曾?s漪：喬虹我們想在訪問你的時(shí)候，第一次還是先從股市來談一談，股市我們從上證綜合指數(shù)來看的話，從今年的高位3600點(diǎn)的水平在這個(gè)星期下調(diào)到3000點(diǎn)以下的這個(gè)水平，到底它會(huì)這樣大幅度調(diào)整的原因是什么呢？因?yàn)榇蠹乙郧暗那榫w是很樂觀，突然有個(gè)逆轉(zhuǎn)為什么？

投資者心理轉(zhuǎn)變：憂流動(dòng)性降低與政策收緊

喬虹(高盛中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：我們覺得說現(xiàn)在整個(gè)股票市場的這樣一個(gè)波動(dòng)，可能反映了投資人心理上一些微妙的轉(zhuǎn)變，那么這個(gè)轉(zhuǎn)變可能從兩個(gè)方面來看比較好。第一個(gè)方面我們主要是對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)心，大家聽到也很多了，現(xiàn)在銀行貸款增速的下滑，以及大家談到現(xiàn)在借錢逐漸不容易了等等，這個(gè)都影響到人們覺得說流動(dòng)性是不是進(jìn)入股市，現(xiàn)在直接下降的一個(gè)趨勢，另外聽到很多其他的消息還有一些回購基金，贖回、回購的情況。

第二點(diǎn)就是我們覺得還是有更深層次一點(diǎn)的，實(shí)際上是投資人對(duì)于未來政策走向的擔(dān)心，也就是你剛才正好所說的，?s漪，就是說未來是不是政策逐步從現(xiàn)在比較寬松的一個(gè)經(jīng)濟(jì)政策逐漸開始緊縮。