種合作手段。

談到銷售費用，有銀行表示，會免去客戶的前期認購費，只對客戶收取產(chǎn)品的固定管理費?！肮潭ü芾碣M會參照同類型的公募基金的收費標準執(zhí)行，基本相當。”有銀行則表示，只對基金公司收取托管費，標準同樣參照公募基金，兩者基本持平。

銀行對實際銷售“沒底”

在采訪中，CBN記者感到，與基金界熱火朝天的干勁相比，作為銷售渠道的銀行有謹慎者也有熱情高漲者。

“我們對實際購買的客戶數(shù)量沒有什么底，還在調研。前期的確很多客戶表示有興趣，但實際有多少客戶能落實下來，我估計兩者還是有距離。我看得很謹慎，一是這類產(chǎn)品一年時間內不能贖回，無法流動；二是公募基金與專戶理財是完全不同的兩種操作，國外有很長時間的經(jīng)驗，但國內的公募基金還需要很長時間去填充這個投資記錄?！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行私人銀行部副總經(jīng)理表示。

有些銀行則樂觀表示，專戶理財在倉位控制上更靈活，不像公募基金，在行情好和壞時，都要有建倉期?！皩衾碡斂梢韵瓤諅}，擇時和擇股上很靈活，行情看不清楚時，可以靈活減倉或空倉，轉而投資固定收益類品種。”某銀行表示。

另有私人銀行人士表示，基金專戶“一對多”在本質上與“一對一”產(chǎn)品相同，只是“一對一”產(chǎn)品的基金經(jīng)理可與投資人更方便溝通，但“一對多”產(chǎn)品變?yōu)橐粋€基金經(jīng)理面對200個投資人，交流上存在問題，且每個投資人的風格不一樣，需綜合考慮。

第三方理財機構謹慎觀望

除了銀行之外，一些第三方理財機構也可對其客戶銷售基金公司的“一對多”產(chǎn)品，但目前第三方理財機構也對此表示謹慎態(tài)度。

上海某第三方理財機構高層對CBN表示，他們正通過有關機構的基金評價體系對基金進行評價，其后才會考慮對客戶推薦“一對多”產(chǎn)品。其表示：“基金專戶‘一對多’產(chǎn)品與二級市場的私募差不多，但陽光私募的投資經(jīng)驗比公募基金‘一對多’更有優(yōu)勢。私募基金經(jīng)理的名氣比公募好一些，且我們與私募的溝通和了解更深入。”

該人士以其公司與私募的合作經(jīng)驗表示，私募的調研報告會可與其公司共享，投資決策會也會邀請其公司參加，雙方可以對投資份額等進行深入磋商。在基金產(chǎn)品同質化時代，這樣的溝通顯得更重要。“沒有默契就不要合作。如果基金專戶‘一對多’做不到這樣，我沒法向客戶推薦到底哪只專戶理財更值得投資。”