主要觀點(diǎn)

●從已預(yù)告三季報(bào)業(yè)績公司的行業(yè)特征看，醫(yī)藥、商貿(mào)、石化和建材等公司報(bào)喜頻率較高，而業(yè)績同比下降公司主要集中在鋼鐵、有色和電子元器件等

●上半年水泥、建材及民爆業(yè)業(yè)績增幅明顯，且水泥建材業(yè)全年業(yè)績超預(yù)期的可能較大

●不少中小板公司受金融危機(jī)影響小，且現(xiàn)金流大幅增加，未來業(yè)績值得樂觀預(yù)期

●去年四季度以來，連續(xù)三個(gè)季度凈利潤環(huán)比高增長的公司中醫(yī)藥生物股數(shù)量最多，商業(yè)和農(nóng)業(yè)股三季報(bào)預(yù)增的公司家數(shù)也不少

⊙華泰證券研究所 陳慧琴

○編輯 李導(dǎo)

隨著半年報(bào)披露完畢，三季報(bào)業(yè)績預(yù)告也隨之浮出水面，滬深兩市共有485家公司發(fā)布了前三季度業(yè)績預(yù)告，喜憂參半，227家公司報(bào)喜，其中預(yù)增100%以上的有86家，而報(bào)憂公司258家，還有部分公司表示對三季度業(yè)績不確定。從已預(yù)告三季報(bào)業(yè)績公司的行業(yè)特征看，醫(yī)藥生物、商業(yè)貿(mào)易、信息設(shè)備、石油化工和建筑建材等公司報(bào)喜頻率較高，而業(yè)績同比下降公司主要集中在鋼鐵、有色和電子元器件等行業(yè)。

我們認(rèn)為，未來上市公司業(yè)績逐季增加已是不爭事實(shí)，建議逢低布局三季度業(yè)績增長超預(yù)期公司及環(huán)比業(yè)績持續(xù)增長的優(yōu)質(zhì)品種。

建材和民爆公司業(yè)績超預(yù)期

受益4萬億投資拉動(dòng)，水泥、工程建筑和建材業(yè)業(yè)績增長幅度相當(dāng)明顯。今年上半年基建投資超高增長，而原材料價(jià)格相對平穩(wěn)，加之匯兌損失轉(zhuǎn)為匯兌盈余，建筑和水泥股路翔股份、海螺型材、同力水泥、冀東水泥等業(yè)績增長均大幅超出預(yù)期，而且從目前情況看，水泥建材業(yè)全年業(yè)績超預(yù)期的可能相當(dāng)大。值得注意的是，受基建投資拉動(dòng)，今年來，民爆領(lǐng)域表現(xiàn)較好，行業(yè)半年報(bào)全面豐收，未來增長依然值得期待。

中小板預(yù)增公司較為集中

在擴(kuò)大內(nèi)需和刺激消費(fèi)政策的支持下，中小板公司今年以來的盈利情況好于市場整體水平。從單季數(shù)據(jù)看，二季度業(yè)績較一季度環(huán)比大幅增長明顯，環(huán)比增長達(dá)58.72%，且增幅明顯好于整體公司環(huán)比增幅。與此同時(shí)，中小板公司上半年現(xiàn)金流情況大幅增長，顯示經(jīng)營情況良好，且受金融危機(jī)的影響較小。目前來看，中小板未來業(yè)績預(yù)期樂觀的公司陣容龐大，通信、電子信息、化工和醫(yī)藥等行業(yè)將成主打。

醫(yī)藥、商業(yè)和農(nóng)業(yè)股

持續(xù)增長有保證

2008年四季度以來，有40多家公司連續(xù)三個(gè)季度凈利潤環(huán)比保持高增長，其中醫(yī)藥生物公司家數(shù)最多。隨著國家基本藥物目錄的出臺，有獨(dú)家產(chǎn)品進(jìn)入基本藥物目錄的相關(guān)上市公司未來業(yè)績有望大幅增長。

此外，部分商業(yè)股昆百大A、華聯(lián)股份、西安民生、鄂武商A、步步高、大連友誼和家潤多商業(yè)股業(yè)績也位于預(yù)增之列，而農(nóng)業(yè)股中的登海種業(yè)、中水漁業(yè)、天康生物、綠大地、高金食品、東方海洋也紛紛刊登了預(yù)增公告，其中登海種業(yè)預(yù)計(jì)今年1-9月凈利潤同比增長230%-280%。

部分三季報(bào)業(yè)績大增公司一覽

證券簡稱三季報(bào)預(yù)告凈利潤變動(dòng)幅度(%)

萬方地產(chǎn)24606.4292

大龍地產(chǎn)7000

深天健3281.7771

北方國際2153.52

中南建設(shè)1400

長春高新1174.63

S*ST物業(yè)1050

錦龍股份850

永鼎股份500

美菱電器475

南嶺民爆400

美達(dá)股份386.4248

證券簡稱三季報(bào)預(yù)告凈利潤變動(dòng)幅度(%)

路翔股份373.9834

青島雙星350

金風(fēng)科技340

力合股份336.6636

粵傳媒304.4813

華孚色紡300

登海種業(yè)280

昆百大A254

江山化工252.9289

北海港250

海螺型材250