秦麗萍

與基金公司的熱情相比，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)基金專戶一對(duì)多的態(tài)度不一。部分渠道表示將把基金專戶一對(duì)多與私募基金放在一個(gè)產(chǎn)品線上銷售；但也有機(jī)構(gòu)表示，在正式銷售前，他們需要與產(chǎn)品供應(yīng)商深入溝通。

銷售前需要深入溝通

持謹(jǐn)慎觀望的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，主要基于公司風(fēng)格本身偏保守。

“我們涉及得很少，對(duì)基金專戶一對(duì)多沒(méi)有什么發(fā)言權(quán)?！敝Z亞財(cái)富資深人士表示，當(dāng)前蜂擁而上的基金專戶一對(duì)多產(chǎn)品，就像前兩年扎堆發(fā)行的公募基金一樣，“大面積的發(fā)行，我們搞不準(zhǔn)哪些產(chǎn)品的投資價(jià)值相對(duì)比較好。”

該人士表示，他們?cè)谶x擇金融供應(yīng)商時(shí)，只選擇與少數(shù)經(jīng)歷史檢驗(yàn)、經(jīng)驗(yàn)足夠的金融供應(yīng)商，因?yàn)樵跒閿?shù)眾多的金融產(chǎn)品中，只有少數(shù)的產(chǎn)品配置能夠創(chuàng)造價(jià)值。當(dāng)前，諾亞與金融機(jī)構(gòu)合作發(fā)行的產(chǎn)品主要為固定收益產(chǎn)品，在浮動(dòng)收益的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品上很謹(jǐn)慎，比如基金專戶一對(duì)一產(chǎn)品、陽(yáng)光私募、高端信托產(chǎn)品如PE等多個(gè)領(lǐng)域，都只發(fā)行了很少的產(chǎn)品資產(chǎn)配置的一部分，而券商集合理財(cái)產(chǎn)品則沒(méi)有涉及。

“之前對(duì)客戶銷售的基金專戶一對(duì)一產(chǎn)品，也僅與華夏基金公司等少數(shù)幾家合作；與私募的合作也是很少，并且都是在對(duì)基金經(jīng)理深度訪談后才合作的，這種深度訪談可以說(shuō)到了掏心挖肺的程度；此外，還要求私募基金經(jīng)理有持續(xù)優(yōu)良的業(yè)績(jī)記錄?！痹撊耸康谋硎雒黠@體現(xiàn)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的謹(jǐn)慎態(tài)度。這主要是因?yàn)?，?nèi)地第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)還處于稚嫩期，如果合作金融供應(yīng)商和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不能明確測(cè)定，客戶投資一旦虧損，很可能影響第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)，影響業(yè)務(wù)發(fā)展。

類比私募基金銷售

在國(guó)內(nèi)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)中處于第一梯隊(duì)的展恒理財(cái)顧問(wèn)有限公司，則對(duì)基金一對(duì)多持樂(lè)觀態(tài)度。據(jù)其市場(chǎng)部總監(jiān)王利峰表示，目前已在與五六家基金公司接觸，以深入了解產(chǎn)品特性、研究團(tuán)隊(duì)和投資理念等重要問(wèn)題。

王利峰對(duì)CBN表示，但具體向客戶推薦哪些專戶一對(duì)多產(chǎn)品，展恒還要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的考察，以確定產(chǎn)品的質(zhì)量，希望找到實(shí)力強(qiáng)、人員配備好的基金公司合作。相對(duì)于基金專戶一對(duì)一產(chǎn)品，王利峰認(rèn)為一對(duì)多的市場(chǎng)潛力更大。原因在于基金公司在一對(duì)多產(chǎn)品上投入的關(guān)注度和人員配備更勝一籌。

基金專戶一對(duì)多推出后，一部分第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)已將其與私募同等對(duì)待。

比如展恒，目前公募基金是客戶配置的重點(diǎn)，其次是陽(yáng)光私募，再次為券商集合理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃和基金一對(duì)一產(chǎn)品。從年初至現(xiàn)在，不包括公募基金，展恒的銷售規(guī)模為幾億元，基本都為私募產(chǎn)品。若包括公募基金，一年銷售規(guī)模可達(dá)十幾億?？梢哉f(shuō)，私募已經(jīng)成為其業(yè)務(wù)的第二支柱。

但基金一對(duì)多推出后，王利峰表示，在他們看來(lái)，一對(duì)多產(chǎn)品與私募的差別不大，雖然一對(duì)多是新生事物，但基金公司的架構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)比私募完善，整體研究實(shí)力強(qiáng)大，信息更透明，因此與私募各有各的優(yōu)勢(shì)。私募的優(yōu)勢(shì)在于很多私募基金經(jīng)理的投資理念是被市場(chǎng)反復(fù)驗(yàn)證過(guò)的，歷史業(yè)績(jī)很有吸引力。

不過(guò)私募也有自己的優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品規(guī)模一般都很小，因此對(duì)個(gè)股的研究深度有時(shí)甚至超過(guò)公募。而一對(duì)多產(chǎn)品上報(bào)的規(guī)模大很多，如果在個(gè)股選擇上把握不好，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心是否會(huì)淪為又一種指數(shù)化配置。